อีเธอเรียม (CRYPTO: ETH) ได้ลดลงเข้าสู่โซนที่ผู้ติดตามตลาดเชื่อมโยงกับการยอมแพ้ เนื่องจากสัญญาณบนเครือข่ายแสดงถึงแนวโน้มขาลง แต่ยังคงระมัดระวังว่าจุดต่ำสุดที่ชัดเจนนั้นได้เกิดขึ้นแล้วหรือไม่ จุดสำคัญคือ MVRV Z-Score ซึ่งเป็นเครื่องมือวัดที่เปรียบเทียบมูลค่าตลาดปัจจุบันกับมูลค่าที่คำนวณจริง ซึ่งวัดได้ว่าผู้ลงทุนจ่ายเงินเท่าไรเมื่อเทียบกับราคาที่ อีเธอร์ การเคลื่อนไหวครั้งสุดท้าย อัตราการอ่านที่ประมาณ -0.42 บ่งชี้ว่าอีเธอเรียมกำลังซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าที่เกิดขึ้นจริง ซึ่งเป็นสัญญาณที่ในอดีตเชื่อมโยงกับความเครียด แต่ไม่ใช่ตัวชี้วัดเดียวสำหรับจุดต่ำสุดที่ยั่งยืน ในขณะที่นักวิเคราะห์บางคนโต้แย้งว่านี่คือสัญญาณของช่วงการยอมแพ้ที่ชัดเจน แต่บางคนเตือนว่าการลดลงในปัจจุบันอาจไม่ถึงระดับขั้นสุดที่เคยเห็นในตลาดหมีครั้งก่อน
อัตราส่วน MVRV Z-Score ถูกออกแบบมาเพื่อระบุช่วงเวลาของความตื่นเต้นหรือการยอมแพ้ โดยแสดงให้เห็นเมื่อค่าตลาดแตกต่างอย่างชัดเจนจากค่าที่เกิดขึ้นจริง ในทางปฏิบัติ คะแนนที่ติดลบอย่างชัดเจนเคยเกิดขึ้นก่อนที่จะมีพฤติกรรมการแตะก้นตลาดในรอบก่อน ๆ แม้ว่าจะไม่มีกรอบเวลาที่แน่นอน Joao Wedson นักวิเคราะห์เชิงปริมาณด้านคริปโตและผู้ก่อตั้ง Alphractal ได้อธิบายถึงค่าที่ได้ในปัจจุบันว่า "แสดงให้เห็นว่าอีเธอเรียมกำลังผ่านกระบวนการยอมแพ้อย่างชัดเจน" อย่างไรก็ตาม เขากลับเตือนว่าข้อมูลในปัจจุบันไม่สอดคล้องกับระดับความรุนแรงของจุดต่ำสุดในตลาดหมีปี 2018 และ 2022 ระดับต่ำสุดที่เคยบันทึกไว้ของตัวชี้วัดนี้อยู่ที่ -0.76 ซึ่งถูกสังเกตเห็นในเดือนธันวาคม ปี 2018 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงขนาดของการลดลงที่จำเป็นเพื่อให้เทียบเท่ากับประวัติศาสตร์
แนวโน้มระยะสั้นยังคงเป็นที่ถกเถียงกันอยู่ เว็ดสันระบุว่า ยังมีความเป็นไปได้ที่ราคาจะปรับตัวลดลงต่อไปก่อนที่การฟื้นตัวที่ยั่งยืนจะเกิดขึ้น โดยอ้างถึงความเครียดในตลาดที่ยังคงมีอยู่และโอกาสที่จะเกิดข้อจำกัดด้านสภาพคล่องในช่วงฤดูยื่นภาษี "ตลาดอยู่ภายใต้ความเครียดอยู่แล้ว แต่ตามประวัติศาสตร์แล้ว ยังมีพื้นที่สำหรับการปรับตัวลดลงเพิ่มเติมก่อนที่จะเกิดจุดต่ำสุดทางโครงสร้างที่ชัดเจน" เขากล่าว การเคลื่อนไหวของราคาอีเธอเรียมนั้นผันผวน โดยมีการลดลงอย่างรุนแรงตามด้วยการฟื้นตัวอย่างระมัดระวัง ซึ่งทำให้การคาดการณ์ว่าเฟสการยอมแพ้ใกล้สิ้นสุดหรือไม่ยิ่งซับซ้อนขึ้น
