Bitcoin อาจใกล้ถึงจุดสิ้นสุดของวัฏจักรขาลงปี 2026 อย่างน้อยก็ตามการวัดผลกำไรบนโซ่ที่รวมกันซึ่ง Ki Young Ju ซีอีโอของ CryptoQuant ติดตาม ในรายงานล่าสุดเกี่ยวกับตัวชี้วัดวัฏจักรตลาด Bull/Bear ของแพลตฟอร์ม ตัวชี้วัดนี้ได้เปลี่ยนจากลบเป็นบวกเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ต้นเดือนตุลาคม 2025—การอัปเดตนี้ Ju มองว่าเป็นจุดสิ้นสุดของเฟสขาลงในปัจจุบัน
การเคลื่อนไหวนี้มีความสำคัญเพราะตัวชี้วัดนี้ถูกสร้างขึ้นจากหลายมาตรการของกำไร/ขาดทุนที่เกิดขึ้นจริงและยังไม่เกิดขึ้นจริง เพื่อจับการเปลี่ยนแปลงที่กว้างขึ้นในพฤติกรรมของนักลงทุน แทนที่จะเป็นการเปลี่ยนแปลงราคาในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม ส่วนอื่นๆ ของตลาดยังส่งสัญญาณที่ระมัดระวังมากกว่า โดยคำถามเกี่ยวกับสภาพคล่องและความต้องการยังคงมีอยู่เหนือความพยายามในการรักษาราคาที่สูงขึ้น
ประเด็นสำคัญ
- ซีอีโอของ CryptoQuant คิ ยองจู กล่าวว่า วัฏจักรหมีของ Bitcoin ในปี 2026 สิ้นสุดลงแล้ว หลังจากตัวชี้วัดวัฏจักรตลาดหมีและตลาดวัวกลับมาให้ค่าบวก
- ตัวชี้วัด Bull/Bear ถูกสร้างขึ้นจากดัชนี P&L ของ CryptoQuant และระยะห่างจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 365 วัน ซึ่งรวมเกณฑ์ผลกำไรหลายประการ
- ข้อมูลจาก CryptoQuant แสดงว่าตัวชี้วัดอยู่ในระดับ “bear สุดขั้ว” เมื่อต้นเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ก่อนกลับมาเป็นบวกอีกครั้งในวันที่ 26 สิงหาคม
- ผลงานในอดีตบ่งชี้ว่าตัวชี้วัดนี้สามารถช่วยยืนยันการเปลี่ยนแปลงของแนวโน้มมหภาค รวมถึงการเปลี่ยนผ่านจากbear เป็น bull แบบเดียวกันในต้นปี 2023
- แม้จะมีสัญญาณผลกำไร นักวิเคราะห์ยังคงชี้ให้เห็นอุปสรรคด้านสภาพคล่องและระดับต้านทานที่อาจจำกัดการดำเนินการต่อเนื่อง
ดัชนีผลกำไรเปลี่ยนเป็นบวกหลังจากหลายเดือน
ตามข้อมูลจาก CryptoQuant ที่ Ki Young Ju ยกมาใน X post เมื่อวันพุธ Bitcoin ได้ออกจากตลาดหมีปี 2026 แล้ว โดยตัวชี้วัดวัฏจักรตลาดหมี/ตลาดหมีของ CryptoQuant แสดงค่าบวกเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ต้นเดือนตุลาคม 2025
จูชี้ให้เห็นการเปลี่ยนแปลงของสัญลักษณ์ของตัวชี้วัด—เคลื่อนจากค่าลบกลับสู่พื้นที่บวก—โดยอธิบายว่า “วัฏจักรขายของ Bitcoin สิ้นสุดลงแล้ว” ค่าข้อมูลเฉพาะที่ CryptoQuant ให้มาคือ 0.042 ซึ่งอยู่ในช่วง “ผู้ซื้อ”
