ซีอีโอ Galaxy Digital Mike Novogratz ยังคงมีมุมมองเชิงบวกเกี่ยวกับคริปโต แม้จะมีแรงกดดันจากปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาค

นิวยอร์ก เดือนเมษายน ปี 2025 – ในบทสัมภาษณ์แบบเอ็กซ์คลูซีฟเมื่อเร็ว ๆ นี้ Mike Novogratz ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ Galaxy Digital ได้แสดงมุมมองที่มั่นคงและมีความเชื่อมั่นต่อสินทรัพย์ดิจิทัล โดยสามารถนำทางผ่านเครือข่ายที่ซับซ้อนของตัวแปรเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบันที่ส่งผลกดดันตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา การวิเคราะห์ของเขาที่นำเสนอในระหว่างการสนทนาทางธุรกิจกับ Anthony Scaramucci แห่ง SkyBridge Capital ได้ให้กรอบแนวคิดที่สำคัญในการเข้าใจการเชื่อมโยงระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมกับระบบนิเวศของสกุลเงินดิจิทัลที่กำลังพัฒนาอย่างต่อเนื่อง ทัศนคตินี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่สำคัญสำหรับ Bitcoin และกลุ่มสินทรัพย์ดิจิทัลโดยรวม

ไมค์ โนโวกราตซ์ อดีตพาร์ทเนอร์ของโกลด์แมน แซคส์ และนักลงทุนผู้เชี่ยวชาญด้านมหภาค ได้ยอมรับโดยตรงถึงอุปสรรคระยะสั้นที่ตลาดสกุลเงินดิจิทัลกำลังเผชิญอยู่ ดังนั้น เขาจึงกล่าวถึงการใช้ภาษีนำเข้าล่าสุดและการเพิ่มขึ้นของความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นปัจจัยหลักที่กระตุ้นให้เกิดการปรับตัวของราคาบิตคอยน์ในช่วงนี้ เขาอธิบายว่าปัจจัยเหล่านี้มักจะกระตุ้นให้เกิดความรู้สึกกังวลต่อความเสี่ยงในตลาดโลก ซึ่งส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงเช่นสกุลเงินดิจิทัล อย่างไรก็ตาม โนโวกราตซ์เน้นย้ำว่าแนวคิดพื้นฐานสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลยังคงมีความแข็งแกร่ง นอกจากนี้ เขายังเปรียบเทียบความผันผวนชั่วคราวนี้กับแนวโน้มการยอมรับในเชิงโครงสร้างและระยะยาวที่ได้รับการยืนยันอย่างชัดเจนในปัจจุบัน

สภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบันนำเสนอความท้าทายที่เป็นเอกลักษณ์ ตัวอย่างเช่น ธนาคารกลางต่างๆ ยังคงเผชิญกับความท้าทายจากอัตราเงินเฟ้อ ในขณะที่นโยบายการค้าก็สร้างความไม่แน่นอนใหม่ๆ ท่ามกลางเงื่อนไขเหล่านี้ การวิเคราะห์ของ Novogratz ชี้ให้เห็นว่าตลาดคริปโตกำลังพัฒนาความทนทานที่น่าสังเกต ความทนทานนี้ไม่ได้เกิดจากการแยกตัว แต่เกิดจากการผสานรวมกับระบบการเงินแบบดั้งเดิมมากขึ้น

โนโวกราตซ์ระบุถึงสองพัฒนาการที่เปลี่ยนแปลงไปซึ่งยืนยันมุมมองเชิงบวกเกี่ยวกับคริปโตของเขา พัฒนาการแรกคือการเปิดตัวอย่างสำเร็จและการไหลเข้าของเงินจำนวนมากเข้าสู่กองทุนการลงทุนแบบแลกเปลี่ยนตามราคาตลาด (ETF) ที่จดทะเบียนในสหรัฐอเมริกาสำหรับ Bitcoin ซึ่งได้เปลี่ยนแปลงพลวัตของตลาดอย่างมีนัยสำคัญ วัตถุทางการเงินเหล่านี้ได้เปิดโอกาสให้ผู้ลงทุนรายย่อยและผู้ลงทุนที่ได้รับการรับรองจำนวนมากเข้าถึง Bitcoin อย่างมีประสิทธิภาพ พัฒนาการที่สองคือการเข้าสู่ตลาดคริปโตของวอลล์สตรีทนั้นถือเป็นจุดเปลี่ยนที่สำคัญ บริษัทจัดการสินทรัพย์รายใหญ่ ธนาคาร และกองทุนเฮดจ์ฟันด์กำลังสร้างโครงสร้างพื้นฐานอย่างแข็งขัน ทำการวิจัย และจัดสรรเงินทุนอย่างจริงจังในขณะนี้

