ตลาดคริปโตตามหลังทองคำและหุ้นในช่วงการปรับตัวขึ้นทั่วโลก

เขียนโดย: EeeVee

"หากไม่ลงทุนในคริปโต ที่เหลือก็สามารถสร้างรายได้ได้"

ตลาดสกุลเงินดิจิทัลและตลาดอื่นๆ ทั่วโลกในช่วงนี้ ดูเหมือนจะอยู่ในสถานการณ์ที่ขัดแย้งกันอย่างสิ้นเชิง

ตลอดปี 2025 ราคาทองคำเพิ่มขึ้นมากกว่า 60% ส่วนเงินโลหะเงินเพิ่มขึ้นถึง 210.9% และดัชนี Russell 2000 ของตลาดหุ้นสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 12.8% ในขณะที่บิตคอยน์หลังจากที่แตะระดับสูงสุดชั่วคราว ปิดที่ระดับติดลบในปีนี้

ต้นปี 2026 ความแตกต่างยิ่งขึ้นไปอีก ในวันที่ 20 มกราคม ราคาทองคำและเงินเพิ่มขึ้นสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ดัชนี Russell 2000 ของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ชนะการแข่งขันกับดัชนี S&P 500 ติดต่อกัน 11 วัน และดัชนี CSI 50 ของตลาดหุ้นจีนเพิ่มขึ้นเกิน 15% ในเดือนเดียว

ในทางตรงกันข้าม บิตคอยน์กลับตกลงต่อเนื่อง 6 วันติดต่อกันตั้งแต่วันที่ 21 มกราคม จากจุดสูงสุดที่ 98,000 ดอลลาร์ ไม่หันกลับมามองอีกเลย และร่วงลงต่ำกว่าระดับ 90,000 ดอลลาร์อีกครั้ง

แนวโน้มของเงินขาวในช่วงหนึ่งปีที่ผ่านมา

ดูเหมือนว่าเงินทุนจะจากไปอย่างเด็ดขาดหลังจากเหตุการณ์ 1011 แล้ว ส่วนราคา BTC ก็อยู่ในช่วงแกว่งตัวต่ำกว่า 100,000 ดอลลาร์มานานกว่า 3 เดือน ส่งผลให้ตลาดเข้าสู่ช่วง "ความผันผวนต่ำที่สุดในประวัติศาสตร์"

ความรู้สึกผิดหวังแพร่กระจายไปยังนักลงทุนในวงการคริปโต เมื่อถามถึงนักลงทุนที่ออกจากตลาดคริปโตและได้กำไรจากตลาดอื่น ๆ พวกเขาแม้แต่แบ่งปัน "เคล็ดลับ" ที่เรียกว่า "ABC" ซึ่งหมายถึง "Anything But Crypto" หรือ "อะไรก็ได้ แต่ไม่ใช่คริปโต" ซึ่งหมายความว่าการลงทุนทุกอย่างนอกจากคริปโตล้วนสามารถสร้างกำไรได้

การ "เข้าถึงผู้ใช้จำนวนมาก" ที่ทุกคนคาดหวังในรอบก่อนหน้านี้ ตอนนี้ดูเหมือนจะเกิดขึ้นจริงแล้ว แต่ทว่ามันกลับไม่ใช่การแพร่หลายของแอปพลิเคชันแบบกระจายศูนย์ที่ทุกคนคาดหวังไว้ แต่กลับเป็นการ "เปลี่ยนเป็นสินทรัพย์" อย่างสมบูรณ์ภายใต้การควบคุมของวอลล์สตรีท

