บิตคอยน์กำลังอยู่ในช่วงต้นของตลาดหมี ตามข้อมูลจากตัวชี้วัดหลายอย่างทั้งในระบบเชนและตลาด การเคลื่อนไหวนี้คาดว่าจะดำเนินต่อไปตลอดปี 2026 โดยราคาอาจปรับตัวลดลงมากกว่าจะแตะระดับสูงสุดใหม่
ในบทสนทนาทาง BeInCrypto จูลิโอ มอร์โน หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ CryptoQuant กล่าวว่าความต้องการที่อ่อนแอลงคือสาเหตุหลักสำหรับมุมมองนี้
ข้อมูลบนบล็อกเชนยืนยันว่าเป็นตลาดหมี
ในขณะที่นักลงทุนหลายคนยังคงถกเถียงกันอยู่ว่าการขยายตัวที่กว้างขึ้น ตลาดหมีของคริปโตอยู่ข้างหน้ามอร์เรโน่กล่าวว่าบิตคอยน์มี ได้กรอกข้อมูลไว้แล้วหนึ่ง ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน ปี 2025
“โดยพื้นฐานแล้วทุกตัวชี้วัดบนบล็อกเชนหรือตัวชี้วัดตลาดยืนยันว่าเราอยู่ในตลาดหมีในช่วงเริ่มต้น” เขากล่าวในตอนหนึ่งของพอดแคสต์ BeInCrypto
ตามที่เขาพูดไว้ นี่เป็นเพียงแค่จุดเริ่มต้น เขามองว่าในช่วงเดือนข้างหน้า ราคายังคงมีแนวโน้มลดต่อไป
“คำถามคือว่ามันจะคงอยู่นานแค่ไหนหรือราคาย่ำแย่ลงแค่ไหน แต่จากจุดที่เรามีอยู่ตอนนี้ ผมไม่คิดว่าจะมีการตั้งสถิติใหม่ที่สูงที่สุด” มอร์โร กล่าวเพิ่มเติม
มอร์โน่ มีมุมมองเชิงลบซึ่งไม่ได้ถูกขับเคลื่อนเพียงแค่จากพฤติกรรมของราคา แต่ยังมาจากปัจจัยพื้นฐานที่เขามองว่าสื่อถึงความอ่อนแอต่อเนื่องในอนาคต
สนับสนุนสนับสนุนเครื่องยนต์ความต้องการบิตคอยน์เริ่มหยุดทำงาน
บิตคอยน์กำลังเผชิญกับการหดตัวทางโครงสร้างของความต้องการในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา เพื่อติดตามสิ่งนี้ คริปโตคัวนต์ได้ติดตามมาอย่างต่อเนื่อง กระแสเงินทุนกองทุนซื้อขายในตลาด (ETFs).
ระหว่างปี 2024 ถึง 2025 ความต้องการ Bitcoin ได้รับการสนับสนุนจากปัจจัยเสริมที่แข็งแกร่งและสามารถระบุได้หลายประการ เมื่อสหรัฐอเมริกา สปอต Bitcoin ETFs เมื่อถูกเปิดตัวครั้งแรก พวกเขาได้ก่อให้เกิดกระแสเงินทุนสถาบันที่ยั่งยืนและมีการเร่งตัวขึ้นอย่างชัดเจนในด้านความต้องการ
การสนับสนุนด้านกฎระเบียบในสหรัฐอเมริกาภายใต้ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้เสริมสร้างความเสี่ยงในการลงทุนเพิ่มขึ้นอีก
อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ ความต้องการกำลังถูกถอดแยกชิ้นส่วนออกในขณะนี้.
สนับสนุน“กองทุน ETF ได้กลายเป็นผู้ขายสุทธิของบิตคอยน์ตั้งแต่ต้นเดือนพฤศจิกายนเป็นอย่างน้อย” มอร์โร กล่าว พร้อมเสริมว่า “พวกเขาซื้ออย่างรุนแรงในช่วงหนึ่ง แล้วก็มีการชะลอตัวลง และตอนนี้พวกเขาไม่ได้ซื้อ แต่กลับกลายเป็นผู้ขายแทน”
การขาดแคลนความต้องการนี้ยังปรากฏให้เห็นในรูปแบบอื่นๆ อีกด้วย
ความเสี่ยงจากการขายบังคับเข้าสู่จุดสนใจ
ปีที่แล้ว ตลาดสกุลเงินดิจิทัลได้เห็นว่า การเพิ่มขึ้นของบริษัทที่นำบิตคอยน์มาใช้ เป็นสินทรัพย์คลัง
ด้วย Strategy (เดิมชื่อ MicroStrategy) ที่เป็นผู้นำ บริษัทต่างๆ เช่น MetaPlanet, Twenty One Capital และ MARA Holdings ต่างก็ปฏิบัติตามกลยุทธ์การสะสมที่คล้ายกัน
อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ การแห่ซื้อได้จางลงไปแล้ว.
สนับสนุนสนับสนุน“นอกเหนือจาก MicroStrategy แล้ว บริษัทที่ถือครอง Bitcoin อยู่เกือบทั้งหมดหยุดการซื้อแล้ว หากราคายังคงลดต่อเนื่อง ความเสี่ยงที่จะเห็นบริษัทบางแห่งถูกบังคับให้ขายสินทรัพย์ของตนก็จะสูงขึ้น” มอร์โน่ กล่าวกับ BeInCrypto
มันก็คือสิ่งนี้นี่เอง ความเสี่ยงจากการขายบังคับ ซึ่งอาจเป็นตัวเร่งความผันผวนในทางลบได้
ตามที่มอร์โน่ระบุไว้ บิตคอยน์อาจแตะระดับต่ำสุดที่ 56,000 ดอลลาร์
แม้จะมีความเสี่ยงในแง่ลบ แต่โมเรโน่ย้ำว่ามุมมองในระยะยาวของบิตคอยน์จะขึ้นอยู่กับว่าความต้องการจะสามารถฟื้นตัวได้หรือไม่ในที่สุด
“ในขณะที่ความต้องการหยุดหดตัวและเริ่มเติบโตอีกครั้งนั่นคือตอนที่โครงสร้างตลาดเปลี่ยนไป” เขากล่าว
จนกว่าการเปลี่ยนแปลงนั้นจะปรากฏให้เห็นบนบล็อกเชน การมีท่าทีระมัดระวังจึงเป็นวิธีการที่มีประสิทธิภาพสูงสุดต่อตลาด