การเคลื่อนไหวของราคาล่าสุดนั้นน่าผิดหวัง: เอเธอเรียมลดลงประมาณ 30% ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในตลาดหมีใกล้ $1,825 ในวันศุกร์ ก่อนจะฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยไปอยู่ที่ประมาณ $2,100 ในวันจันทร์ถัดมา การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นในขณะที่มีความเปราะบางของเศรษฐกิจมหภาคและมุมมองความเสี่ยงที่เปลี่ยนแปลงในตลาดคริปโต ทำให้นักวิเคราะห์ต่างระมัดระวังและมองหาโอกาสบางคนมองว่านี่คือช่วงเวลาที่หาได้ยากในการ "ซื้อเมื่อหวาดกลัว" ในขณะที่บางคนเตือนว่าความเสี่ยงยังคงสูงจนกว่าจะมีการยืนยันจากแนวโน้มด้านเชนว่าตลาดได้แตะก้นบ่อแล้ว
ทิม ซัน นักวิจัยอาวุโสด้านแฮชคีย์ กรุ๊ป กล่าวว่า คอยน์เทเลกราฟ ประสิทธิภาพทางประวัติศาสตร์นี้ได้เสริมสร้างมุมมองว่า MVRV Z-Score ของอีเธอเรียมสามารถเป็นตัวชี้วัดที่เชื่อถือได้สำหรับการระบุพื้นที่ราคาต่ำ อย่างเฉพาะเจาะจงเมื่อรวมกับกิจกรรมบนบล็อกเชนที่เปลี่ยนแปลงไปและพัฒนาการของระบบนิเวศในระยะยาว "จากการพิจารณาจากกิจกรรมบนบล็อกเชน การพัฒนาโปรโตคอล และโครงสร้างของระบบนิเวศในระยะยาว ปัจจัยพื้นฐานของอีเธอเรียมยังไม่มีการเสื่อมถอยที่สำคัญ กลับกัน พวกมันยังคงมีการพัฒนาต่อเนื่องในหลายมิติหลัก" เขากล่าว อย่างไรก็ตาม ซันย้ำว่าแนวโน้มปัจจุบันอาจเปลี่ยนไปหากปัจจัยหลักที่ทำให้ราคาลดลงยังคงดำเนินต่อไป ซึ่งแสดงว่าจุดต่ำสุดที่ชัดเจนยังขึ้นอยู่กับสัญญาณของสภาพคล่องและความต้องการในอนาคต
ในขณะเดียวกัน นักสังเกตการณ์คนอื่นๆ ได้ให้ความเห็นที่มองโลกในแง่ดีมากกว่านั้น ไมเคเล่ แวน เดอ ป็อปเป้ ผู้ก่อตั้ง MN Fund กล่าวว่า การลดลงของราคาเป็นโอกาสที่หาได้ยากในการพิจารณา ETH ให้เป็นการลงทุน โดยเขาชี้ให้เห็นถึงช่องว่างที่สำคัญระหว่างราคาปัจจุบันกับ "ราคาที่เหมาะสม" ที่สะท้อนจากอัตราส่วน MVRV "ผมคิดว่านี่คือโอกาสที่ยอดเยี่ยมในการพิจารณา ETH" เขากล่าวผ่านทวิตเตอร์ โดยอ้างว่าการเบี่ยงเบนในทางลบตามประวัติศาสตร์มักนำไปสู่การฟื้นตัวที่สำคัญเมื่อเงื่อนไขด้านมหภาคและข้อมูลเชิงเครือข่ายสอดคล้องกัน แนวคิดนี้ยังคงยืนยันว่า ข้อมูลเครือข่ายของอีเธอเรียมและพลังของระบบนิเวศกว้างขึ้นสนับสนุนกรณีการสะสมเมื่อผู้ถือครองที่ไม่แข็งแกร่งถูกกำจัดออกไปแล้ว
เสียงอื่น ๆ เข้าร่วมกับคอรัสของตัวเร่งปฏิกิริยาที่อาจเกิดขึ้นสำหรับการฟื้นตัว อันเดรีย ฟาอูซัน อัดซิมา หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Bitrue กล่าวว่าโซน MVRV ที่เป็นลบต่อเนื่องมีประวัติศาสตร์ที่ตามมาด้วยการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งในวงจรต่อไป เขากล่าวว่า อีทีเอโครงสร้างพื้นฐานเครือข่ายยังคงมั่นคง และท่าทีการสะสมระยะยาวอาจปรากฏขึ้นเมื่อความเสี่ยงด้านราคาลดลง Adziima กล่าวว่า "การยอมแพ้แบบรุนแรงในตอนนี้ แต่ในอดีตเคยเป็นหนึ่งในช่วงเวลาที่ดีที่สุดในการ 'ซื้อเมื่อเกิดความกลัว' สำหรับ ETH" โดยเน้นย้ำถึงความตึงเครียดระหว่างการเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้นกับปัจจัยโครงสร้างในระยะยาว
