ไมเคิล อิปโพลิโต ผู้ก่อตั้ง Blockworks เน้นย้ำว่า การเติบโตอย่างรวดเร็วของจำนวนโทเค็นคริปโตเกินกว่ามูลค่าที่สร้างขึ้น ซึ่งเป็นปัญหาที่คุกคามการมีอยู่ของอุตสาหกรรม แม้ว่ามูลค่าตลาดรวมจะยังคงแข็งแกร่ง แต่ความอุดมสมบูรณ์ของโทเค็นกำลังลดทอนมูลค่า
การระเบิดของจำนวนโทเค็นคริปโตและความเสี่ยงเชิงอยู่รอด
ในการวิเคราะห์ที่แชร์บนแพลตฟอร์ม X อิปโปลิโต้ระบุว่า จำนวนโทเค็นที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วกำลังทำให้ระบบนิเวศอ่อนแอลง ค่าเฉลี่ยของโทเค็นลดลง 50% จากจุดสูงสุดในปี 2021 นับตั้งแต่ปี 2020 สิ่งนี้เพิ่มความโดดเด่นของสินทรัพย์หลักเช่น BTC detailed analysis ในขณะที่ทำให้โทเค็นอัลต์ถูกผลักไสออกไป ทางเทคนิคแล้ว การมีสินค้าล้นตลาดกำลังรบกวนโมเดลโทเคโนมิกส์: การปล่อยโทเค็นแบบอัตราเงินเฟ้อ รางวัลการสแต็ก และแอร์ดรอปสามารถกระจายสภาพคล่องได้
ผลตอบแทนของสินทรัพย์สื่อลดลง ที่มา: Michael Ippolito
ค่าเฉลี่ยของโทเค็นลดลง 50%: กลไกตลาด
ในขณะที่มูลค่าตลาดทั้งหมดกำลังพุ่งสูงแตะระดับใหม่ ค่าเฉลี่ยของมูลค่าตลาดของโทเค็นอยู่ใกล้ระดับปี 2020 ความไม่สมดุลนี้สะท้อนหลักการแพเรโต: ผลกำไรกำลังรวมตัวอยู่กับผู้นำอย่าง BTC และ ETH ผลตอบแทนแบบมัธยฐานลดลง 80% จากจุดสูงสุด; โทเค็นขนาดเล็กกำลังละลายในวัฏจักรความฮือฮา
| เมตริก | จุดสูงสุดปี 2021 | ปัจจุบัน (2026) | เปลี่ยนแปลง |
|---|---|---|---|
| มูลค่าโทเค็นเฉลี่ย | สูง | ระดับปี 2020 | -50% |
| ผลตอบแทนเฉลี่ย | พีค | ต่ำ | -80% |
การเจือจางของอุปทานโทเค็น: รายได้จากโปรโตคอลไม่มีผลต่อราคา
อิปโพลิโต้กล่าวว่ารายได้จากโปรโตคอลกำลังเพิ่มขึ้น แต่ราคาไม่ได้ตามมา ในทางการวิเคราะห์ทางเทคนิค ความสัมพันธ์ระหว่างการเติบโตของ TVL (Total Value Locked) กับราคาได้อ่อนตัวลง การพิมพ์โทเค็นอย่างมากกำลังลดมูลค่าต่อหน่วย; ตัวอย่างเช่น โทเค็นจาก yield farming กำลังลดลงเนื่องจากเงินเฟ้อ สิ่งนี้ยังสังเกตเห็นได้ในตลาด ETH futures
พื้นฐานเทียบกับราคา ที่มา: Michael Ippolito
ความล้มเหลว 80% ของโทเค็นใหม่: ข้อมูลจาก DWF Labs
ตามการวิจัยของ DWF Labs 80% ของโทเค็นใหม่จะเทรดต่ำกว่าราคาเหตุการณ์สร้างโทเค็น (TGE); พวกเขาขาดทุน 50-70% ในสามเดือน เหตุผล: ความคล่องตัวต่ำ การจัดการโดยบอท และวัฏจักรปั๊ม-ดัมป์ที่มีลักษณะเชิง-spekulatif การปลดล็อกหลัง TGE สร้างแรงขาย
- ต่ำกว่าราคา TGE 80%
- การสูญเสียมูลค่า 50-70% ในเวลา 3 เดือน
- การหลบหนีทุนไปยังบริษัทจดทะเบียน
การเรียกประชุมแก้ไขด่วนจากซีอีโอของ DeFiance Capital ชีออง
อาร์เธอร์ เชียง กล่าวว่า หากเราไม่แก้ปัญหาโทเค็น ตลาดจะแคบลงเหลือเพียง BTC และ ETH และระบบนิเวศจะสูญเสียความเกี่ยวข้อง ความเห็นจากผู้เชี่ยวชาญ: การกรองเน้นคุณภาพ (การตรวจสอบความถูกต้อง การใช้งานจริง) และการกำกับดูแลเป็นสิ่งจำเป็น เมื่อสัดส่วนของ BTC เพิ่มขึ้น BTC detailed analysis จึงเป็นที่พึ่งพาได้สำหรับนักลงทุน
อนาคตที่เน้น BTC-ETH: การวิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงทุน
ทุนกำลังไหลจากโทเค็นใหม่ไปยังบริษัทคริปโตสาธารณะ (เช่น Coinbase, MicroStrategy) นี่คือสัญญาณของการเติบโต: BTC แข็งแกร่งขึ้นในฐานะสินทรัพย์เก็บรักษาค่า ETH เป็นโครงสร้างพื้นฐานของ DeFi ความเสี่ยงสำหรับนักลงทุน: กับดักสภาพคล่องใน altcoin