มูลค่ารวมที่ถูกล็อค (Total Value Locked) ของ USDe ของ Ethena ลดลง 50% ท่ามกลางผลตอบแทนที่ลดลง

ตามรายงานจาก BitJie เหรียญสเตเบิลคอยน์แบบสังเคราะห์ของ Ethena ที่ชื่อ USDe มีมูลค่ารวมที่ล็อกไว้ (TVL) ลดลงถึง 50% จาก $14.8 พันล้านเหรียญสหรัฐในเดือนตุลาคม เหลือเพียง $7.6 พันล้านเหรียญสหรัฐ แม้ว่าปริมาณการซื้อขายบนเชนรายเดือนจะเกิน $50 พันล้านเหรียญสหรัฐ การลดลงนี้เกิดขึ้นส่วนใหญ่จากการยกเลิกกลยุทธ์การปรับสมดุลด้วยเลเวอเรจบนโปรโตคอลต่าง ๆ เช่น Aave ซึ่งผู้ใช้ได้วาง USDe เป็นหลักประกันเพื่อกู้ยืม USDC เพื่อเพิ่มผลตอบแทน เมื่ออัตราผลตอบแทนต่อปี (APY) ของ USDe ลดลงเหลือ 5.1% ซึ่งต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยการกู้ USDC ของ Aave ที่ 5.4% การทำกำไรจากการเก็งกำไรเหล่านี้จึงไม่คุ้มค่า ส่งผลให้การไหลออกเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว เหรียญ USDe ยังคงรักษาระดับราคาที่ตรึงไว้ (peg) ด้วยหลักประกันคริปโตแบบ spot และตำแหน่งฟิวเจอร์สแบบชอร์ต โดยใช้ส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยเพื่อสร้างผลตอบแทน