ในรอบนี้ กลุ่มผู้มีอำนาจทางการเมืองของสหรัฐฯ และวอลล์สตรีทนั้นได้กอดรับ Crypto ด้วยท่าทีที่ไม่เคยมีมาก่อน อย่างเช่น การที่ SEC อนุมัติให้ ETF ซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลแบบสปอต (Spot) บริษัทอย่าง BlackRock และ JPMorgan Chase ต่างก็เริ่มจัดสรรสินทรัพย์ให้กับ Ethereum สหรัฐฯ ได้ประกาศนำ Bitcoin เข้าสู่ระบบสำรองเชิงกลยุทธ์ของประเทศ หลายรัฐได้ลงทุนใน Bitcoin ผ่านกองทุนบำเหน็จบำนาญของรัฐ แม้แต่ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) ก็ประกาศแผนการที่จะเปิดแพลตฟอร์มซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลเช่นกัน

แล้วคำถามคือ ทำไมราคาของบิตคอยน์จึงทำผลงานได้ไม่ค่อยน่าประทับใจนัก แม้ว่าจะได้รับการสนับสนุนจากทางการและการลงทุนอย่างมาก ขณะที่ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์มีค่าและตลาดหุ้นกำลังแข่งขันกันทำสถิติสูงสุดใหม่?

เมื่อผู้ลงทุนในตลาดคริปโตเริ่มชินกับการดูราคาหุ้นตลาดสหรัฐฯ ก่อนตลาดเปิด เพื่อใช้เป็นเกณฑ์ในการตัดสินว่าตลาดคริปโตจะขึ้นหรือลง แล้วทำไมบิตคอยน์ถึงไม่สามารถปรับตัวขึ้นตามได้เหมือนเดิมล่ะ?

ทำไมบิตคอยน์ถึงอ่อนตัวลง?

ตัวชี้วัดล่วงหน

บิทคอยน์เป็น "ตัวชี้นำความเสี่ยงระดับโลก" ราอูล ปาล ผู้ก่อตั้ง Real Vision กล่าวซ้ำแล้วซ้ำเล่าในบทความของเขาหลายครั้ง เนื่องจากราคาของบิทคอยน์ถูกขับเคลื่อนด้วยสภาพคล่องระดับโลกอย่างแท้จริง ไม่ได้รับผลกระทบโดยตรงจากผลประกอบการหรืออัตราดอกเบี้ยของประเทศใดประเทศหนึ่ง ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงของมันมักจะมีแนวโน้มนำหน้าสินทรัพย์ความเสี่ยงหลัก เช่น ดัชนีแนสเดก

ตามข้อมูลของ MacroMicro จุดเปลี่ยนของราคาบิตคอยน์ได้เป็นตัวนำขึ้นนำลงของดัชนี S&P 500 หลายครั้งในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ดังนั้นเมื่อบิตคอยน์ซึ่งเป็นตัวชี้นำล่วงหน้าหยุดการเติบโตของราคาและไม่สามารถทำสถิติสูงสุดใหม่ได้อีกต่อไป นี่ถือเป็นสัญญาณเตือนที่ชัดเจนว่าความเร็วในการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์อื่น ๆ อาจใกล้สิ้นสุดลงแล้ว

ภาวะการเงินตึงตัว

ที่สอง ราคาของบิตคอยน์ในวันนี้ยังคงมีความสัมพันธ์สูงกับสภาพคล่องดอลลาร์สหรัฐสุทธิของโลก แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2024 และ 2025 แต่การปรับนโยบายการเงินแบบหดตัว (QT) ที่เริ่มขึ้นตั้งแต่ปี 2022 ยังคงดูดซับสภาพคล่องออกจากตลาดต่อไป

บิทคอยน์ทำสถิติสูงสุดใหม่ในปี 2025 ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากการที่กองทุน ETF ผ่านการอนุมัติ ซึ่งนำเงินใหม่เข้ามา แต่สิ่งนี้ไม่ได้เปลี่ยนแปลงโครงสร้างพื้นฐานของสภาพคล่องทางการเงินระดับโลกที่ยังคงตึงตัว การเคลื่อนไหวในระดับราคายาวนานของบิทคอยน์ คือการตอบสนองโดยตรงต่อความเป็นจริงด้านมหภาคนี้ ในสภาพแวดล้อมที่การเงินมีจำกัด บิทคอยน์จะมีความยากลำบากในการเริ่มต้นตลาดกระทิงที่รุนแรง