• การไหลเข้าของกองทุน ETF: นับตั้งแต่ได้รับการอนุมัติ ETF บิตคอยน์แบบสปอตได้ดึงดูดเงินสุทธิใหม่มากกว่าสิบพันล้านดอลลาร์ สร้างแหล่งแรงซื้อที่ต่อเนื่องและมีขนาดใหญ่
• การรับรองจากวอลล์สตรีท: การมีส่วนร่วมของสถาบันการเงินที่มีชื่อเสียงช่วยเสริมสร้างความน่าเชื่อถือ ความซับซ้อนในการดำเนินงาน และสภาพคล่องให้กับตลาดอย่างไม่เคยมีมาก่อน
• ความชัดเจนด้านการกำกับดูแล ในขณะที่ยังดำเนินอยู่ การอนุมัติกระบวนการ ETF นั้นเองก็แสดงถึงก้าวสำคัญในด้านการยอมรับตามข้อบังคับสำหรับประเภทสินทรัพย์นี้

โมเดลการเติบโตแบบสองเครื่องยนต์นี้ ซึ่งรวมการมีส่วนร่วมของผู้ค้าปลีกจำนวนมากผ่านกองทุน ETF ร่วมกับความมุ่งมั่นของสถาบันการเงินอย่างลึกซึ้ง สร้างรากฐานตลาดที่มีเสถียรภาพและโต้ตอบได้ดีกว่าที่เคยมีอยู่ในวงจรก่อนหน้านี้

ขีดจำกัดราคาหลักของโนโวกราตซ์: ตัวชี้วัดของความมั่นคง

ในขณะที่ยังคงมีความมั่นใจในเชิงบวก Novogratz ได้ให้เกณฑ์ที่เฉพาะเจาะจงและขับเคลื่อนด้วยข้อมูลสำหรับการเปลี่ยนไปสู่ท่าทีที่ "มั่นใจเต็มที่" เขาได้ระบุช่วงราคาของ Bitcoin ที่ 100,000 ถึง 104,000 ดอลลาร์เป็นโซนความต้านทานทางเทคนิคและจิตวิทยาที่สำคัญ ตามกรอบแนวคิดของเขา การทะลุผ่านระดับนี้อย่างต่อเนื่อง—ซึ่งรักษาระดับไว้เป็นเวลาหลายสัปดาห์—จะส่งสัญญาณถึงขั้นตอนใหม่ที่ชัดเจนในตลาด ระดับนี้ไม่ใช่สิ่งที่กำหนดแบบสุ่ม; มันแสดงถึงค่าที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากจุดสูงสุดของรอบก่อนหน้า และจะต้องใช้การไหลเข้าของเงินทุนจำนวนมากอย่างต่อเนื่องเพื่อให้บรรลุผล

ทัศนคติเชิงเงื่อนไขนี้แสดงให้เห็นถึงปรัชญาการลงทุนที่ละเอียดอ่อนและมีประสบการณ์ มันสร้างสมดุลระหว่างแนวโน้มโครงสร้างที่เป็นบวกกับการวิเคราะห์เชิงเทคนิคที่มีวินัย หลีกเลี่ยงการคาดเดาที่ไม่มีเหตุผล ทัศนคติของโนโวกราตซ์สะท้อนมุมมองของนักลงทุนที่เคารพกลไกตลาดในขณะที่เชื่อมั่นในแนวคิดระยะยาว

