ผู้แต่ง: Tommy (Shaughnessy119)
แปล: DeepTide TechFlow
ลึกซึ้งกว่าที่คุณคิด: เมื่อเผชิญกับความผันผวนของตลาดและเสียงรบกวนต่างๆ ในช่วงนี้ ทอมมี่ ผู้ร่วมก่อตั้ง Delphi Digital ได้แบ่งปัน 5 แนวคิดหลักที่ทำให้เขามองว่าตลาดคริปโตนั้นมีแนวโน้มดี โดยอ้างอิงจากบริบทเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบัน ทิศทางนโยบาย และแนวโน้มเทคโนโลยีขั้นสูง
เขามองว่า ด้วยอิทธิพลที่ทรัมป์มีต่อธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) ที่เพิ่มมากขึ้น ความคาดการณ์เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยต่ำจะผลักดันให้เงินไหลออกจากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ไปสู่สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงขึ้น นอกจากนี้ ความแข็งแกร่งของราคาทองคำไม่ใช่คู่แข่งกับสกุลเงินดิจิทัล แต่เป็นสัญญาณร่วมกันที่บ่งชี้ถึงความเสียหายของความน่าเชื่อถือของดอลลาร์สหรัฐฯ
นอกจากนี้ บทความยังวิเคราะห์อย่างลึกซึ้งถึงการเปลี่ยนแปลงของเรื่องราวในอุตสาหกรรม AI ว่าส่งผลอย่างไรต่อการปลดล็อกสภาพคล่องในด้านคริปโต และเหตุผลที่ "ภัยคุกคามจากควอนตัมคอมพิวติ้ง" ถูกกล่าวขานเกินจริงในช่วงเวลานี้
เนื้อหาทั้งหมดมีดังน
ผมคิดว่าสกุลเงินดิจิทัลจะเริ่มเพิ่มขึ้นจากปัจจัยด้านมหภาคต่อไปนี้:
1/ ทรัมป์ต้องการให้อัตราผลตอบแทนลดลง หากเขายังผลักดันให้ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) เปลี่ยนแปลง (ในขณะนี้ Truflation แสดงอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 1.2% (!) และในช่วงประธานาธิบดีไบเดนก็มีการลดดอกเบี้ยเร็วกว่าแม้ในช่วงที่เงินเฟ้อสูงกว่า—เช่น การลดดอกเบี้ย 50 จุดเบสในเดือนกันยายน 2024) ผู้คนจะเริ่มถอนเงินออกจากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะสั้น (T-bills ซึ่งขณะนี้ให้ผลตอบแทนที่ปลอดภัยมากกว่า 5%) และเปลี่ยนมาลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงขึ้น เช่น สกุลเงินดิจิทัล ดูเหมือนว่าเราน่าจะมีประธานธนาคารกลางสหรัฐคนใหม่เร็ว ๆ นี้
2/ คำสั่งซื้อทองคำ/เงิน (Bid) แทบจะบ้าคลั่งแล้วจริงๆ ผมไม่คิดว่าเงินที่ไหลออกจากทองคำและเงินสกุลเงินเงินบาทจะไหลเข้าสู่สกุลเงินดิจิทัลโดยตรง แต่ผมคิดว่าสาเหตุลึกซึ้งที่ทำให้ผู้คนออกจากสินทรัพย์เสี่ยง/ดอลลาร์และหันมาซื้อทองคำ (เช่น ความกังวลเกี่ยวกับดอลลาร์และสถานการณ์การคลัง) จะเป็นแรงผลักดันให้เกิดการพิมพ์เงินในปริมาณมาก ซึ่งสิ่งนี้จะเป็นประโยชน์ต่อสกุลเงินดิจิทัลในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงต่อการลดค่าของเงิน (Debasement Hedge) ขอบคุณที่ได้พูดคุยกับ Nic Carter การเลือกตั้งกลางเทอมจะทำให้เครื่องพิมพ์เงินทำงานเร็วขึ้นเท่านั้น
(หมายเหตุของผู้แปล: บทความนี้เขียนขึ้นก่อนที่เงินขาวจะร่วงลงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว)
3/ ผมมีมุมมองเชิงบวกอย่างมากต่อ Gemini และปัญญาประดิษฐ์ (AI) โดยรวม (ในช่วงฤดูร้อนนี้ผมเคยเป็นผู้สนับสนุน Google อย่างแข็งขัน) แต่รู้สึกว่าข่าวดีทั้งหมดของโลกนั้นถูกสะท้อนในราคาแล้ว (Priced in)
