บิตคอยน์ และอีเธอเรียมได้เป็นผู้นำการฟื้นตัวอย่างกว้างขวางในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง เนื่องจากนักซื้อขายตั้งราคาให้กับการลดลงของอัตราเงินเฟ้อและการส่งสัญญาณทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้น แต่การฟื้นตัวของอีเธอเรียมนั้นมาพร้อมกับข้อแม้: ตลาดอนุพันธ์ยังคงมีความระมัดระวังอยู่ในระดับสูง ภาพรวมจากข้อมูลเชนแสดงให้เห็นว่าสภาพการเงินยังคงกำลังมองหาปัจจัยกระตุ้นที่ชัดเจน แม้ว่าราคาอีเธอเรียมจะผ่านแนวต้านสำคัญไปแล้วก็ตาม สรุปคือ การเคลื่อนไหวในเชิงบวกของราคาในขณะนี้ยังไม่ได้แปลว่ามีการเปลี่ยนแปลงทิศทางของโมเมนตัมอย่างมั่นใจ โดยนักซื้อขายยังคงประเมินความเสี่ยงของการปรับตัวลดลงอีกครั้งเมื่อข่าวเศรษฐกิจมีการเปลี่ยนแปลงต่อไป
ประเด็นสำคัญที่ควรจดจำ
- อีเธอเรียม ยังคงมีความได้เปรียบในการจับจ่ายใช้สอยทั้งหมด (TVL) แต่การตรวจสอบเกี่ยวกับการขยายตัวของระดับ-2 และรูปแบบการชดเชยยังคงดำเนินต่อไปขณะที่นักลงทุนประเมินประสิทธิภาพในระยะยาว
- อัตราเงินเฟ้อของอีเธอเรียมเพิ่มขึ้นเป็น ~0.8% ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา เนื่องจากกิจกรรมบนบล็อกเชนลดลง ในขณะที่ความกังวลด้านมหภาคยังคงทำให้สัญญาอนุพันธ์อยู่ในท่าทีระมัดระวังและหลีกเลี่ยงความเสี่ยง
- สัญญาฟิวเจอร์ส ETH 2 เดือนซื้อขายที่สูงกว่าราคาสปอตประมาณ 3% ซึ่งต่ำกว่าเกณฑ์กลางที่ 5% ส่งสัญญาณความมั่นใจที่อ่อนแอจากนักซื้อขายอีเธอเรียม แม้ว่าจะมีการปรับตัวขึ้น
- จนถึงปัจจุบัน ค่าของอีเธอเรียมมีผลงานที่ด้อยกว่าตลาดคริปโตโดยรวมประมาณ 9% ส่งผลให้เกิดคำถามเกี่ยวกับการไหลของเงินทุนและปริมาณที่ยังคงผูกมัดกับระบบนิเวศหลักของอีเธอเรียม有多少
- การฝากเงินในระดับฐานของอีเธอเรียมคิดเป็นประมาณ 58% ของอุตสาหกรรมบล็อกเชนทั้งหมด เมื่อรวมฐาน (Base) อาร์บิตรัม (Arbitrum) และโอปติมิสติก (Optimism) ตัวเลขดังกล่าวเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 65% แอปพลิเคชันกระจายศูนย์ (DApp) ที่ใหญ่ที่สุดในระดับฐานของอีเธอเรียมมีมูลค่าสินทรัพย์ที่ผูกมัด (TVL) มากกว่า 23,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงข้อได้เปรียบด้านขนาดของอีเธอเรียมต่อคู่แข่งอย่างต่อเนื่อง โซลานาโดยที่ TVL ของ DApp อันดับต้นยังคงมีขนาดเล็กกว่ามาก
ตัวชี้วัดที่กล่าวถึง: $BTC, $อีทีเอ
อารมณ์: หมี
ผลกระทบต่อราคา: บวก. อีเธอร์ กลับมายังระดับ 2,100 ดอลลาร์ เนื่องจากตลาดกว้างขึ้น แต่การดีดตัวยังคงเป็นไปอย่างระมัดระวังในขณะที่สัญญาณการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงยังคงมีอยู่ในตลาดอนุพันธ์
แนวคิดการซื้อขาย (ไม่ใช่คำแนะนำด้านการเงิน): ให้รอดูไว้ ความฟื้นตัวของราคาปัจจุบันขาดความมั่นใจที่ชัดเจนและคงทนจากผู้ซื้อ และการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องจะขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของความเสี่ยงในการลงทุนและกิจกรรมบนเครือข่ายที่ดีขึ้น