เพื่อที่จะเข้าใจมุมมองเชิงบวกเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลในปัจจุบันอย่างแท้จริง ผู้คนต้องพิจารณาบริบททางประวัติศาสตร์ ตลาดหมีของบิตคอยน์ในอดีตส่วนใหญ่ถูกขับเคลื่อนโดยการคาดการณ์ของผู้ซื้อรายย่อยและวงจรของแนวคิด ตัวอย่างเช่น การพุ่งขึ้นในปี 2017 มีจุดศูนย์กลางอยู่ที่ปรากฏการณ์ Initial Coin Offering (ICO) และการค้นพบจากสื่อกระแสหลัก ในทางตรงกันข้าม วงจรปี 2020-2021 ได้เห็นการเกิดขึ้นของระบบการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) และความสนใจจากสถาบันการเงิน อย่างไรก็ตาม วงจรปัจจุบันมีลักษณะเฉพาะที่ชัดเจนจากการยอมรับผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เป็นทางการและการจัดสรรงบดุลจากองค์กรการเงินแบบดั้งเดิม

การพัฒนานี้บ่งชี้ถึงการเติบโตของประเภทสินทรัพย์นี้ กระบวนการค้นหาความเป็นไปได้ของราคาเริ่มมีความพึ่งพากลไกการคาดการณ์น้อยลง และเริ่มมีความเกี่ยวข้องกับกระแสเงินทุนที่วัดได้และสภาพเศรษฐกิจมหภาคมากขึ้น คล้ายกับสินทรัพย์ทางเลือกอื่นๆ ความเห็นของโนโวกราตซ์เน้นย้ำถึงการเปลี่ยนผ่านนี้ โดยเน้นให้เห็นว่าปัจจัยที่ขับเคลื่อนตลาดนั้นได้เปลี่ยนไปอย่างมีนัยสำคัญ

ผลกระทบของตัวแปรมหภาคต่อความสัมพันธ์ของสินทรัพย์ดิจิทัล

ส่วนสำคัญของการวิเคราะห์นั้นเกี่ยวข้องกับการเข้าใจความสัมพันธ์ที่เปลี่ยนแปลงระหว่างสกุลเงินดิจิทัลกับตัวแปรทางมหภาคแบบดั้งเดิม ที่เริ่มต้นถูกนำเสนอว่าเป็น "ทองคำดิจิทัล" และเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ ราคาของบิตคอยน์มักแสดงความไวต่อความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐฯ ผลการดำเนินงานของตลาดหุ้น และสภาพการมีสภาพคล่องอยู่บ่อยครั้ง การยอมรับของโนโวกราตซ์เกี่ยวกับความอ่อนแอของราคาที่เกิดจากปัจจัยทางมหภาคในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมานั้นสะท้อนถึงความสัมพันธ์ที่ยังคงดำเนินต่อไปอยู่อย่างนั้น อย่างไรก็ตาม การกระจายตัวของฐานนักลงทุนที่เพิ่มขึ้น—ผ่านกองทุน ETF และการซื้อโดยตรงจากสถาบัน—อาจเปลี่ยนแปลงแนวโน้มความสัมพันธ์เหล่านี้อย่างค่อยเป็นค่อยไปในระยะยาว ส่งผลให้เกิดกระบวนการค้นหาความเป็นไปได้ของราคาที่เป็นอิสระมากยิ่งขึ้น

ซีอีโอของ Galaxy Digital คือ Mike Novogratz นำเสนอทัศนคติเชิงบวกที่น่าสนใจและมีหลักฐานสนับสนุน ซึ่งมีรากฐานอยู่บนการพัฒนาตลาดที่สามารถสังเกตเห็นได้ มากกว่าเพียงแค่ความรู้สึกหรืออารมณ์ ในขณะที่เขาได้รับทราบอย่างรอบคอบถึงผลกระทบจากการลดลงของตัวแปรเศรษฐกิจมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์ในระยะสั้น แต่แนวคิดของเขาได้รับการเสริมความแข็งแกร่งจากความเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ที่เกิดจากการเข้าถึงของผู้บริโภคที่ได้รับแรงขับเคลื่อนจาก ETF และการยอมรับอย่างเต็มรูปแบบจาก Wall Street แนวทางข้างหน้า ตามที่เขาอธิบายไว้ อาจขึ้นอยู่กับ Bitcoin ที่สามารถเอาชนะแนวต้านทางเทคนิคสำคัญได้ ในที่สุด การผสานรวมระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมกับนวัตกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลกำลังสร้างตลาดที่มีความทนทานและมีโครงสร้างที่มั่นคงมากยิ่งขึ้น ซึ่งสนับสนุนให้มีมุมมองเชิงบวกอย่างระมัดระวังสำหรับนักลงทุนที่มีความรู้ ซึ่งกำลังติดตามการเปลี่ยนแปลงในระยะยาวของระบบการเงินโลก

