โทเค็นพื้นฐานของ Ethena คือ ENA พุ่งขึ้นหลังจากมูลนิธิ Ethena ประกาศแพ็กเกจการอัปเดตการกำกับดูแลและคลังทรัพย์สิน เพื่อเปลี่ยนวิธีจัดการรายได้ของโปรโตคอลและวิธีการปลดล็อกตารางโทเค็นของนักลงทุนบางราย
ในอัปเดตระบบนิเวศที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดี องค์กรได้ระบุการเปลี่ยนแปลงสี่ประการ รวมถึงการลงคะแนนเสียงเกี่ยวกับกลไก “fee-switch” ที่จะกำหนดรายได้สุทธิจำนวนมากให้ใช้สำหรับการซื้อคืน ENA ทันทีที่ปริมาณดอลลาร์จำลองของ Ethena (USDe) ถึงจุดหมายที่กำหนด
ประเด็นสำคัญ
- มูลนิธิ Ethena เปิดการลงคะแนนเสียงด้านการกำกับดูแลเกี่ยวกับข้อเสนอการเปลี่ยนค่าธรรมเนียมที่เชื่อมโยงกับการบรรลุขีดจำกัด 7.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐของ USDe
- ภายใต้ข้อเสนอ 95% ของรายได้สุทธิของมูลนิธิจากสายธุรกิจหลักของ Ethena จะถูกใช้เพื่อซื้อ ENA หลังจากผ่านเกณฑ์ที่กำหนด
- ผู้ถือโทเค็นมีเวลาจนถึงวันที่ 2 กันยายน เพื่อลงคะแนนเสียง; ณ เวลาที่เผยแพร่ Snapshot แสดงผลการลงคะแนน 65 เสียง คิดเป็นอำนาจการลงคะแนน ENA ประมาณ 14.4 ล้าน ทั้งหมดสนับสนุน
- มูลนิธิยังระบุว่าได้ดำเนินการซื้อหุ้น ENA ที่ถูกล็อกโดยนักลงทุนรายย่อยบางราย และตกลงปรับเวลาการปลดล็อกของนักลงทุนที่เหลือเป็นวันที่ 5 ตุลาคม
ข้อเสนอการเปลี่ยนค่าธรรมเนียมเชื่อมโยงการซื้อคืนกับขนาดของ USDe
ใจกลางของการประกาศคือการลงคะแนนเสียงด้านการกำกับดูแลเกี่ยวกับการเปลี่ยนวิธีการจัดการค่าธรรมเนียมของ Ethena ไปสู่การซื้อคืนโทเค็น ตามโพสต์บนบล็อกของมูลนิธิ Ethena 95% ของรายได้สุทธิที่จ่ายให้มูลนิธิจากสายธุรกิจหลักของ Ethena จะถูกจัดสรรเพื่อซื้อ ENA เมื่อปริมาณเวียน lưu ของ USDe ถึงเป้าหมายแรกที่ 7.5 พันล้านดอลลาร์
การลงคะแนนจะดำเนินไปจนถึงวันที่ 2 กันยายน ข้อมูลจาก Snapshot แสดงว่าการลงคะแนนทั้งหมดจนถึงขณะนี้สนับสนุนข้อเสนอ ณ เวลาที่เขียน ได้บันทึกการลงคะแนน 65 ครั้ง คิดเป็นพลังการลงคะแนนประมาณ 14.4 ล้าน ENA โดยทั้งหมดสนับสนุน
สำหรับผู้ถือ ENA ความสำคัญนั้นเป็นรูปธรรม: หากมีการดำเนินการ โปรแกรมซื้อคืนจะเปลี่ยนรายได้ส่วนหนึ่งของโปรโตคอลให้เป็นความต้องการที่เกิดขึ้นซ้ำๆ สำหรับโทเค็น—แม้ว่าตัวกระตุ้นจะขึ้นอยู่กับการเติบโตของ USDe ซึ่งหมายความว่าเวลาที่เหมาะสมขึ้นอยู่กับความเร็วในการเพิ่มขึ้นของอุปทานจนถึงเป้าหมาย
ENA ตอบสนองเมื่อกิจกรรมการกำกับดูแลเร่งตัวขึ้น
ราคาตลาดสะท้อนถึงการให้ความสำคัญกลับมาที่นโยบายคลังสมบัติ ข้อมูลจาก CoinGecko แสดงว่า ENA เพิ่มขึ้น 10.7% ในช่วง 24 ชั่วโมง และเพิ่มขึ้น 27% ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยเทรดเหนือ $0.17 ณ เวลา 8:11 น. UTC เมื่อวันศุกร์
แม้จะไม่ได้สมมติผลลัพธ์ของการลงคะแนนเสียง การตั้งกรอบการกำกับดูแลเองก็อาจมีความสำคัญต่อผู้ค้า: cơ chếซื้อคืนมักถูกมองว่าเป็นการเชื่อมโยงโดยตรงระหว่างเศรษฐศาสตร์ของโปรโตคอลกับพลวัตของอุปทานโทเค็น ที่นี่ ข้อเสนอของมูลนิธิชัดเจนเกี่ยวกับวิธีการใช้รายได้หลังจากบรรลุเกณฑ์ USDe
การซื้อคืนโทเค็นที่ถูกล็อกและการเปลี่ยนแปลงเวลาการปลดล็อกของนักลงทุน
นอกจากแนวคิดการเปลี่ยนค่าธรรมเนียมแล้ว องค์กร Ethena ยังได้ระบุขั้นตอนที่ส่งผลต่อ ENA ที่ถูกล็อกโดยผู้เข้าร่วมรายแรกๆ องค์กรกล่าวว่าได้ซื้อ ENA ที่ถูกล็อกจากนักลงทุนเมล็ดพันธุ์รายใหญ่บางรายที่ลดการถือครองบางส่วนในช่วงเก้าเดือนที่ผ่านมา