ในขณะเดียวกัน แหล่งสภาพคล่องอันดับสองของโลก ซึ่งก็คือเยนญี่ปุ่น ก็เริ่มเข้มงวดขึ้นเช่นกัน โดยธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายระยะสั้นเป็น 0.75% ในเดือนธันวาคม ปี 2025 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบกว่า 30 ปี สิ่งนี้ส่งผลโดยตรงต่อแหล่งเงินทุนที่สำคัญสำหรับสินทรัพย์ความเสี่ยงทั่วโลกในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา นั่นก็คือการทำ Carry Trade ด้วยเงินเยนญี่ปุ่น

ข้อมูลทางประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าตั้งแต่ปี 2024 เป็นต้นมา การปรับขึ้นดอกเบี้ย 3 ครั้งของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ล้วนสอดคล้องกับการปรับตัวลดลงของราคาบิตคอยน์เกินกว่า 20% การดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐ (FED) และธนาคารกลางญี่ปุ่น ทำให้สภาพแวดล้อมด้านสภาพคล่องของโลกแย่ลงยิ่งกว่าเดิม

การลดลงของตลาดคริปโตทุกครั้งที่ญี่ปุ่นปรับขึ้นดอกเบี้ย

ความขัดแย้งทางภูมิศาสตร์

ในที่สุด ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจเกิดขึ้นอย่างไม่คาดคิดยังคงสร้างความตื่นตระหนกให้กับตลาดอย่างต่อเนื่อง และการเคลื่อนไหวทั้งภายในและภายนอกประเทศของทรัมป์ในช่วงต้นปี 2026 ได้เพิ่มความไม่แน่นอนนี้ให้สูงขึ้นไปอีกขั้น

การกระทำของรัฐบาลทรัมป์ในระดับสากลเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน โดยเริ่มตั้งแต่การแทรกแซงทางทหารในเวเนซุเอลา พร้อมทั้งจับกุมประธานาธิบดีของประเทศนั้น (ซึ่งไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในประวัติศาสตร์ความสัมพันธ์ระหว่างประเทศสมัยใหม่) ไปจนถึงการที่สงครามระหว่างสหรัฐอเมริกากับอิหร่านกำลังจะเกิดขึ้นอีกครั้ง ตั้งแต่การพยายามซื้อกรีนแลนด์ด้วยกำลังบังคับ ไปจนถึงการข่มขู่เกี่ยวกับภาษีใหม่ๆ ต่อสหภาพยุโรป ชุดของการกระทำแบบยุติธรรมเดี่ยวๆ ที่รุนแรงเช่นนี้ กำลังเพิ่มความขัดแย้งระหว่างมหาอำนาจต่างๆ อย่างกว้างขวาง

ภายในสหรัฐอเมริกา ข้อเสนอของเขาได้ก่อให้เกิดความกังวลลึกซึ้งในหมู่ประชาชนเกี่ยวกับวิกฤตการณ์รัฐธรรมนูญ เขาไม่เพียงแต่เสนอให้เปลี่ยนชื่อ "กระทรวงกลาโหม" เป็น "กระทรวงสงคราม" แต่ยังได้สั่งการให้กองกำลังประจำการเตรียมพร้อมสำหรับการจัดเตรียมกำลังภายในประเทศที่อาจเกิดขึ้นอีกด้วย

