ผู้แต่ง:ดาเลน เทอร์มิเนเตอร์
เมื่อเร็ว ๆ นี้ นิตยสารหน้าต่าง (Interface) ได้สัมภาษณ์ศาสตราจารย์เจ้าตี้ซิน โดยอาศัยโอกาสในการพิมพ์ครั้งที่สามของหนังสือ "เอกสารบรรยายเรื่องการเคลื่อนไหวทางสังคมและการเมือง" ของท่าน (ฉบับที่สองของหนังสือเล่มนี้เป็นหนังสือที่ยอดเยี่ยมมาก) ศาสตราจารย์เจ้ากล่าวในระหว่างการสัมภาษณ์ว่า การตัดงบประมาณหลายครั้งของมหาวิทยาลัยชิคาโกในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา เกิดขึ้นเนื่องจาก "มีข่าวว่าฝ่ายบริหารมหาวิทยาลัยฟังคำแนะนำด้านการลงทุนจากนักเศรษฐศาสตร์ผู้ได้รับรางวัลโนเบลบางคน จนเสียเงินไปกว่า 6 พันล้านดอลลาร์จากการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล ดังนั้นการลดทอนสาขาสังคมศาสตร์ของมหาวิทยาลัยชิคาโกจึงไม่มีความเกี่ยวข้องใด ๆ กับนโยบายของทรัมป์"
แล้วมหาวิทยาลัยชิคาโกเสียเงินจริงๆ ไปกว่า 6 พันล้านดอลลาร์จากการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลหรือไม่?
ในทำนองเดียวกัน มหาวิทยาลัยชิคาโกได้กล่าวถึงประเด็นการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลในเอกสารตอบคำถามที่อัปเดตล่าสุดเมื่อเดือนธันวาคม ปี 2025 [1] ตามที่ระบุบนเว็บไซต์อย่างเป็นทางการ "ขัดแย้งกับข่าวที่มีการรายงานไว้หนึ่งข่าว มหาวิทยาลัยชิคาโอนั้นไม่ได้ขาดทุนจากการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัล ทั้งนี้ ขนาดการลงทุนของมหาวิทยาลัยในสกุลเงินดิจิทัลนั้นค่อนข้างเล็ก แต่ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมานั้นได้เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าของเดิม วัตถุประสงค์ของการลงทุนของมหาวิทยาลัยคือเพื่อสร้างรายได้ที่มั่นคงในระยะยาว เพื่อสนับสนุนโครงการต่าง ๆ ของมหาวิทยาลัย และรับประกันอนาคตของมหาวิทยาลัย"
แล้วคณบดีมหาวิทยาลัยชิคาโกจะต้องพูดความจริงเสมอไปหรือไม่?
ยากที่จะพูดได้ชัดเจน แต่ถ้าพิจารณาจากสัญชาตญาณแล้ว ยอดรวมของเงินบริจาคของมหาวิทยาลัยชิคาโกในช่วง 5 ปีที่ผ่านมาน่าจะอยู่ที่ประมาณ 100,000 ล้านดอลลาร์ (ในปีงบประมาณ 2021 มีประมาณ 116,000 ล้านดอลลาร์ และในปีงบประมาณ 2025 อยู่ที่ประมาณ 109,000 ล้านดอลลาร์ [2]) ยกเว้นว่ามหาวิทยาลัยชิคาโจะบ้ามากจนใช้เงินบริจาคอย่างน้อย 60% ไปซื้อสกุลเงินดิจิทัล (ซึ่งชัดเจนว่าขัดต่อกฎระเบียบต่างๆ) หรือใช้เงินดำเนินงานจำนวนมหาศาลไปซื้อสกุลเงินดิจิทัลและเสียหมดทั้งหมด มหาวิทยาลัยจึงจะมีผลลัพธ์เช่นนั้นน่าจะไม่ขาดทุนถึงหกพันล้านหยวนขนาดนี้หรอกการตั้ง
แล้วสูญเสียไปเท่าไหร่กันแน่?หรือว่าจริงๆ แล้วก็เหมือนกับคำตอบทางการที่ว่า ได้กำไรเยอะมากจริงๆ?