เพื่อเข้าใจว่าทำไมมาตรการผลกำไรจึงถูกใช้เป็นสัญญาณวัฏจักร การออกแบบตัวชี้วัดจึงมีความสำคัญ ตัวชี้วัดวัฏจักรตลาดหมี/วัวถูกสร้างขึ้นจากดัชนี P&L ของ CryptoQuant ซึ่งพัฒนาโดยหัวหน้าฝ่ายวิจัยของ CryptoQuant ในทางกลับกัน ดัชนี P&L รวมองค์ประกอบผลกำไรบนบล็อกเชนหลายประการ รวมถึงอัตราส่วนมูลค่าตลาดต่อมูลค่าที่รับรู้ (MVRV) กำไร/ขาดทุนที่ยังไม่ได้รับรู้สุทธิ (NUPL) และอัตราส่วนกำไรจากการใช้เอาต์พุตที่เคยใช้แล้ว (SOPR) โดยการติดตามว่าค่ารวมอยู่ห่างจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 365 วันเพียงใด ระบบพยายามระบุช่วงเวลาที่กลไกกำไรและขาดทุนของนักลงทุนดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
ในกรอบนี้ ค่าที่มากกว่าศูนย์บ่งชี้ถึงช่วงขาขึ้นในวัฏจักรราคา BTC — วิธีการนี้มีเป้าหมายเพื่อกรองสัญญาณรบกวนและมุ่งเน้นที่พฤติกรรมระยะยาวของผู้ถือ ไม่ใช่เพียงแค่โมเมนตัมในสัปดาห์ใดสัปดาห์หนึ่ง
จาก “หมีสุดขั้ว” สู่พื้นที่หมีขาขึ้น
เส้นเวลาของ CryptoQuant แสดงให้เห็นว่าตัวชี้วัดแตะระดับต่ำสุดของวัฏจักรเมื่อวันที่ 5 กุมภาพันธ์ 2026 เมื่อค่าดังกล่าวบันทึกได้ที่ -1.244—ซึ่งแหล่งที่มาตั้งชื่อว่าเป็นสภาวะ “bear อย่างรุนแรง” วันดังกล่าวสอดคล้องกับช่วงเวลาที่ Bitcoin ร่วงลงอย่างรุนแรง; รายงานที่เกี่ยวข้องหนึ่งฉบับระบุว่า BTC/USD ร่วงลงเหลือประมาณ 60,000 ดอลลาร์สหรัฐในเวลานั้น (รายงานก่อนหน้าที่บทความอ้างอิงเชื่อมโยงไปยังรายงานของ Cointelegraph เกี่ยวกับการที่ BTC ร่วงลงแตะระดับ 60,000 ดอลลาร์)
สำหรับจุดข้อมูลล่าสุดที่ใช้ประเมินตัวชี้วัด แดชบอร์ดของ CryptoQuant รายงานค่าดัชนี Bull/Bear ณ วันที่ 26 ส.ค. ในวันดังกล่าว ค่ารวมได้กลับเข้าสู่พื้นที่บวก โดยอยู่ที่ 0.042 กล่าวอีกนัยหนึ่ง แง่มุมทางความน่าจะเป็น “เลนส์วัฏจักร” ที่ระบุจุดสุดขั้วของแนวโน้มขาลงเมื่อต้นปีนี้ ตอนนี้ได้กลับด้านแล้ว บ่งชี้ว่ากลไกผลกำไรกำลังดีขึ้นในหมู่ผู้ถือ
จูยังโต้แย้งว่าแนวทางนี้มีประวัติการยืนยันการเปลี่ยนแปลงแนวโน้มหลักได้สำเร็จ เขาชี้ให้เห็นว่าตัวชี้วัด Bull/Bear ก่อนหน้านี้ได้ระบุจุดสิ้นสุดของตลาดหมีก่อนหน้าเมื่อแนวโน้มขาขึ้นกลับมาในต้นปี 2023—ซึ่งสนับสนุนแนวคิดที่ว่าเครื่องมือนี้มีจุดประสงค์เพื่อยืนยันวัฏจักรมากกว่าการใช้เพื่อจับเวลาเชิงกลยุทธ์
แต่ความแข็งแกร่งของตลาดไม่ได้รับการยอมรับอย่างเป็นเอกฉันท์