การกระทำเหล่านี้ รวมถึงการที่เขาเคยสื่อสารผ่านการบ่งชี้ว่าเสียใจที่ไม่ได้ใช้กองทัพเข้าแทรกแซง และแสดงความไม่เต็มใจที่จะยอมรับความพ่ายแพ้ในการเลือกตั้งครั้งกลางวาระ ทำให้ความกังวลของประชาชนชัดเจนขึ้นเรื่อย ๆ ว่าเขาจะปฏิเสธการยอมรับความพ่ายแพ้ในการเลือกตั้งครั้งกลางวาระ และใช้กำลังทหารเพื่อเข้าสู่การเลือกตั้งครั้งต่อไปหรือไม่ การคาดเดาและแรงกดดันดังกล่าวกำลังก่อให้เกิดความขัดแย้งภายในสหรัฐฯ อย่างรุนแรง ขณะนี้มีแนวโน้มว่าการชุมนุมประท้วงในหลายพื้นที่กำลังขยายตัวมากขึ้น

หลังจากที่ทรัมป์อ้างอิงกฎหมายเกี่ยวกับการก่อการร้ายและส่งกองทัพไปยังรัฐมินนิโซตาเพื่อควบคุมการประท้วงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว กระทรวงกลาโหมสหรัฐฯ ได้สั่งให้ทหารประจำการประมาณ 1,500 คนในรัฐอลาสก้าเตรียมพร้อม

ความขัดแย้งที่กลายเป็นเรื่องปกติเช่นนี้ กำลังลากโลกเข้าสู่ "พื้นที่สีเทา" ระหว่างสงครามที่ไม่ใช่สงครามโลกกับสงครามเย็นครั้งใหม่ สงครามเต็มรูปแบบในความหมายแบบดั้งเดิมยังคงมีเส้นทางและคาดการณ์ตลาดที่ชัดเจน แม้แต่ยังเคยมีการ "ปล่อยน้ำ" เพื่อช่วยเหลือตลาดอีกด้วย

ความไม่แน่นอนของความขัดแย้งในระดับท้องถิ่นนี้มีความรุนแรงมาก ซึ่งเต็มไปด้วย "สิ่งที่ไม่รู้ว่าไม่รู้" (unknown unknowns) สำหรับตลาดทุนที่มีความเสี่ยงสูงซึ่งพึ่งพาความคาดการณ์ที่มั่นคงเป็นอย่างมากแล้ว ความไม่แน่นอนนี้ถือเป็นสิ่งที่ทำลายได้รุนแรง เมื่อทุนขนาดใหญ่ไม่สามารถตัดสินได้ว่าอนาคตจะเป็นอย่างไร การเลือกที่มีเหตุผลที่สุดคือการเพิ่มการถือครองเงินสดและออกจากตลาดเพื่อรอคอย แทนที่จะจัดสรรเงินทุนไปยังสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงและมีความผันผวนสูง

สินทรัพย์อื่น ๆ ทำไมจึงไม่ลดลงด้วย?

ในขณะที่ตลาดคริปโตเงียบเหงา แต่ตั้งแต่ปี 2025 เป็นต้นมา ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์มีค่า เช่น ตลาดหุ้นสหรัฐฯ และตลาดหุ้นจีน (A-shares) กลับมีการปรับตัวขึ้นสลับกันไป อย่างไรก็ตาม การปรับตัวขึ้นของตลาดเหล่านี้ไม่ได้เกิดจากการที่ปัจจัยพื้นฐานด้านมหภาคและสภาพคล่องโดยรวมดีขึ้น แต่เกิดจากการแข่งขันระหว่างมหาอำนาจ โดยมีการขับเคลื่อนจากเจตจำนงของรัฐและนโยบายอุตสาหกรรม ซึ่งส่งผลให้เกิดแนวโน้มการปรับตัวขึ้นแบบโครงสร้าง