ผู้มีส่วนร่วมในตลาดยอมรับว่าการปรับตัวลดลงในปัจจุบันอาจถูกกลบด้วยปัจจัยกระตุ้นในระยะยาว เช่น การอัปเกรดเครือข่ายและระบบนิเวศที่พัฒนาต่อเนื่อง แม้ว่าการเคลื่อนไหวของราคาจะยังไวต่อสภาพคล่องระยะสั้นและปัจจัยทางมหภาคอยู่ แนวคิดที่ว่า "การซื้อเมื่อเกิดความกลัว" อาจให้ผลตอบแทนที่สูงเกินคาด หากมีการฟื้นตัวของความต้องการตามมา ยังคงได้รับการยอมรับจากผู้ค้าหลายคน แม้ว่าจะยังมีความระมัดระวังต่อสภาพคล่องในเดือนเมษายนและแรงกดดันที่เกี่ยวข้องกับภาษีอยู่
หนึ่งในช่วงเวลาที่ดีที่สุดในการ "ซื้อเมื่อหวาดกลัว" สำหรับอีเธอร์
แม้จะมีความระมัดระวัง ผู้สังเกตการณ์หลายคนก็โต้แย้งว่าสภาพแวดล้อมปัจจุบันอาจนำเสนอจุดเข้าสู่ตลาดที่น่าสนใจมากขึ้นหนึ่ง อีทีเอ ในความทรงจำเมื่อเร็ว ๆ นี้ ความเห็นของ แวน เดอ ป็อปเป้ สอดคล้องกับมุมมองที่ผู้อื่นมีร่วมกันว่า การปรับตัวลดลงอย่างชัดเจนต่ำกว่ามูลค่าที่เหมาะสมสามารถนำไปสู่การฟื้นตัวที่แข็งแกร่งเมื่อความต้องการกลับมาและตัวชี้วัดเชิงเครือข่ายเริ่มมีความแข็งแกร่งขึ้นอีกครั้ง แนวคิดคือ ราคาของ ETH อาจพร้อมสำหรับการฟื้นตัวในระยะยาว แม้ว่าเส้นทางในระยะสั้นจะยังคงผันผวนอยู่ก็ตาม
เมื่อการถกเถียงยังคงดำเนินต่อไป ความรู้สึกยังคงมีความซับซ้อน ผู้เข้าร่วมบางคนเน้นย้ำว่าเงื่อนไข MVRV ที่เป็นลบได้สอดคล้องกับการฟื้นตัวที่ยั่งยืนในอดีตเมื่อผู้ถือหุ้นที่อ่อนแอยอมแพ้ ในขณะที่บางคนเตือนว่าข้อจำกัดด้านสภาพคล่องรอบช่วงภาษีเมษายนอาจทำให้การฟื้นตัวที่ยั่งยืนล่าช้า การสรุปสมดุลระหว่างปัจจัยพื้นฐานบนเครือข่ายและแรงกดดันด้านมหภาคจะมีแนวโน้มกำหนดเส้นทางของอีเธอร์ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้าและตลอดไตรมาสหน้า
สำหรับนักลงทุนที่ติดตามกราฟ ข้อคิดที่สำคัญคือ ความผันผวนอาจยังคงอยู่แม้ว่าปัจจัยพื้นฐานจะแสดงถึงความเข้มแข็ง การรวมตัวของค่าอ่าน MVRV ที่เป็นลบและแรงกดดันด้านราคาที่ยังคงอยู่บ่งชี้ว่ากระบวนการก้นตลาดใด ๆ จะต้องการการบรรจบกันของสภาพคล่องที่ดีและการต้องการที่ยั่งยืน มากกว่าการดีดตัวขึ้นทางเทคนิคเพียงอย่างเดียว
เพราะเหตุใดจึงสำคัญ
