Fable 5 釋出已超過兩個月，企業支出占比仍停滯在約 11%。金融時報指出，這顯示前沿模型未必是企業的剛性需求，對 Anthropic 在兩兆美元 IPO 前的高投入商業模式提出疑問。
(บทนำ: Anthropic เปิดตัว Claude Opus 5! ประสิทธิภาพใกล้เคียงกับ Fable 5 แต่ราคาลดครึ่งหนึ่ง กลายเป็นโมเดลเริ่มต้นใหม่)
(ข้อมูลเพิ่มเติม: Anthropic เตรียมเข้าตลาดด้วยขนาด IPO เทียบเท่า SpaceX โดยมีมูลค่าเป้าหมายที่สองล้านล้านดอลลาร์)
Anthropic เปิดตัวโมเดลที่ทรงพลังและแพงที่สุดของตน คือ Fable 5 เมื่อสองเดือนก่อน ผู้รายงานข่าวจาก Financial Times 乔治·哈蒙ด์ ระบุในรายงานว่า หลังจากแพลตฟอร์มการชำระเงิน Ramp รวบรวมข้อมูลค่าใช้จ่ายของบริษัทกว่า 70,000 แห่ง พบว่า Fable 5 หลังเปิดตัวเกินสองเดือน ยังคงมีสัดส่วนค่าใช้จ่ายต่อเครื่องมือทั้งหมดของ Anthropic เพียงประมาณ 11% ส่วนงบประมาณเกือบเก้าในสิบยังคงไหลไปยังโมเดลรุ่นเก่าที่ถูกกว่า ซึ่งทำลายพฤติกรรมเดิมของบริษัทที่เคยเลือกโมเดลที่ทรงพลังที่สุดโดยอัตโนมัติ
ใครกำลังจ่ายเงินจริงสำหรับ Fable?
ตัวอย่างของ Ramp แสดงเพิ่มเติมว่า Fable 5 หากคำนวณตาม「จำนวนเงิน」คิดเป็นประมาณ 11.4% ของค่าใช้จ่ายของ Anthropic เมื่อแปลงเป็น「การใช้งาน token」หรือปริมาณข้อความที่โมเดลประมวลผลจริง อัตราส่วนลดลงเหลือเพียง 6% ในขณะเดียวกัน Opus 5 ซึ่งมีขนาดเล็กกว่าและมีราคาต่ำกว่า ตั้งแต่เปิดตัวปลายเดือนกรกฎาคม ค่าใช้จ่ายด้านธุรกิจได้เกิน Fable 5 แล้ว
กลุ่มเปรียบเทียบก็ควรให้ความสนใจเช่นกัน: OpenAI เปิดตัว GPT 5.6 ที่มีราคาต่ำกว่าอย่างชัดเจนในเดือนกรกฎาคม ซึ่งช่วยผลักดันรายได้ต่อปีของบริษัทตั้งแต่ต้นไตรมาสนี้ ซึ่งคำนวณจากการคูณรายได้เดือนนั้นด้วย 12 เดือน ให้พุ่งขึ้น 35% แตะเกิน 40,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้สามารถพลิกสถานการณ์ที่ตามหลังมาตลอดส่วนใหญ่ของปีนี้
แนวหน้าไม่ใช่สิ่งจำเป็น
ทำไมองค์กรจึงไม่จำเป็นต้องใช้โมเดลที่แพงที่สุด? มายลส์ คลีเมนต์ หุ้นส่วนของ Accel ซึ่งลงทุนกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐใน Anthropic กล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า: “ผู้คนส่วนใหญ่ไม่ได้จำเป็นต้องทำงานบนเส้นขอบของประสิทธิภาพ” เขากล่าวกับฟินานเชียลไทมส์ว่า ระยะที่ลูกค้ายอมรับโมเดลบนเส้นขอบนั้น “ไม่ใช่สถานการณ์ปกติที่ยั่งยืน”
เคลเมนต์เชื่อว่า การพังทลายทางปัญญายังคงมีความสำคัญ เพราะมีผลต่อความสามารถของ Anthropic ในการตอบสนองคำมั่นสัญญาอันยิ่งใหญ่ เช่น การรักษาโรค และยังเป็นหน้าตาดึงดูดนักวิจัยชั้นนำ แต่สำหรับลูกค้าองค์กรส่วนใหญ่ โมเดลขั้นสูงสุดจะยิ่งกลายเป็นเพียงหน้าต่างแสดงสินค้า มากกว่าเครื่องมือใช้งานประจำวัน
