ECB ปฏิเสธการขยายตัวของ Stablecoin สกุลยูโรเนื่องจากความเสี่ยงด้านการให้สินเชื่อของธนาคาร

ข้อมูลสำคัญ:

• ECB แจ้งเตือนว่า Stablecoin ที่อ้างอิงสกุลยูโรเพิ่มเติมอาจลดการให้กู้ยืมของธนาคารและทำให้การควบคุมอัตราดอกเบี้ยยากขึ้น
• ข่าว Stablecoin: Bruegel เสนอผ่อนคลายกฎสภาพคล่องของ Stablecoin ในสหภาพยุโรปเพื่อขยายตลาดโทเค็นที่รองรับด้วยยูโรของยุโรป
• สตเบิลโคินสกุลยูโรคิดเป็นเพียง 0.3% ของปริมาณรวม ขณะที่โทเค็นสกุลดอลลาร์ยังคงครองตลาด

ข่าว Stablecoin: ธนาคารกลางยุโรปได้คัดค้านข้อเสนอที่จะทำให้การออก Stablecoin สกุลยูโรง่ายขึ้น ธนาคารกลางยุโรปเตือนรัฐมนตรีการคลังของสหภาพยุโรปว่ากฎเกณฑ์ที่ผ่อนคลายอาจทำให้การระดมทุนของธนาคารอ่อนแอลงและทำให้การควบคุมอัตราดอกเบี้ยยากขึ้น เจ้าหน้าที่ได้ทบทวนแนวคิดนี้ในการประชุมนโยบายที่นิโคเซีย โดยตลาด Stablecoin ขนาดเล็กของยุโรปได้รับความสนใจ ธนาคารกลางยุโรปสนับสนุนการแปลงเงินฝากของธนาคารเป็นโทเค็นมากกว่าการสนับสนุน Stablecoin อย่างกว้างขวาง เนื่องจากต้องการระบบการชำระเงินที่เร็วขึ้นในขณะที่ปกป้องผู้ให้กู้

ข่าวเกี่ยวกับ Stablecoin เปลี่ยนทิศทางนโยบายอย่างชัดเจนหลังจากสถาบันวิจัยที่ตั้งอยู่ในบรัสเซลส์เรียกร้องให้เจ้าหน้าที่สหภาพยุโรปผ่อนคลายกฎระเบียบด้านสภาพคล่องสำหรับผู้ออกสกุลเงินดิจิทัล ข้อเสนอแนะยัง แนะนำ ว่าบริษัท Stablecoin อาจได้รับการเข้าถึงการระดมทุนจาก ECB ซึ่งในปัจจุบันเป็นบทบาทที่สงวนไว้สำหรับธนาคารที่ได้รับการกำกับดูแล

เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางต่อต้านแนวคิดนี้ในการประชุม ประธาน ECB คริสตีน ลาการ์ด และเจ้าหน้าที่คนอื่นๆ เตือนว่าตลาด Stablecoin ที่ใหญ่ขึ้นอาจดึงเงินฝากออกจากธนาคารและทำให้การระดมทุนไม่น่าเชื่อถือ ซึ่งจะทำให้การให้กู้ยืมของธนาคารอ่อนแอลง เงินฝากของธนาคารสนับสนุนการให้กู้ยืม ในทางตรงกันข้าม ผู้ออก Stablecoin อาจโอนเงินของลูกค้าไปยังโครงสร้างสำรองภายนอกช่องทางการให้กู้ยืมปกติ

เมื่อบุคคลหนึ่งซื้อ Stablecoin เงินทุนจะถูกโอนจากบัญชีธนาคารไปยังบัญชีของผู้ออกออก ในระดับใหญ่ เจ้าหน้าที่กังวลว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าวอาจทำให้ต้นทุนการระดมทุนของธนาคารสูงขึ้นและลดการให้กู้ยืม

ผู้กำหนดนโยบายบางคนมองว่า Stablecoin ยูโรเป็นวิธีลดการพึ่งพาโทเค็นดอลลาร์ ในขณะที่บางคนกังวลว่าการคุ้มครองที่อ่อนแอลงอาจสร้างความเสี่ยงใหม่ภายในระบบการเงิน

ลาการ์ดเพิ่งส่งสัญญาณสนับสนุนการฝากเงินจากธนาคารพาณิชย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น แทนที่จะเป็น Stablecoin ยูโรที่ออกโดยเอกชน แนวทางนี้จะรักษาเงินไว้ภายในระบบธนาคาร ในขณะเดียวกันก็เพิ่มคุณสมบัติของสมุดบัญชีกระจายศูนย์ รวมถึงการชำระเงินที่เร็วขึ้นและเครื่องมือการชำระเงินที่สามารถโปรแกรมได้

เจ้าหน้าที่ ECB มองว่าแบบจำลองนี้เป็นทางเลือกที่ปลอดภัยกว่าสำหรับเงินดิจิทัล ธนาคารได้รับการดำเนินงานภายใต้กฎเกณฑ์ด้านทุน ความคล่องตัว และการกำกับดูแลแล้ว ผู้ออก Stablecoin แม้จะอยู่ภายใต้การกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัล ก็ไม่มีบทบาทเดียวกันในการสร้างเครดิตหรือการส่งผ่านนโยบายการเงิน

เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางยังตั้งคำถามว่า ECB ควรทำหน้าที่เป็นผู้ให้กู้สุดท้ายสำหรับบริษัท Stablecoin หรือไม่ การเข้าถึงดังกล่าวอาจทำให้ผู้ออกสกุลเงินดิจิทัลใกล้เคียงกับธนาคารมากขึ้น โดยไม่ต้องปฏิบัติตามมาตรฐานธนาคารอย่างเต็มรูปแบบ

การอภิปรายนี้ยังสอดคล้องกับงานของยุโรปเกี่ยวกับยูโรดิจิทัล รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของสหภาพยุโรปกล่าวว่าพวกเขาจะดำเนินโครงการนี้ต่อไป ในขณะที่ ECB ยังมุ่งมั่นที่จะเปิดตัวได้ในปี 2029

ผู้สนับสนุนกฎเกณฑ์ที่ผ่อนคลายเตือนว่า การควบคุมดูแลอย่างเข้มงวดของยุโรปอาจผลักดันกิจกรรม Stablecoin ให้ย้ายไปยังสหรัฐอเมริกา พวกเขาโต้แย้งว่าโทเค็นที่อ้างอิงดอลลาร์สหรัฐได้ครองตลาดอยู่แล้ว และอาจเสริมบทบาทของดอลลาร์สหรัฐในระบบการชำระเงินดิจิทัล

เอกสารของบรูเกล์ได้ตั้งข้อกังวลเกี่ยวกับ “การดอลลาร์化进程ดิจิทัล” ซึ่งเป็นคำที่ใช้อธิบายการพึ่งพาโทเค็นดอลลาร์ที่เพิ่มขึ้นในระบบการเงินดิจิทัล สตีเบิลโค인ที่กำหนดเป็นยูโรคิดเป็นเพียง 0.3% ของอุปทานทั่วโลก ในขณะที่ Circle’s EURC มีอันดับต่ำกว่าโทเค็นดอลลาร์รายใหญ่ๆ อย่างมาก

เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางลดทอนความกังวลนี้ในการประชุม ผู้แทนหลายรายสนับสนุนการป้องกันที่เข้มงวดยิ่งขึ้นสำหรับ Stablecoin ที่ออกในยุโรปและสหรัฐอเมริกา พวกเขายังสนับสนุนกฎเกณฑ์ที่จะหยุดผู้ถือบางรายไม่ให้แลกเปลี่ยนโทเค็นที่ออกต่างประเทศในยุโรป

คณะกรรมาธิการยุโรปยังคงทบทวน MiCAR กฎระเบียบดังกล่าวกำหนดให้ผู้ออก Stablecoin ต้องถือครองสัดส่วนที่สำคัญของทรัพย์สินสำรองในรูปของเงินฝากธนาคารและสินทรัพย์เหลวไหลอื่นๆ

Stablecoin ยังคงมีการใช้งานในตลาดที่ชัดเจน นักเทรดใช้พวกมันในการจ่ายสำหรับสกุลเงินดิจิทัลอื่นๆ ในขณะที่ธุรกิจและบุคคลทั่วไปใช้สำหรับการชำระเงินข้ามพรมแดน เมื่อค่าธรรมเนียมการโอนผ่านธนาคารสูงกว่า เจ้าหน้าที่ ECB ยอมรับกรณีการใช้งานด้านการชำระเงิน แต่ยังคงระมัดระวังต่อความเสี่ยงด้านความมั่นคงทางการเงินโดยรวม

ความล้มเหลวในอดีตยังคงส่งผลต่อ ความระมัดระวังของหน่วยงานกำกับดูแล TerraUSD ล่มสลายในปี 2022 แสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นสามารถหายไปได้เร็วเพียงใดเมื่อโครงสร้างของโทเค็นล้มเหลว เหตุการณ์ดังกล่าวยังคงมีอิทธิพลต่อนโยบายการสำรองและนโยบายการแลกเปลี่ยน

แม้เช่นนั้น งานเกี่ยวกับ Stablecoin สกุลยูโรก็ยังไม่หยุดลง กลุ่มธนาคารยุโรปภายใต้โครงการ Qivalis ได้ขยายตัวเป็น 37 สถาบันใน 15 ประเทศ กลุ่มนี้มีเป้าหมายที่จะเปิดตัว Stablecoin ที่กำหนดมูลค่าด้วยยูโรในช่วงปลายปีนี้ ปริมาณ Stablecoin เพิ่มขึ้นประมาณหนึ่งในสามในปีที่แล้วไปอยู่ที่ประมาณ 300 พันล้านดอลลาร์

โพสต์ ข่าว Stablecoin: ECB ปฏิเสธการผลักดัน Euro Token เนื่องจากความเสี่ยงด้านการให้สินเชื่อของธนาคาร ปรากฏครั้งแรกบน The Market Periodical