การอภิปรายที่ยังคงดำเนินต่อไปรอบ ๆ อีเธอร์การประเมินมูลค่าและแนวโน้มการฟื้นตัวของมันมีความสำคัญต่อผู้มีส่วนได้ส่วนเสียหลายฝ่าย สำหรับนักซื้อขาย ตัวชี้วัดที่ใช้ MVRV ให้กรอบการตีความสัญญาณจากเครือข่ายในขณะที่มีความผันผวนของราคา ในขณะที่นักลงทุนอาจมองว่าสถานการณ์ปัจจุบันเป็นโอกาสในการสะสมที่ราคาส่วนลดเมื่อเทียบกับมูลค่าที่ได้รับการยืนยัน สำหรับนักพัฒนาและผู้มีส่วนร่วมในระบบนิเวศ เรื่องราวเกี่ยวกับ อีเธอเรียมปัจจัยพื้นฐาน—กิจกรรมเครือข่าย แผนการอัปเกรด และการเติบโตในระยะยาว—มีความสำคัญต่อการจัดสรรทุน การมีส่วนร่วมในการกำกับดูแล และการพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่อาจดึงดูดความสนใจของผู้ใช้ใหม่
จากมุมมองภาพรวมของตลาด อีเธอเรียมชะตากรรมของ ETH ยังคงเป็นตัวชี้วัดความเสี่ยงในตลาดคริปโต เงื่อนไขที่ชัดเจนของ ETH อาจช่วยกระตุ้นความเชื่อมั่นในสินทรัพย์อื่น ๆ และส่งเสริมให้เกิดสภาพแวดล้อมที่เต็มไปด้วยความเสี่ยง ในทางกลับกัน การปรับตัวลงที่ยาวนานอาจเพิ่มความระมัดระวังและทำให้การฟื้นตัวของสินทรัพย์อื่น ๆ ล่าช้า ไม่ว่ากรณีใดจะเกิดขึ้น เหตุการณ์นี้เน้นย้ำถึงความสำคัญของข้อมูลเชิงลึกจากเครือข่าย (on-chain metrics) ที่เป็นเครื่องมือเสริมในการวิเคราะห์การเคลื่อนไหวของราคา มากกว่าเพียงแค่ข่าวหรือการเคลื่อนไหวระยะสั้น
ดูอะไรต่อไป
- ติดตามสภาพการมีสภาพคล่องรอบช่วงฤดูภาษีเมษายนสำหรับปัจจัยที่อาจทำให้ราคาลดลงหรือบรรเทาลง
- ติดตามตัวชี้วัดบนบล็อกเชนที่เกี่ยวข้องกับ MVRV Z-Score และกิจกรรมทั่วไปของเครือข่าย เพื่อประเมินว่ามีการก่อตัวของฐานโครงสร้างหรือไม่
- ติดตามการปรับตัวของราคาที่คงที่ต่อเนื่องในระดับสูงกว่าระดับต่ำสุดในช่วงที่ผ่านมา และการเร่งตัวของสัญญาณความต้องการที่อาจเกิดขึ้นก่อนการฟื้นตัว
- สังเกตปัจจัยมหภาคและกระแสตลาดคริปโตที่กว้างขึ้นที่อาจส่งผลต่อความรู้สึกด้านความเสี่ยงและการจัดสรรทุน
แหล่งข้อมูลและขั้นตอนการตรวจสอบ
- การตีความและการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับ On-chain MVRV Z-Score โดย Joao Wedson จาก Alphractal (ทวีต/สถานะที่ถูกอ้างอิงในบทความ)
- คอยน์เทเลกราฟ รายงานเกี่ยวกับการลดลง 30% ของอีเธอร์ในช่วงสองสัปดาห์และขยับตัวต่อมาไปอยู่ที่ประมาณ 2,100 ดอลลาร์
- ข้อมูลเชิงลึกจากกลุ่ม HashKey โดย Tim Sun เกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของ MVRV Z-Score และปัจจัยพื้นฐานของอีเธอริวม์
- ความคิดเห็นจากอุตสาหกรรมของ Michaël van de Poppe และ Andri Fauzan Adziima จาก Bitrue เกี่ยวกับโซน MVRV ที่เป็นลบและโอกาสในการซื้อที่เป็นไปได้
บทความนี้ได้รับการตีพิมพ์ครั้งแรกเป็น อีเธอเรียมเข้าสู่โซนยอมแพ้เมื่อค่า MVRV ติดลบ: ใกล้ก้นแล้วหรือยัง? เมื่อ ข่าวล่าสุดเกี่ยวกับคริปโต – แหล่งข่าวที่คุณวางใจได้สำหรับข่าวคริปโต ข่าวบิตคอยน์ และอัปเดตบล็อกเชน