คำพูดของประธานเฟด คีธ วอร์ช ที่งานแจ็กสันโฮล กระตุ้นการคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ประธานธนาคารกลางสหรัฐ เควิน วอร์ช กำลังเผชิญกับหนึ่งในภารกิจที่ยากที่สุดในช่วงเริ่มต้นของการดำรงตำแหน่งของเขาในวันศุกร์นี้ โดยนักลงทุนรอคอยคำปราศรัยสำคัญครั้งแรกของเขาที่แจ็คสันโฮล เพื่อหาสัญญาณว่าอัตราเงินเฟ้อที่ยืดเยื้ออาจบังคับให้เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง

วาร์ชจะกล่าวสุนทรพจน์ในเวลา 10.00 น. เวลาตะวันออกของสหรัฐฯ หรือ 14.00 น. เวลาสากล ในการประชุมสัมมนาเชิงนโยบายเศรษฐกิจประจำปีของธนาคารกลางฟีเดอรัลของแคนซัสซิตี้ที่แจ็คสันโฮล รัฐไวโอมิง การปรากฏตัวครั้งนี้เกิดขึ้นประมาณสามเดือนหลังจากเขาได้รับตำแหน่ง Fed chair และในช่วงเวลาที่ตลาดตั้งคำถามว่าธนาคารกลางมีแผนจะนำอัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% อย่างไร

เฟดได้รักษาอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงไว้ที่ 3.50%-3.75% ตั้งแต่เดือนธันวาคม แต่ข้อมูลเงินเฟ้อเดือนกรกฎาคมได้เสริมแรงข้อโต้แย้งสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม เงินเฟ้อ PCE รวมยังคงอยู่ที่ 3.7% เมื่อเทียบปีต่อปีในเดือนกรกฎาคม ในขณะที่เงินเฟ้อ PCE แกนยังคงอยู่ที่ 3.3% ทำให้ทั้งสองมาตรวัดยังสูงกว่าเป้าหมายของเฟดอย่างชัดเจน

(ที่มา: FRED)

ตลาดปัจจุบันคาดการณ์ความน่าจะเป็นประมาณ 35% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมของเฟดวันที่ 16 กันยายน ในขณะที่การปรับขึ้นถูกคาดการณ์เต็มที่แล้วในเดือนธันวาคม ผู้กำหนดนโยบายหลายรายยังได้พูดออกมาอย่างชัดเจนมากขึ้น

ประธานเฟดแคนซัสซิตี เจฟฟรีย์ ชมิด ตั้งคำถามว่าอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันมีความเข้มงวดเพียงพอหรือไม่ และประธานเฟดคลีฟแลนด์ เบธ แฮมแม็ค กล่าว ว่า “ตอนนี้คือเวลาที่ต้องลงมือทำ”

สิ่งนี้เพิ่มแรงกดดันต่อวอร์ช ผู้ซึ่งส่วนใหญ่ต่อต้านการให้คำแนะนำเชิงอนาคตอย่างละเอียดที่ประธานเฟดคนก่อนๆ มักใช้ นักลงทุนจะจับตาดูสัญญาณว่าการรวมกันของข้อมูลเงินเฟ้อ การเติบโต และตลาดแรงงานแบบใดจะกระตุ้นให้มีการปรับขึ้นอีกครั้ง

ตลาดพันธบัตรมีความอ่อนไหวเป็นพิเศษ ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีอยู่ที่ประมาณ 4.68% ในวันศุกร์ ขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีอยู่ใกล้ระดับ 5.20% หลังจากแตะเกิน 5.3% ชั่วคราวเมื่อสัปดาห์ที่แล้วเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2007

ตลาดได้รับการผ่อนคลายบางส่วนในที่อื่นๆ เนื่องจาก ราคาน้ำมัน ลดลงจากความหวังว่าจะมีความคืบหน้าในการปรับปรุงการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซ น้ำมันดิบเบรนต์ลดลงประมาณ 0.3% อยู่ที่ 86.08 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และกำลังมุ่งสู่การลดลงเป็นเวลา 5 วันมากกว่า 2%

ตลาดหุ้นทั่วโลกได้รับประโยชน์จากการลดลงของราคาน้ำมันและความหวังที่ฟื้นคืนขึ้นเกี่ยวกับหุ้นเทคโนโลยีหลังจาก Nvidia’s results ดัชนี MSCI all-country world ปรับตัวขึ้นประมาณ 0.5% ในสัปดาห์นี้ ทองคำอยู่ที่ระดับใกล้เคียง 4,600 ดอลลาร์ต่อออนซ์

อย่างไรก็ตาม สำหรับตลาดแล้ว Jackson Hole เป็นเหตุการณ์หลัก Warsh ไม่จำเป็นต้องส่งสัญญาณถึงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนที่ใกล้เข้ามา แต่การบ่งชี้ใดๆ ที่ชี้ว่าอะไรจะผลักดันเฟดให้ดำเนินนโยบายที่เข้มงวดขึ้น อาจเปลี่ยนความคาดหวังของตลาดหุ้น พันธบัตร สกุลเงิน และสินค้าโภคภัณฑ์ได้อย่างรวดเร็ว