บริบทของตลาด: การเปลี่ยนแปลงของราคาเกิดขึ้นในสภาพแวดล้อมที่กว้างขึ้นของความผันผวนของสภาพคล่องและความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจมหภาค ซึ่งกระแสเงินทุนเข้าสู่คริปโตมักจะสะท้อนตัวชี้วัดความเสี่ยงแบบดั้งเดิมและข้อความเกี่ยวกับการกำกับดูแลควบคู่ไปกับระดับทางเทคนิค
เพราะเหตุใดจึงสำคัญ
ระบบนิเวศ Ethereum ยังคงเป็นหัวใจหลักของกิจกรรม DeFi และ NFT โดยชั้นพื้นฐานยังคงดึงดูค่ามูลค่าบนบล็อกเชนส่วนใหญ่มาต่อเนื่อง แม้ว่าเครือข่ายจะยังคงมีส่วนแบ่ง TVL ที่เหนือกว่า แต่แนวคิดเกี่ยวกับโซลูชันชั้น 2 — วิธีที่พวกเขาทำให้เกิดการกระจายศูนย์ ความปลอดภัย และการขยายขนาดของแอปพลิเคชัน — ได้พัฒนาให้ซับซ้อนมากขึ้น อีเธอเรียมท่าทีปัจจุบันสะท้อนถึงความตึงเครียดระหว่างการใช้งานที่หนักหน่วงซึ่งเคยเป็นแรงขับเคลื่อนของมันมาโดยตลอด และคำถามเชิงโครงสร้างว่าจะสามารถรักษาการเติบโตได้อย่างดีที่สุดโดยไม่ทำให้ความปลอดภัยเสียหายหรือกระจายความเสี่ยงผ่านสะพานหรือโครงสร้างที่เชื่อถือได้
ข้อมูลจาก ultrasound.money แสดงให้เห็นว่าการเติบโตของอุปทานอีเธอเรียมเร่งขึ้นเป็นประมาณ 0.8% บนพื้นฐานรายปีตลอดเดือนที่ผ่านมา ซึ่งเป็นสัญญาณว่ากลไกการเผาที่ตั้งใจไว้เพื่อต่อต้านอัตราเงินเฟ้อ ไม่ได้มีผลรุนแรงเท่าที่คาดไว้เมื่อความต้องการเครือข่ายลดลง กลไกการเผาที่ฝังอยู่อาศัยกิจกรรมการประมวลผลข้อมูลระดับพื้นฐาน เมื่อกิจกรรมดังกล่าวลดลง ผลสุทธิอาจเป็นการขยายตัวของอุปทานเล็กน้อย ซึ่งลดทอนแนวคิดการลดอัตราเงินเฟ้อที่บางคนเชื่อในกลุ่มผู้ซื้อ แนวโน้มนี้สอดคล้องกับความอ่อนแอที่เห็นได้จากกิจกรรมบนเครือข่ายและอัตราความต้องการที่ไม่ค่อยกระตือรือร้นในตลาดอนุพันธ์ โดยที่สัญญาอีเธอเรียมล่วงหน้า 2 เดือนมีส่วนต่างราคาอยู่ที่ 3% ซึ่งต่ำกว่าระดับกลางที่ 5% — สิ่งบ่งชี้ว่าผู้ซื้อขายไม่ได้กำหนดราคาที่มีการคาดการณ์การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วอย่างรุนแรง (ข้อมูลจาก Laevitas: laevitas.ch)
ในแง่พื้นฐาน ลำดับชั้นของตัวชี้วัด TVL ยังคงแสดงให้เห็นถึงความสำคัญของอีเธอเรียม โดยชั้นฐานของอีเธอเรียมเพียงชั้นเดียวมีส่วนร่วมในการฝากข้อมูลส่วนใหญ่ของบล็อกเชน ในขณะที่การรวมระบบนิเวศชั้น 2 ที่มีชื่อเสียง—Base, Arbitrum และ Optimism—ทำให้สัดส่วนเพิ่มสูงขึ้นเกินกว่าสองในสามของกิจกรรมในอุตสาหกรรม ในทางตรงกันข้าม โซลานาDApp ที่โดดเด่นที่สุดยังคงตามหลังอยู่ห่างมาก ซึ่งเป็นการเตือนว่าทุนยังไม่ได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างกว้างขวางจากอีเธอเรียม แม้ว่าจะมีการแข่งขันก็ตาม รูปแบบของตลาดนี้มีความสำคัญต่อผู้พัฒนาที่กำลังประเมินว่าจะสร้างที่ใด และสำหรับนักลงทุนที่กำลังพิจารณาความทนทานของกำแพงกันชนของอีเธอเรียมในยุคหลายโซ่บล็อกเชน