หนังสือพิมพ์มหาวิทยาลัยสแตนฟอร์ด [3] ฟินันเชียลไทมส์ [4] และเว็บไซต์ Investopedia [5] ได้รายงานเรื่องนี้เมื่อปีที่แล้ว ตามรายงานของหนังสือพิมพ์มหาวิทยาลัยสแตนฟอร์ด แหล่งข่าวสี่แห่งของพวกเขาได้ระบุว่า "มหาวิทยาลัยชิคาโกสูญเสียเงินจำนวนหลายสิบล้านดอลลาร์จากการลงทุนด้านสกุลเงินดิจิทัลเมื่อประมาณปี 2021"
งั้นรายงานการเงินของมหาวิทยาลัยเชิร์ชชิโก[6]จะพูดยังไงดี
น่าเสียดายที่รายงานการเงินไม่ได้บอกเราอย่างชัดเจนว่าการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลขาดทุนไปเท่าไร อย่างไรก็ตาม ในรายงานการเงินปีงบประมาณ 2022 มหาวิทยาลัยชิคาโกได้เปิดเผยมูลค่าการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัล (มูลค่าตลาดที่เป็นธรรม) ของตนเองว่า:จนถึงพ.ศ. 2564ปี6ประมาณ 64 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ณ วันที่สิ้นเดือน และจนถึง2022ปี6สิ้นเดือนอยู่ที่ประมาณ 45 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ความแตกต่างประมาณ 19 ล้านดอลลาร์สหรัฐ)ในรายงานการเงินครั้งต่อมา อาจเป็นเพราะได้กำไรเยอะหรือขาดทุนหนัก มหาวิทยาลัยชิคาโกจึงเปลี่ยนวิธีการคำนวณ และไม่เปิดเผยการลงทุนด้านสกุลเงินดิจิทัลของตนเองอีกต่อไป อย่างไรก็ตาม ตามคำตอบในปี 2025 มหาวิทยาลัยชิคาโกลังค์ลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลอย่างระมัดระวังต่อไป
สิ่งที่ควรสังเกตคือ รายงานการเงินปี 2022 แสดงให้เห็นว่าจนถึงสิ้นเดือนมิถุนายนของปีนั้นมูลค่าความสูญเสียจากการลงทุนของกองทุนบริจาคของมหาวิทยาลัยชิคาโกสูงถึงประมาณ 1,500 ล้านดอลลาร์รายงานการเงินปี 2023 แสดงให้เห็นว่ามหาวิทยาลัยชิคาโกสูญเสียเงินลงทุนเพียงเล็กน้อย แต่ในสองปีถัดมา มหาวิทยาลัยก็กลับมาทำกำไรได้อีกครั้ง
อย่างไรก็ตาม เรายังไม่ทราบแน่ชัดว่า ความสูญเสียและกำไรเหล่านี้มีส่วนใดที่มาจากกิจกรรมการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลหรือไม่ หนังสือพิมพ์มหาวิทยาลัยสแตนฟอร์ดได้ให้เบาะแสที่ไม่ค่อยน่าเชื่อถือมากนักว่า "การจัดสรรสินทรัพย์เป้าหมายของมหาวิทยาลัย [ชิคาโก] แสดงให้เห็นว่าสัดส่วนการจัดสรรที่เหมาะสมสำหรับหนี้ส่วนตัวและ 'การลงทุนที่ให้ผลตอบแทนสุทธิ' (ซึ่งรวมถึงสินทรัพย์ทางเลือกอย่างสกุลเงินดิจิทัล) ได้ลดลงจาก 25.5% ในปี 2020 เหลือ 20% ในปี 2022 ซึ่งบ่งชี้ว่ามีการถอยตัว (หรือลดลงอย่างชัดเจน) จากสินทรัพย์ทางเลือกที่มีความเสี่ยงสูง"
