ฟิตช์เตือนว่าแรงกระแทกจากหุ้นที่ขับเคลื่อนด้วยปัญญาประดิษฐ์อาจทำให้เกิดภาวะถดถอยในสหรัฐฯ

Fitch Ratings ได้จัดให้การปรับตัวลดของตลาดที่อาจเกิดจากปัญญาประดิษฐ์อยู่อันดับต้นๆ ของรายการความกังวล โดยเตือนว่าการลดลงอย่างรุนแรงของราคาหุ้นอาจผลักให้เศรษฐกิจสหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะถดถอย รายงานแนวโน้มความเสี่ยงระดับโลกสำหรับไตรมาสที่ 3 ปี 2026 ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันที่ 27-28 กรกฎาคม ระบุว่า จุดตัดระหว่างมูลค่าเทคโนโลยีที่สูงลิ่วและผลตอบแทนจากการลงทุนในปัญญาประดิษฐ์ที่ยังไม่แน่นอน เป็นหนึ่งในความเสี่ยงด้านเครดิตระยะสั้นที่มีผลกระทบมากที่สุดต่อตลาดโลก

รายงานของฟิตช์ระบุตัวเลขที่ชัดเจนถึงระดับที่การระเบิดของปัญญาประดิษฐ์ได้หนุนเศรษฐกิจโดยรวม การเพิ่มขึ้น 18% ของค่าใช้จ่ายทุนด้านไอทีเมื่อเทียบปีต่อปีได้เพิ่มอัตราการเติบโตของ GDP ของสหรัฐฯ ประมาณ 1.4 จุดเปอร์เซ็นต์ในไตรมาสแรกของปี 2026 ตามฟิตช์ การออกพันธบัตรบริษัทของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 26% เมื่อเทียบปีต่อปีในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 โดยมีสัดส่วนสำคัญเชื่อมโยงกับบริษัทที่ลงทุนทุนเข้าสู่โครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์ ศูนย์ข้อมูล และการพัฒนาเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้อง

บริษัทที่มีหนี้จำนวนมากเพื่อลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI จะเผชิญกับเงื่อนไขการจัดหาเงินทุนที่เข้มงวดขึ้น หากมูลค่าหุ้นลดลงอย่างรุนแรง การลดลงของราคาหุ้นจะลดมูลค่าตลาด ซึ่งส่งผลต่อความสามารถของบริษัทในการปรับโครงสร้างหนี้หรือออกหนี้ใหม่ในอัตราที่เอื้ออำนวย คะแนนเครดิตอาจได้รับแรงกดดัน ทำให้ต้นทุนการกู้ยืมเพิ่มขึ้นทั่วทั้งภาคธุรกิจ

ฟิตช์ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงจากการรวมศูนย์ที่ฝังอยู่ในมูลค่าตลาดหุ้นปัจจุบัน หุ้นที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ได้แสดงให้เห็นถึงความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญแล้ว และหน่วยงานนี้ระบุว่าตลาดได้รับการเตรียมตัวจากเหตุการณ์ในอดีตที่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรงในหุ้นเหล่านี้

การทดสอบความเครียดของเฟดจากรายงานปี 2026 ได้จำลองการลดลงของราคาหุ้นถึง 54% พร้อมกับอัตราการว่างงานที่เพิ่มสูงขึ้น เหล่านี้เป็นสถานการณ์สมมติ ไม่ใช่การพยากรณ์ แต่แสดงถึงช่วงผลลัพธ์ที่ผู้กำหนดนโยบายกำลังเตรียมรับมือ

รายงานของฟิตช์ออกมายังช่วงเวลาที่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางรุนแรงขึ้น ทำให้ตลาดโลกต้องเผชิญกับความไม่แน่นอนเพิ่มเติม

ตัวแปรหลักที่ควรติดตามคือการที่การลงทุนใน AI เริ่มสร้างผลตอบแทนที่สนับสนุนมูลค่าปัจจุบัน สเปรดพันธบัตรของบริษัทเป็นอีกสัญญาณเตือนที่ควรจับตา การเพิ่มขึ้น 26% ในปริมาณการออกหุ้นหมายความว่ามีหนี้ใหม่จำนวนมากอยู่บนงบดุล หากสเปรดเริ่มขยายตัว โดยเฉพาะสำหรับผู้ออกหนี้ที่มีสัดส่วนเทคโนโลยีสูง อาจบ่งชี้ว่าตลาดเครดิตเริ่มประเมินความเสี่ยงที่ Fitch กำลังชี้ให้เห็น

เมื่อการใช้จ่ายทุนในหมวดหมู่เดียวมีส่วนช่วยให้ GDP เติบโต 1.4 เปอร์เซ็นต์ การกลับตัวของมันไม่ได้แสดงเพียงในฟิวเจอร์สของ Nasdaq เท่านั้น แต่ยังปรากฏในข้อมูลการจ้างงาน ผลสำรวจความเชื่อมั่นของผู้บริโภค และในที่สุด คำถามว่าเศรษฐกิจยังคงขยายตัวอยู่หรือไม่