จังหวะการยอมรับในเครือข่ายระดับ 2 เป็นอีกจุดสนใจหลัก วิทัลเลียก บูเทริน ได้กล่าวว่าเส้นทางไปสู่การกระจายศูนย์ผ่าน L2 นั้นพิสูจน์แล้วว่าท้าทายมากกว่าที่คาดไว้เดิม เนื่องจากต้องพึ่งพาสะพานที่ควบคุมโดย multisig และการแลกเปลี่ยนด้านความปลอดภัย ในระหว่างการให้สัมภาษณ์และการวิเคราะห์ เขาได้ส่งสัญญาณว่ามีการเปลี่ยนทิศทางไปสู่การขยายขนาดของฐานระดับ 1 พร้อมทั้งยอมรับว่าคุณสมบัติที่เน้นความเป็นส่วนตัวและการออกแบบเฉพาะสำหรับแอปพลิเคชันบน L2 จะยังคงมีอิทธิพลต่อรูปแบบการจัดสรรทุน การตึงตัวที่มีอยู่ระหว่างการขยายขนาดและความปลอดภัยเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการคำนวณความเสี่ยงของนักลงทุนขณะที่พวกเขาแยกแยะผลตอบแทนระยะยาวระหว่างการใช้งานระดับ 1 และระดับ 2 สำหรับบริบทที่เกี่ยวข้อง การอภิปรายที่เกี่ยวข้องเน้นย้ำถึงความแตกต่างระหว่าง "DeFi ที่แท้จริง" และโครงสร้างผลตอบแทนแบบศูนย์กลาง แสดงให้เห็นว่าการเลือกนโยบายและการออกแบบเทคโนโลยีมีอิทธิพลต่อข้อเสนอคุณค่าที่ยั่งยืนของระบบนิเวศ Ethereum (ความเห็นของ Vitalik Buterin: การปรับเปลี่ยนการขยายตัวของอีเธอเรียม)
อีกด้านหนึ่งของเรื่องราวนี้คือความสัมพันธ์ระหว่างประสิทธิภาพของราคาและการจัดหาสภาพคล่อง การฟื้นตัวของราคาอีเธอเรียมยังไม่ได้ส่งผลให้เกิดการฟื้นตัวอย่างกว้างขวางในตลาดอนุพันธ์ ซึ่งแนวโน้มความเสี่ยงต่ำยังคงปรากฏให้เห็นในราคาและปริมาณสัญญาคงค้าง แม้ว่าการหายไปของแนวโน้มการปรับตัวลงอย่างรวดเร็วจะเป็นข่าวดีสำหรับผู้ถือครอง แต่การขาดแรงกดดันในทางบวกที่แข็งแกร่งบ่งชี้ว่าผู้ซื้อขายยังคงระมัดระวัง คอยติดตามข้อมูลทางมหภาคและสัญญาณด้านการกำกับดูแลเพื่อหาสัญญาณว่าทุนจะเปลี่ยนกลับไปสู่โอกาสที่ให้ผลตอบแทนสูงขึ้น ในบริบทนี้ แผนภูมิของอีเธอเรียมเทียบกับมูลค่าตลาดรวมของคริปโตแสดงให้เห็นถึงการตามหลังที่ยังคงมีอยู่ โดยประสิทธิภาพของอีเธอเรียมในปีนี้ตามหลังตลาดโดยรวมประมาณ 9% ขณะที่ทุนถูกหมุนเวียนไปยังกรณีการใช้งานและเครือข่ายที่แข่งขันกันTradingView: อีทีเอ/USD เทียบกับมูลค่าตลาดคริปโตทั้งหมด)
ในที่สุด ความสนใจของตลาดยังคงกระจัดกระจายอยู่ระหว่างการจัดสรรพื้นฐานในระยะยาวและการเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้น แนวโน้มของกลไกการเผาขึ้นอยู่กับกิจกรรมบนบล็อกเชน ในขณะที่องค์ประกอบของ TVL โดยเฉพาะส่วนแบ่งที่ถูกจับโดย L2 จะมีอิทธิพลต่อการที่นักลงทุนมองว่าอีเธอเรียมมีความสามารถในการรักษาผลตอบแทนจากการขยายตัวของเครือข่ายได้อย่างไร การถกเถียงที่ยังคงดำเนินต่อไปเกี่ยวกับความปลอดภัย การกระจายอำนาจ และปริมาณการประมวลผลของ L2 ส่งผลต่อแนวโน้มราคาและกำหนดการคำนวณความเสี่ยง-ผลตอบแทนสำหรับนักซื้อขายและนักพัฒนา ขณะที่นักพัฒนาทดลองใช้คุณสมบัติที่เน้นความเป็นส่วนตัวและออกแบบชั้นเฉพาะสำหรับแอปพลิเคชันเฉพาะ แนวคิดเรื่องการขยายตัวของอีเธอเรียมยังคงเป็นศูนย์กลางของการพัฒนาเศรษฐกิจคริปโต แม้ว่าโซ่บล็อกอื่นๆ จะพยายามสร้างความได้เปรียบเฉพาะทาง