แม้ความเป็นไปได้ในการทำกำไรบนโซ่จะดีขึ้น แต่ภาพรวมของตลาดโดยรวมดูเหมือนยังไม่แน่นอน ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ตัวชี้วัดหลายตัวแสดงสัญญาณการฟื้นตัว—รวมถึงดัชนีความแข็งแรงสัมพัทธ์ (RSI) ซึ่ง Cointelegraph ได้กล่าวถึงมาก่อนหน้านี้ว่ากำลังเปลี่ยนเป็นบวก โดยมีความคล้ายคลึงกับการฟื้นตัวที่เกิดขึ้นในช่วงปลายปี 2022
อย่างไรก็ตาม ความเห็นพ้องต้องกันยังไม่ชัดเจน และนักเทรดบางส่วนยังคงเน้นว่าการเคลื่อนตัวขึ้นของ BTC อาจยังเผชิญอุปสรรคเชิงโครงสร้าง การรายงานก่อนหน้านี้ได้ชี้ถึงความกังวลว่า ปริมาณความต้องการที่ต่ำอาจทำให้ BTC/USD ปรับตัวลดลงอีกครั้ง โดยอ้างถึง “อุปสรรคด้านสภาพคล่องหลายจุด” ที่ตั้งอยู่เหนือราคาสปอต ความลึกของสภาพคล่องมีความสำคัญในบริบทนี้ เพราะแม้ว่าผลกำไรจะดีขึ้น การเพิ่มขึ้นของราคาอย่างยั่งยืนมักต้องการความลึกของด้านการซื้อเพียงพอเพื่อดูดซับแรงขายในระดับที่สูงขึ้น
นักเทรดและนักวิเคราะห์ Rekt Capital ยังเน้นย้ำถึงความสำคัญของการยืนยันในระยะใกล้ ใน X post เขาอธิบายว่าการปิดเดือนสิงหาคมเป็น “จุดเปลี่ยน” สำหรับอนาคตของการฟื้นตัว มุมมองของเขาอ้างอิงถึงเส้นแนวต้านที่มีแนวโน้มลดลงซึ่งมีอยู่ตั้งแต่เดือนตุลาคมของปีก่อนหน้า—พื้นที่ที่สามารถทำหน้าที่เป็นขอบบน หากราคาไม่สามารถปิดเหนือมันได้อย่างชัดเจน
พูดอย่างง่ายๆ ตัวชี้วัดผลกำไรบ่งชี้ว่าระยะของนักลงทุนแบบ “หมี” อาจกำลังเปลี่ยนผ่าน ขณะที่สัญญาณอื่นๆ มุ่งเน้นที่ว่าความต้องการและสภาพคล่องมีเพียงพอที่จะขับเคลื่อนการพังทะลุผ่านระดับต้านทานหรือไม่
สิ่งที่ควรติดตามต่อไปหากการอ้างอิงเกี่ยวกับวัฏจักรถูกต้อง
สำหรับนักลงทุนและผู้ค้า คำถามทันทีคือการเปลี่ยนแปลงวัฏจักรบนโซ่บล็อกนี้นำไปสู่การเคลื่อนไหวของราคาต่อเนื่องหรือไม่—หรือจะหยุดนิ่งเมื่อสภาพคล่องลดลงในโซนต้านทานสำคัญ จุดตรวจสอบที่มีประโยชน์ถัดไปคือพฤติกรรมของ Bitcoin รอบระดับที่ได้รับการเน้นย้ำโดยความเห็นของตลาด โดยเฉพาะการยืนยันใดๆ หลังจากช่วงปิดที่ Rekt Capital อ้างถึง พร้อมทั้งติดตามว่าตัวชี้วัดผลกำไรบนโซ่บล็อกยังคงอยู่เหนือเกณฑ์เชิงบวกของตัวชี้วัดมากกว่าจะกลับต่ำลง
บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกในรูปแบบ CryptoQuant CEO ระบุว่าตลาดหมีของ Bitcoin อาจกำลังสิ้นสุดลง เมื่อตัวชี้วัดการฟื้นตัวในปี 2023 กลับมาปรากฏอีกครั้ง บน Crypto Breaking News – แหล่งข่าวคริปโตที่เชื่อถือได้สำหรับข่าวคริปโต ข่าว Bitcoin และการอัปเดตบล็อกเชน