คำถามที่ 1: มายก์ โนโวกราตซ์ มีข้อโต้แย้งหลักอะไรที่สนับสนุนมุมมองเชิงบวกต่อคริปโต?
โนโวกราตซ์อ้างอิงความมั่นใจของเขาจากความเปลี่ยนแปลงโครงสร้างสองประการ ได้แก่ การไหลเข้าของเงินทุนจำนวนมากเข้าสู่กองทุน ETF บิตคอยน์แบบสปอต ซึ่งขยายการเข้าถึงของผู้ลงทุนรายย่อยและสถาบัน และการเข้าสู่ตลาดอย่างเต็มรูปแบบของบริษัทที่อยู่ในวอลล์สตรีท ที่กำลังสร้างโครงสร้างพื้นฐานและจัดสรรเงินทุนไปยังพื้นที่สินทรัพย์ดิจิทัล

คำถามที่ 2: ปัจจัยด้านเศรษฐกิจมหภาคใดที่มีผลต่อราคาสกุลเงินดิจิทัลในปัจจุบัน?
ตามที่โนโวกราตซ์ระบุไว้ การเพิ่มขึ้นของภาษีศุลกาล่าสุดและสถานการณ์ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงดำเนินต่อไป ได้สร้างความรู้สึกกังวลต่อความเสี่ยงในตลาดโลก ส่งผลให้เกิดแรงกดดันในการขายสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง เช่น บิตคอยน์และสกุลเงินดิจิทัลอื่นๆ

คำถามที่ 3: นิวโกราตซ์กล่าวว่าระดับราคาใดที่จะทำให้เขามั่นใจเต็มที่ในตลาดกระทิง
เขาได้กล่าวว่าเขาจะมีมุมมองเชิงบวกอย่างเต็มที่ก็ต่อเมื่อ Bitcoin สามารถทะลุผ่านและรักษาราคาไว้เหนือช่วงราคา $100,000 ถึง $104,000 ได้ต่อเนื่องเป็นเวลาหลายสัปดาห์ เห็นว่านี่เป็นอุปสรรคทางเทคนิคและจิตวิทยาที่สำคัญ

คำถามที่ 4: อีทีเอฟบิตคอยน์ได้เปลี่ยนแปลงภาพรวมตลาดคริปโตเคอร์เรนซีอย่างไร?
กองทุน ETF ได้ให้เครื่องมือที่มีการควบคุม คุ้นเคย และเข้าถึงได้ง่ายสำหรับกลุ่มผู้ลงทุนที่กว้างขึ้น (ทั้งผู้ลงทุนรายย่อยและผู้ลงทุนสถาบัน) ในการเข้าถึง Bitcoin ซึ่งนำไปสู่กระแสเงินทุนที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญและยั่งยืน และความมั่นคงของตลาดที่มากขึ้น

คำถามที่ 5: เหตุใดการมีส่วนร่วมของวอลล์สตรีทจึงถือว่ามีความสำคัญอย่างมากต่อคริปโต?
การเข้ามามีบทบาทของวอลล์สตรีทนำมาซึ่งทุนที่มีจำนวนมาก การบริหารความเสี่ยงระดับมืออาชีพ การเพิ่มสภาพคล่อง การมีส่วนร่วมในการกำกับดูแล และความน่าเชื่อถือโดยรวม ซึ่งช่วยให้โครงสร้างพื้นฐานของตลาดพัฒนาไปสู่ความสุกงอม และรวมสินทรัพย์ดิจิทัลเข้ากับระบบการเงินแบบดั้งเดิม