หุ้นที่พุ่งขึ้นกว่า 400% ในหนึ่งปี กลับสูญเสียมูลค่าเกือบ 40% ในเวลาเพียงสี่วันทำการ ฟูจิคุระ ลิมิเต็ด ผู้ผลิตสายเคเบิลไฟเบอร์ออปติกของญี่ปุ่น ซึ่งเคยเป็นหนึ่งในหุ้นที่ได้รับความนิยมสูงสุดจากความต้องการโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ได้เปิดเผยการคาดการณ์ผลกำไรต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้อย่างมาก จนกระตุ้นให้เกิดการขายออกอย่างรุนแรงซึ่งส่งผลกระทบไกลเกินกว่าโตเกียว
เป้าหมายกำไรจากการดำเนินงานของบริษัทสำหรับปีงบประมาณ 2028 ซึ่งเริ่มในเดือนเมษายน 2028 อยู่ที่ 315 พันล้านเยน หรือประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 455 พันล้านเยน ซึ่งหมายถึงช่องว่าง 140 พันล้านเยนระหว่างสิ่งที่ฝ่ายบริหารมองเห็นกับสิ่งที่ตลาดได้ประเมินไว้ ในภาษาอังกฤษ: บริษัทเชื่อว่าจะทำรายได้น้อยกว่าที่นักลงทุนคาดการณ์ประมาณ 30%
โครงสร้างของการลบล้างเป็นเวลาสี่วัน
ในวันที่ 19 พฤษภาคม หุ้นฟูจิคุระร่วงลงสูงสุดถึง 17% ในหนึ่งช่วงเวลาเดียว นั่นเป็นเพียงบทเปิดเท่านั้น ในสามวันทำการถัดมา การขายยังคงดำเนินต่อไป ทำให้ขาดทุนสะสมอยู่ที่ประมาณ 40% และลบมูลค่าตลาดออกไปประมาณ 5.6 ล้านล้านเยน
เพื่อให้เห็นภาพชัดเจน ฟูจิคุระเคยเป็นหนึ่งในหุ้นที่ทำผลตอบแทนดีที่สุดในดัชนีนิกเกอิ 225 บริษัทได้รับประโยชน์จากคลื่นโครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์ โดยมีกำไรเกินกว่า 400% ในปี 2024 จนถึงปลายเดือนตุลาคม 2025 หุ้นได้เพิ่มขึ้นอีก 160% สำหรับบริษัทผลิตสายเคเบิล นี่คือระดับผลตอบแทนที่มักจะพบได้เฉพาะในบริษัทที่สร้างโมเดลปัญญาประดิษฐ์จริงๆ ไม่ใช่บริษัทที่ผลิตสายไฟที่เชื่อมต่อเซิร์ฟเวอร์
บริษัทผลิตสายไฟเบอร์ออปติกและระบบเชื่อมต่อความเร็วสูงที่จำเป็นสำหรับศูนย์ข้อมูลที่ประมวลผลงานloads ปัญญาประดิษฐ์ ทุกศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่ใหม่ที่ Nvidia, Microsoft หรือ Google เปิดตัวต้องการปริมาณสายเคเบิลขั้นสูงอย่างมหาศาล ในมุมมองของนักลงทุนจำนวนมาก Fujikura ถือเป็นการลงทุนแบบขายอุปกรณ์ขุดทองในยุคทอง
เหตุผลที่ช่องว่างนี้มีความสำคัญมากกว่าหุ้นเพียงตัวเดียว
ผลกระทบแบบลูกโซ่ปรากฏขึ้นแทบจะทันที ความสูญเสียที่กว้างขวางปรากฏขึ้นในหุ้นเทคโนโลยีและหุ้นที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ของญี่ปุ่นในช่วงการซื้อขายที่ตามมาหลังจากประกาศของฟูจิคุระ โดยเฉพาะอย่างยิ่งก่อนรายงานผลกำไรสำคัญจากบริษัทต่างๆ เช่น Nvidia
สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับนักลงทุน
การลดลง 40% ในเวลาสี่วันสำหรับบริษัทที่มีผลิตภัณฑ์ที่ถูกต้องตามกฎหมายและรายได้จริง ไม่ใช่การค้นหาราคาที่ปกติ แต่เป็นการปรับราคาใหม่ของความเสี่ยงที่ถูกละเลยอย่างเป็นระบบในช่วงที่ตลาดมีความตื่นเต้นนักลงทุนที่ซื้อ Fujikura ในระดับสูงสุดไม่ได้ผิดเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ของบริษัทที่จำเป็น แต่พวกเขาผิดเกี่ยวกับปริมาณผลตอบแทนที่ถูกนับรวมอยู่ในราคาแล้ว