ในพัฒนาการที่แยกต่างหาก องค์กรระบุว่าได้ตกลงกับนักลงทุนหลักในการปลดปล่อยส่วนการจัดสรรของนักลงทุนที่ยังไม่ครบกำหนดในวันที่ 5 ตุลาคม แทนตารางการปลดปล่อยรายเดือนที่มีอยู่ องค์กรเน้นย้ำว่าโทเค็นของทีมยังคงอยู่ภายใต้ตารางการ vesting เดิม
สิ่งสำคัญคือการเปลี่ยนแปลงที่อธิบายไว้ในการอัปเดตเร่งการปลดล็อกของนักลงทุนที่เหลืออยู่ แทนที่จะยกเลิกโทเค็น สำหรับผู้ติดตามตลาด ความแตกต่างนี้มีความสำคัญ: การปลดล็อกที่เร็วขึ้นสามารถเพิ่มแรงกดดันด้านอุปทานในระยะสั้น หากความต้องการไม่ทันต่อการเติบโต แม้ว่าแผนการซื้อคืนในภายหลังจะมีเป้าหมายเพื่อชดเชยผลกระทบด้านอุปทานผ่านการซื้อคืน
ตำแหน่งของ Stablecoin ของ Ethena และเหตุผลที่มันสำคัญต่อ ENA
USDe ของ Ethena ซึ่งเป็นดอลลาร์สังเคราะห์ ถูก DefiLlama จัดให้อยู่ในอันดับที่หกของ Stablecoin ที่มีมูลค่าตลาดสูงสุด โดยมีมูลค่าประมาณ 4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ เวลาที่อ้างถึงในการอัปเดต ขนาดของ Stablecoin ของโปรโตคอลอาจมีความสำคัญอย่างยิ่ง เพราะข้อเสนอการกำกับดูแลและการไหลเวียนของรายได้มักเชื่อมโยงกับกิจกรรมที่เติบโตขึ้นตามปริมาณที่หมุนเวียน
ในกรณีนี้ การลงคะแนนเสียงเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงค่าธรรมเนียมของมูลนิธิเชื่อมโยงอย่างชัดเจนกับการที่ USDe บรรลุปริมาณการหมุนเวียน 7.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ—หมายความว่าเศรษฐกิจของโทเค็นจะถูกจัดวางให้เปลี่ยนแปลงเมื่อสกุลเงินดอลลาร์สังเคราะห์ขยายตัว ดังนั้น นักลงทุนควรติดตามไม่เพียงแค่ราคาของ ENA แต่ยังรวมถึงอัตราการเติบโตของ USDe ไปสู่เป้าหมายนี้
ความสนใจจากนักลงทุนเชิงกลยุทธ์ยังคงเป็นส่วนหนึ่งของบริบท
การอัปเดตระบบนิเวศของ Ethena เกิดขึ้นในช่วงที่ยังคงได้รับความสนใจจากสถาบัน การรายงานก่อนหน้านี้อ้างถึงการลงทุนจาก M2 Capital หน่วยงานด้านการลงทุนของ M2 Holdings ซึ่งตั้งอยู่ในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ที่ลงทุน 20 ล้านดอลลาร์สหรัฐใน ENA เป็นการถือครองเชิงกลยุทธ์ในเดือนกันยายน 2025 ในขณะที่มูลค่าที่ถูกล็อกทั้งหมดใกล้เคียงกับ 15 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ กลุ่มบริษัทดังกล่าวเคยลงทุนใน Sui Foundation มาก่อน
แม้ว่าการลงทุนนี้จะไม่ได้กำหนดผลลัพธ์ของการลงคะแนนเสียงใหม่หรือเวลาที่จะปลดล็อก แต่มันชี้ให้เห็นว่า ENA กำลังถูกมองว่าเป็นโพสิชันเชิงกลยุทธ์โดยนักลงทุนรายใหญ่อย่างน้อยบางส่วน—ซึ่งเป็นกลุ่มที่มีแนวโน้มจะพิจารณาการเปลี่ยนแปลงด้านการกำกับดูแลและตารางการจัดหาอย่างใกล้ชิด
แม้การลงคะแนนเสียงเกี่ยวกับการเปลี่ยนค่าธรรมเนียมยังเปิดอยู่จนถึงวันที่ 2 กันยายน และเวลาการปลดล็อกส่วนที่ยังไม่ได้รับการปลดล็อกที่เหลือได้ถูกกำหนดไว้ที่วันที่ 5 ตุลาคม คำถามสำคัญถัดไปสำหรับผู้ถือ ENA คือ เส้นทางของ USDe ในการบรรลุเป้าหมาย 7.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจะติดตามทันหรือไม่—ขณะเดียวกันก็ติดตามว่าการปลดล็อกที่เร่งขึ้นจะส่งผลกระทบต่ออุปทานในช่วงระหว่างนี้อย่างไร
บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกในรูปแบบ ENA พุ่ง 10% เมื่อ Ethena ขออนุมัติการซื้อคืนที่ได้รับทุนจากรายได้ บน Crypto Breaking News – แหล่งข่าวคริปโตที่เชื่อถือได้สำหรับข่าวคริปโต ข่าว Bitcoin และอัปเดตบล็อกเชน