เราไม่จัดกิจกรรมเฉลิมฉลองการเปิดตัวโมเดลใหม่แล้ว (เช่น ChatGPT 5.2) และ OpenAI กำลังเผชิญกับปัญหาการสูญเสียบุคลากรและข้อพิพาททางกฎหมายอย่างรุนแรง ในขณะนี้แนวคิดหลักของ Meta กำลังเปลี่ยนไปสู่ด้าน workflow, แอปพลิเคชัน และเนื้อหาที่สร้างผ่าน Claude Code ซึ่งเป็นข่าวดีสำหรับโมเดล AI และ API ที่อยู่เบื้องหลังบิตคอยน์ แต่จุดสนใจและกระแสข่าวก็กำลังเปลี่ยนไปเช่นกัน
เมื่อพิจารณาจากความตื่นตัวที่เกิดขึ้นจาก Mac Mini แล้ว ความเป็นไปได้ที่จะมี AI แบบท้องถิ่นนั้นอาจเกิดขึ้นจริง เนื่องจาก API แบบรวมศูนย์นั้นใช้ค่าใช้จ่ายสูงจริงๆ (ผู้ช่วยด้านการบริหารงาน ClaudeBot นั้นไม่ถูกเลย) ซึ่งอาจกระตุ้นให้ผู้คนติดตั้งโมเดลโอเพนซอร์สแบบท้องถิ่นเพื่อลดต้นทุน ไม่ใช่เพียงเพราะความเชื่อทางอุดมการณ์เท่านั้น ในขณะที่ยังไม่มีการเกิดขึ้นของปัญญาประดิษฐ์ทั่วไป (AGI) นั้น หุ้นเหล่านี้ดูเหมือนจะยังคงมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นหรือแกว่งตัวต่อไป แต่จะไม่มีความประทับใจแบบที่เราเคยเห็นในอดีตอีกแล้ว
ชัดเจนว่าเมื่อ AGI ถูกพัฒนาขึ้นจริง ความต้องการจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว สำหรับประเด็นที่ว่า IPO ของ OpenAI/Anthropic จะเป็นข่าวดีหรือไม่ดีต่อสกุลเงินดิจิทัล ผมยังอยู่ระหว่างการสังเกตการณ์ เนื่องจากด้านหนึ่งมันจะปลดล็อกสภาพคล่องจำนวนมากที่กำลังมองหาที่ลงทุน แต่ในอีกด้านหนึ่งนักลงทุนรายย่อยต้องเลือกว่าจะลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลหรือหุ้น AGI ดี ผมมีแนวโน้มเชื่อมั่นในสกุลเงินดิจิทัลมากกว่า เพราะคุณไม่จำเป็นต้องซื้อส่วนแบ่งการลงทุนใน AI แบบส่วนตัวผ่าน SPV (Special Purpose Vehicle) หลายชั้น 3 ถึง 5 ชั้นอีกต่อไป แต่คุณสามารถซื้อขายได้อย่างง่ายดายโดยไม่ต้องจับจ่ายเงินเพื่อซื้อส่วนแบ่งการลงทุนใน AI แบบส่วนตัวที่ไม่สามารถขายต่อให้สินทรัพย์อื่นได้
4. ควอนตัมคอมพิวติ้ง (Quantum) เป็นตัวแปรพิเศษในปีนี้ แต่ผมคิดว่า Coinbase และองค์กรอื่น ๆ กำลังให้ความสำคัญกับมันมากขึ้น เพราะนิคได้เตือนอย่างถูกต้อง (ดูรายงานที่ยอดเยี่ยมของเขาและบทสัมภาษณ์ในพอดแคสต์ของเรา) หากคุณพูดคุยกับผู้เชี่ยวชาญด้านเทอร์โมไดนามิกส์ (Thermodynamics) ซึ่งมีมุมมองตรงข้ามกับด้านควอนตัม โดยเน้นการใช้ความสุ่มของจักรวาลมากกว่าการพยายามควบคุมและนำทางมัน คุณจะได้รับมุมมองที่ตรงข้ามเกี่ยวกับควอนตัมคอมพิวติ้ง
เส้นโค้งความเสี่ยงในด้านควอนตัมกำลังลดลง (เงินทุนความเสี่ยงถอยออก) ซึ่งจะส่งผลต่อสินทรัพย์ที่มีมูลค่าตลาดสูงและแนวคิดที่เกี่ยวข้อง โดยขณะนี้กำลังส่งผลกระทบเชิงลบต่อบิตคอยน์ (BTC) การปรับตัวลงของด้านควอนตัมคือการปรับตัวขึ้นของสกุลเงินดิจิทัล $IonQ / $QBTS / $RGTI ต่างก็ลดลง 13-18% จากจุดสูงสุดในเดือนมกราคม
5. หากสกุลเงินดิจิทัลได้รับการสนับสนุนจาก Clarity Act ในระยะสั้น (ในปัจจุบันธนาคารกำลังต่อสู้กับ stablecoin เพื่อรักษาการผูกขาดของตนเองในด้านรายได้ดอลลาร์) รวมถึง SEC, CFTC และรัฐบาลทรัมป์กำลังแข่งขันกันเพื่อกำจัดอุปสรรคด้านการกำกับดูแลสำหรับสกุลเงินดิจิทัล นี่จะถือเป็นปัจจัยบวกที่แข็งแกร่งอย่างมาก ร่างกฎหมายดังกล่าวมีกำหนดจะพิจารณา (Markup) ในวันที่ 29 มกราคม แต่นี่ยังไม่ใช่การลงมติอย่างเป็นทางการ
สรุปคือ ฉันไม่ใช่ผู้เชี่ยวชาญด้านมหภาค และตอนนี้ฉันกำลังอยู่กลางแจ้งทำบาร์บีคิวอยู่ ดังนั้นโปรดใช้ข้อมูลเหล่านี้ด้วยความระมัดระวังค่ะ