ดูอะไรต่อไป
- ติดตามการเคลื่อนไหวของราคาอีเธอเรียมรอบ ๆ ระดับ 2,200 ดอลลาร์ และว่าแรงซื้อจะเพิ่มโมเมนตัมมากพอที่จะรักษาราคาให้ทะลุผ่านแนวต้านนี้ไว้หรือไม่
- ติดตามความคิดเห็นสาธารณะของ Vitalik Buterin และการเปลี่ยนแปลงนโยบายใด ๆ จากโครงการหลักของ layer-2 เกี่ยวกับการกระจายศูนย์และการออกแบบความปลอดภัย
- สังเกตดัชนีการใช้งานบนบล็อกเชนและอัตราการเผาทำลายเมื่อเทียบกับการเติบโตของปริมาณการจัดหาโดยใช้ข้อมูลจาก ultrasound.money เพื่อวัดแรงกดดันแบบขาดเงินหมุนเวียน
- ติดตาม DefiLlama เพื่อดูการเคลื่อนไหวของ TVL ระหว่างชั้นฐานของอีเธอริอัมและระบบนิเวศ Layer-2 เพื่อประเมินการเปลี่ยนแปลงของกระแสเงินทุนในระบบนิเวศ
- ให้ติดตามตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจมหภาคและสัญญาณจากธนาคารกลางที่มีอิทธิพลต่อสภาพคล่องและทัศนคติต่อความเสี่ยง เนื่องจากสิ่งเหล่านี้เป็นปัจจัยหลักที่กำหนดราคาอนุพันธ์และโครงสร้างการจัดสรรทุนในที่สุด
แหล่งข้อมูลและขั้นตอนการตรวจสอบ
- ระดับราคาและแนวโน้มของ ETH ที่สัมพันธ์กับระดับ $2,150 และการฟื้นตัวกลับมายังโซน $2,100+
- ข้อมูลพรีเมียมแบบปีของสัญญาฟิวเจอร์สอีเธอเรียม 2 เดือนจาก Laevitas เป็นเครื่องวัดมุมมองด้านอนุพันธ์
- ข้อมูลการเติบโตของปริมาณ ETH (เติบโต 0.8% ต่อปีในช่วง 30 วันที่ผ่านมา) จาก ultrasound.money
- การกระจายตัวของ TVL และการฝากเงินหลักโซ่ vs. Layer-2 จากข้อมูลของ DefiLlama
- ความคิดเห็นอย่างเป็นทางการโดย Vitalik Buterin เกี่ยวกับการกระจายศูนย์ของ Layer-2 และกลไกการเผาผลาญ รวมถึงการวิเคราะห์ที่เชื่อมโยงมาด้วย
ตัวเลขบอกอะไรเกี่ยวกับตลาดในวันนี้
แนวโน้มตลาดได้รับการปรับปรุงอย่างน้อยน้อยลงเนื่องจาก อีเธอร์ กลับมามีระดับราคาเดิม แต่เส้นทางสู่การปรับตัวขึ้นอย่างยั่งยืนยังคงไม่แน่นอน การเชื่อมโยงระหว่างการสนับสนุนระดับ 2 ความสามารถในการขยายตัวของฐาน และกิจกรรมบนเครือข่ายจะยังคงกำหนดให้เกิดการเปลี่ยนแปลงของราคาและกระแสเงินทุน นักลงทุนกำลังจับตามองสัญญาณที่ตลาดอนุพันธ์สอดคล้องกับการเคลื่อนไหวของราคา สื่อถึงความเต็มใจที่จะรับความเสี่ยงมากขึ้นกว้างขึ้น จนกว่าจะถึงเวลานั้น ความเป็นผู้นำของอีเธอเรียมในด้าน TVL และการพัฒนา L2 ที่ยังคงดำเนินต่อไปจะเป็นเครื่องวัดที่สำคัญถึงสุขภาพและความทิศทางของระบบนิเวศคริปโต
บทความนี้ได้รับการตีพิมพ์ครั้งแรกเป็น อีเธอเรียมฟื้นตัว แต่สัญญาอนุพันธ์ส่งสัญญาณให้ระวังแม้ราคาจะเพิ่มขึ้น เมื่อ ข่าวล่าสุดเกี่ยวกับคริปโต – แหล่งข่าวที่คุณวางใจได้สำหรับข่าวคริปโต ข่าวบิตคอยน์ และอัปเดตบล็อกเชน