Financial Times รายงานว่า จีนและภูมิภาคอื่นๆ ได้เปิดตัวโมเดลน้ำหนักแบบเปิดแหล่งที่มาและราคาถูก ซึ่งเป็นเวอร์ชันที่ผู้ผลิตเปิดเผยน้ำหนักภายในโมเดลให้บุคคลภายนอกสามารถนำไปปรับใช้และปรับแต่งเอง ทำให้ลูกค้ามีทางเลือกเพิ่มขึ้น และลดเหตุผลที่บริษัทต้องใช้โมเดลที่แพงที่สุดเท่านั้น
แต่ที่น่าขัดแย้งคือ ธุรกิจของ Anthropic ไม่ได้เลวร้ายลงเพราะเหตุนี้ บริษัทสตาร์ทอัพที่มีซีอีโอ Dario Amodei นำทีม มีรายได้เพิ่มขึ้นเกือบ 7 เท่าตั้งแต่ต้นปีนี้ และในไตรมาสที่สองได้รายงานกำไรจากการดำเนินงานหลังปรับแล้วเป็นครั้งแรก ซึ่งหมายความว่าธุรกิจหลักเริ่มทำกำไรหลังหักค่าใช้จ่ายแบบครั้งเดียวบางส่วน หนังสือพิมพ์ฟินานเชียลไทมส์อ้างคำพูดของผู้รู้เห็นว่า Anthropic ได้แจ้งให้นักลงทุนทราบว่าไตรมาสที่สามมีแนวโน้มจะทำกำไรอีกครั้ง และปัจจุบันมีลูกค้ารายใหญ่กว่า 6,000 รายที่มีค่าใช้จ่ายรายปีมากกว่า 100,000 ดอลลาร์สหรัฐ
คำถามที่แท้จริงก่อนการประเมินมูลค่าสองล้านล้าน
แต่แรงผลักดันนี้จะยังคงต่อเนื่องไปถึงการเข้าตลาดหลักทรัพย์หรือไม่ ยังเป็นที่สงสัย ตามรายงานของฟินานเชียล ไทมส์ รายได้ของ Anthropic เมื่อเดือนที่แล้วอยู่ที่เพียง 65 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อปี ต่ำกว่าคาดการณ์ที่นักลงทุนมองว่าสูงสุดที่ 80 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ โดยเส้นทางการเติบโตเคยชะลอตัวในเดือนมิถุนายน จากข้อจำกัดของรัฐบาลทรัมป์ที่จำกัดการส่งเสริม Fable และเพิ่งเริ่มฟื้นตัวในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา
Anthropic กำลังเตรียมการสำหรับการระดมทุนผ่านการเสนอขายหุ้นครั้งแรกซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นเร็วที่สุดในเดือนหน้า โดยนักลงทุนประเมินว่ามูลค่าบริษัทอาจสูงถึงมากกว่า 2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ หากเป็นจริง จะเป็นการเสนอขายหุ้นครั้งแรกที่มีขนาดใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์
สำหรับห้องปฏิบัติการชั้นนำ นี่คือจุดเปลี่ยนของโมเดลธุรกิจ: อดีตเคยทุ่มงบการวิจัยและพัฒนาเพื่อฝึกโมเดลที่ใหญ่ขึ้น แต่ตอนนี้กลับพบว่าลูกค้าส่วนใหญ่ต้องการเพียงเวอร์ชันที่เพียงพอและราคาถูก เมื่อ “แข็งแรงกว่า” ไม่ได้หมายถึง “คุ้มค่าหากแพงกว่า” เงินที่ใช้จ่ายไปกับการสะสมพลังการคำนวณอาจกลายเป็นเช็คประเมินมูลค่าที่ยากจะแลกเปลี่ยนได้มากขึ้นเรื่อยๆ
📍รายงานที่เกี่ยวข้อง📍
Anthropic รายได้ต่อปีพุ่งแตะ 65 พันล้านดอลลาร์ ทิ้ง OpenAI ที่ยังอยู่ในภาวะขาดทุน
Anthropic ยืนยันว่ามี "โมเดลที่แข็งแกร่งกว่า Model 2" ที่ชนะ Fable 5 แต่ขณะนี้ไม่มีแผนจะเปิดตัว
อัตราการนำใช้โดยองค์กรของ Anthropic ครั้งแรกเกิน OpenAI การแข่งขันเพื่อชิงอำนาจด้าน AI เพิ่งเริ่มต้น