อย่างไรก็ตาม หนังสือพิมพ์มหาวิทยาลัยสแตนฟอร์ดยังได้ให้ข้อมูลที่น่าสนใจอีกอย่างหนึ่งว่า "อัตราผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีของกองทุนบริจาคของมหาวิทยาลัยเชิร์ชชิโกโกจากปี 2013 ถึง 2023 อยู่ที่เพียง 7.48% ในขณะที่อัตราผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีของตลาดหุ้นในช่วงเวลาเดียวกันอยู่ที่ 12.8% และอัตราเฉลี่ยของมหาวิทยาลัยอิฟเวียด้วยกันอยู่ที่ 10.8%หากมหาวิทยาลัยเชิร์ชชีเคยเพียงแค่ตามผลการดำเนินงานของตลาดในตอนนั้น ทุนบริจาคของมหาวิทยาลัยจะเพิ่มขึ้นกว่าปัจจุบันนี้ 64.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และเงินจำนวนนี้ (ในความฝัน) มีมากพอที่จะชำระหนี้ทั้งหมดของโรงเรียนได้เลยแน่นอนว่ามหาวิทยาลัยไม่สามารถเลียนแบบดัชนีตลาดได้อย่างง่ายดาย เพราะพวกเขายังต้องป้องกันผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยเพื่อรักษาความมั่นคงทางการเงินไว้ แต่แม้ว่ามหาวิทยาลัยชิคาโกจะเพียงแค่ทำได้เท่ากับค่าเฉลี่ยของกลุ่มมหาวิทยาลัยอิทธิพลใกล้เคียงที่เป็นมหาวิทยาลัยอิวีลีก (Ivy League) ก็ตาม แต่ทุนบริจาคของมหาวิทยาลัยก็ยังคงเพิ่มขึ้นอีก 3,690 ล้านดอลลาร์ในปัจจุบัน ซึ่งเพียงพอที่จะครอบคลุมงบประมาณขาดดุลของมหาวิทยาลัยในอีก 15 ปีข้างหน้าได้
อย่างไรก็ตาม นอกเหนือจากการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลและการขาดทุนจากการลงทุนแล้วยังมีสาเหตุอื่นใดอีกที่สามารถอธิบายการลดงบประมาณของมหาวิทยาลัยชิคาโกได้หรือไม่
นอกจากการกล่าวถึงทั่วไปว่าทรัมป์เป็นคนไม่ดีแล้ว ยังมักเน้นย้ำถึงความผิดพลาดทางยุทธศาสตร์ของมหาวิทยาลัยชิคาโกเองอีกด้วย:การก่อหนี้เพื่อเพิ่มอัตราทด ลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานอย่างหนัก และขยายตัวอย่างรุนแรง[7][8] จนถึงสิ้นเดือนมิถุนายนปี 2025 มหาวิทยาลัยชิคาโกมีภาระหนี้สินประมาณ 9,200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ [9] ซึ่งใกล้เคียงกับ 90% ของมูลค่ากองทุนบริจาค แม้ว่าต้นทุนการกู้ยืมของภาระหนี้สินเหล่านี้จะค่อนข้างต่ำ และแตกต่างไปจากอีกฟากของมหาสมุทร แต่ดอกเบี้ยที่มหาวิทยาลัยชิคาโอนั้นต้องจ่ายในปีงบประมาณปัจจุบันก็ยังสูงถึงมากกว่า 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
หนี้สินจำนวนมากนั้นไม่ได้เกิดขึ้นโดยไม่มีเหตุผล ตั้งแต่ต้นศตวรรษนี้มา มหาวิทยาลัยชิคาโกได้ใช้เงินจำนวนมากในการสร้างห้องปฏิบัติการใหม่ ห้องสมุด ที่พักนักศึกษา และเทคโนโลยีต่างๆ เพื่อเพิ่มชื่อเสียง การรับนักศึกษา และแข่งขันกับมหาวิทยาลัยชื่อดังต่างๆ ซึ่งการขยายตัวเหล่านี้ส่วนใหญ่ได้รับการสนับสนุนด้วยการกู้ยืมเงินจำนวนมาก อย่างไรก็ตาม การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานใหม่เหล่านี้ก่อให้เกิดค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ต่อเนื่อง แต่ทางมหาวิทยาลัยยังไม่มีแผนที่ชัดเจนว่าจะดูแลค่าใช้จ่ายเหล่านี้ในระยะยาวอย่างไร
