BlockBeats รายงานว่า เมื่อวันที่ 12 พฤษภาคม ตัวชี้วัดวัฏจักรหมีและวัวของ Bitcoin จาก CryptoQuant เพิ่งเปลี่ยนเป็นสีเขียวเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 นักวิเคราะห์บนโซ่ Julio Moreno ระบุว่า สิ่งนี้มักบ่งชี้ว่าตลาดกำลังเปลี่ยนจากโครงสร้างตลาดหมีสู่ระยะฟื้นตัว
Moreno ชี้ว่า ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่า เมื่อตัวชี้วัดนี้หลุดพ้นจากพื้นที่ตลาดหมีและเข้าสู่ช่วง «Early Bull (ตลาดหมีระยะเริ่มต้น)» มักหมายความว่า ช่วงการปรับตัวที่เลวร้ายที่สุดได้สิ้นสุดลงแล้ว และโครงสร้างตลาดเริ่มฟื้นตัว
อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์หลายคนเน้นย้ำว่าตัวชี้วัดนี้เหมาะสำหรับการระบุการเปลี่ยนผ่านของระยะตลาด มากกว่าการใช้เป็นสัญญาณการซื้อขายที่แม่นยำ มัติ กรีนสปัน ผู้ก่อตั้ง Quantum Economics กล่าวว่า จุดสำคัญที่สุดของตัวชี้วัดเหล่านี้คือการพิจารณาว่า “บิตคอยน์ได้หยุดแสดงพฤติกรรมเหมือนสินทรัพย์ในตลาดหมีหรือยัง” การยืนยันที่แท้จริงยังต้องอาศัยความต้องการที่ต่อเนื่อง การปรับปรุงสภาพคล่อง และราคาที่ยึดมั่นอยู่ในช่วงสำคัญ
ขณะนี้ บิทคอยน์ยังไม่สามารถทะลุระดับความต้านทาน 82,000 ดอลลาร์สหรัฐได้อย่างมีประสิทธิภาพ แม้ว่าจะฟื้นตัวขึ้นประมาณ 35% จากจุดต่ำสุดเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ที่ประมาณ 60,000 ดอลลาร์สหรัฐ แต่ตลาดยังคงอยู่ในสถานการณ์ที่มีการแข่งขันกันอย่างดุเดือด
มอร์โน่เชื่อว่า เพื่อยืนยันสัญญาณตลาดขาขึ้นอย่างแท้จริง บิตคอยน์ยังต้องดูดซับตัวชี้วัดบางส่วนที่แสดงถึงความอ่อนแรงในปัจจุบัน พร้อมรับมือกับแรงกดดันจากดัชนีความกลัวและกิจกรรมโลภที่อยู่ในระดับกลาง และสภาพแวดล้อมมหภาคที่ซับซ้อน
อาร์เธอร์ เฮย์ส ผู้ร่วมก่อตั้ง BitMEX และซีอีโอของ Maelstrom มองว่า บิทคอยน์ได้สร้างพื้นฐานระยะทางในช่วงราคาประมาณ 60,000 ดอลลาร์สหรัฐในปีนี้ เขาระบุว่า หากราคาพุ่ง vượtระดับ 90,000 ดอลลาร์สหรัฐ ตลาดอาจเข้าสู่ระยะ “ระเบิด” โดยมีเป้าหมายกลับไปที่ระดับสูงสุดก่อนหน้าที่ 126,000 ดอลลาร์สหรัฐ ในขณะเดียวกัน นักวิเคราะห์บางรายเตือนว่า ตัวชี้วัดบนบล็อกเชน เช่น MVRV และ NUPL โดยพื้นฐานแล้วมีลักษณะเป็น “กรอบวงจรพฤติกรรม” และไม่ควรถือเป็นเครื่องมือทำนายที่แน่นอน