รายงานข่าวของนิตยสารมหาวิทยาลัยชิคาโก [10] ได้รายงานคำพูดของศาสตราจารย์ Clifford Ando แห่งมหาวิทยาลัยชิคาโกว่า ผู้ปกครองที่ต้องการส่งลูกเรียนที่มหาวิทยาลัยชิคาโอนั้น ควรพิจารณาอย่างดีว่า ค่าเล่าเรียนที่พวกเขาต้องเสียอย่างหนักหน่วงนั้น คือการลงทุนเพื่อการศึกษาของลูกหรือไม่ หรือกลับกลายเป็นการจ่ายเพื่อหนี้สินของมหาวิทยาลัยแทน ทั้งนี้ ปัญหาการขยายตัวอย่างรวดเร็วและการเพิ่มขึ้นของหนี้สินที่ตามมา ชัดเจนว่าเป็นความรับผิดชอบของผู้บริหารมหาวิทยาลัยที่ขาดความระมัดระวังและหลงใหลในโครงการใหญ่ๆ มากเกินไปยิ่งกว่านั้น น่าขันยิ่งขึ 2006–2022 ในช่วงปีนั้น เงินเดือนพื้นฐานของผู้อำนวยการโรงเรียนเพิ285%ปัจจุบันมีปัญหาด้านเศรษฐกิจบางประการ แต่ผู้บริหารกลับส่งต่อความยากลำบากนี้ไปยังนักศึกษาและอาจารย์ทั่วไป: แม้ในช่วงเวลาที่ต้องขายทรัพย์สิน ปลดพนักงาน หรือหยุดรับนักศึกษาใหม่ เงินเดือนของผู้บริหารระดับสูงก็ยังเพิ่มขึ้นตามปกติไม่มีลดลงเลย
แล้วขั้นตอนต่อไปของมหาวิทยาลัยชิคาโกควรเป็นอย่างไร?
นอกจากการลดค่าใช้จ่ายต่อเนื่องแล้ว ก็ย่อมต้องเพิ่มรายได้ด้วย ชัดเจนว่าหนึ่งในวิธีที่มหาวิทยาลัยในสหรัฐอเมริกาใช้เพื่อหารายได้มากขึ้นคือการรับนักศึกษาปริญญาตรีให้มากขึ้น มหาวิทยาลัยชิคาโกก็กำลังจะทำเช่นนี้เช่นกัน แต่เหตุผลที่ให้มาจะต้องดูดีและน่าเชื่อถือแน่นอน
[1]https://provost.uchicago.edu/actions-budget
[2] งบประมาณ ทุนบริจาค และหนี้สินที่กล่าวถึงในบทความนี้ ถูกคำนวณรวมกันสำหรับมหาวิทยาลัยชิคาโก ศูนย์การแพทย์ (Medical Center) และห้องปฏิบัติการชีววิทยาทางทะเล (Marine Biological Laboratory) อย่างไรก็ตาม รายงานข่าวทั่วไป (โดยเฉพาะจากมหาวิทยาลัยชิคาโงเอง) มักจะรวมกันเฉพาะในส่วนของทุนบริจาค และนับเฉพาะหนี้สินของมหาวิทยาลัยหลักเท่านั้น
[3]https://stanfordreview.org/uchicago-lost-money-on-crypto-then-froze-research-when-federal-funding-was-cut/
[4]https://www.ft.com/content/4501240f-58b7-4433-9a3f-77eff18d0898?utm_source=chatgpt.com
[5]https://www.msn.com/en-us/money/careersandeducation/university-s-investment-losses-spark-outrage-resulting-in-drastic-program-cuts/ar-AA1Nxhgx
[6]https://intranet.uchicago.edu/th/tools-and-resources/financial-resources/accounting-and-financial-reporting/financial-statements
[7]https://www.wsj.com/us-news/education/colleges-face-a-financial-reckoning-the-university-of-chicago-is-exhibit-a-8918b2b0
[8]https://www.ft.com/barrier/corporate/d5c7c0f4-abf1-4469-8dca-87ff01cbebf6
[9] ภาระหนี้สินของมหาวิทยาลัยมีมูลค่าประมาณ 6,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ บางทีนี่อาจเป็นที่มาของ 6,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐของอาจารย์เจ้า
[10]https://chicagomaroon.com/40486/news/uchicago-professor-sounds-alarm-over-troubling-university-finances/