การเพิ่มขึ้นของราคาทองคำนั้น คือการตอบสนองของรัฐบาลประเทศต่างๆ ต่อระบบระเบียบระหว่างประเทศที่มีอยู่ในปัจจุบัน ซึ่งมีรากฐานอยู่ที่รอยร้าวของความน่าเชื่อถือในระบบดอลลาร์ วิกฤติการณ์การเงินระดับโลกในปี 2008 และการแช่แข็งเงินสำรองด้านสกุลเงินต่างประเทศของรัสเซียในปี 2022 ได้ทำลายตำนานของดอลลาร์และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่เคยถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์สำรองสุดท้ายที่ไร้ความเสี่ยงในระดับโลกอย่างสิ้นเชิง ในบริบทเช่นนี้ ธนาคารกลางทั่วโลกกลายเป็น "ผู้ซื้อที่ไม่ไวต่อราคา" พวกเขาซื้อทองคำไม่ใช่เพื่อทำกำไรระยะสั้น แต่เพื่อหาทางเลือกในการเก็บรักษาค่ามูลค่าสุดท้ายที่ไม่ขึ้นอยู่กับความน่าเชื่อถือของรัฐใดรัฐหนึ่ง

ข้อมูลจากสมาคมทองคำโลกแสดงให้เห็นว่า ในปี 2022 และ 2023 ธนาคารกลางทั่วโลกมีการซื้อทองคำสุทธิสะสมต่อเนื่องกันสองปี โดยแต่ละปีมีปริมาณเกิน 1,000 ตัน ซึ่งเป็นสถิติที่สูงที่สุดในประวัติศาสตร์ การเพิ่มขึ้นของราคาทองคำรอบนี้เกิดจากการผลักดันจากกลุ่มผู้มีอำนาจทางการ มากกว่าจะเป็นจากแรงขับเคลื่อนจากการคาดการณ์ทางการตลาด

การเปรียบเทียบสัดส่วนทองคำและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ในฐานะสินทรัพย์สำรองของธนาคารกลางของรัฐเอกราช ปี 2025 สัดส่วนทองคำรวมจะแซงหน้าพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ

การที่ตลาดหุ้นปรับตัวสูงขึ้นนั้น สะท้อนให้เห็นถึงนโยบายอุตสาหกรรมของรัฐ ไม่ว่าจะเป็นกลยุทธ์ "AI แห่งชาติ" ของสหรัฐอเมริกา หรือแนวทาง "ความเป็นอิสระของอุตสาหกรรม" ของจีน ก็ล้วนแสดงให้เห็นว่ากำลังของรัฐกำลังเข้าไปมีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งและมีบทบาทหลักในการกำหนดทิศทางการเคลื่อนย้ายของทุน

ในสหรัฐอเมริกา ด้วยการผ่านกฎหมายชิปและวิทยาศาสตร์ (CHIPS and Science Act) อุตสาหกรรมปัญญาประดิษฐ์ได้ถูกเพิ่มระดับขึ้นสู่ความสูงของความมั่นคงแห่งชาติอย่างชัดเจน มีการไหลออกของเงินทุนอย่างเห็นได้ชัดจากหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ และไหลเข้าสู่หุ้นขนาดเล็กและขนาดกลางที่มีศักยภาพในการเติบโตสูงขึ้นและสอดคล้องกับนโยบายของรัฐมากกว่า

ในตลาดหุ้น A ของจีน เงินทุนยังมีการกระจุกตัวสูงในหุ้นกลุ่ม "เทคโนโลยีสารสนเทศและการสร้างนวัตกรรม" (Xin Chuang) และ "อุตสาหกรรมการป้องกันประเทศ" ซึ่งมีความเกี่ยวข้องใกล้ชิดกับความมั่นคงของชาติและการพัฒนาอุตสาหกรรมให้ทันสมัย แนวโน้มการลงทุนที่ถูกขับเคลื่อนด้วยรัฐบาลอย่างชัดเจนนี้ มีหลักการกำหนดราคาที่ต่างจากบิตคอยน์ซึ่งพึ่งพาความเป็นไปตามกลไกตลาดอย่างสิ้นเชิง ตั้งแต่ต้นกำเนิดก็มีความแตกต่างกันอย่างเป็นธรรมชาติอยู่แล้ว

อดีตกาลจะกลับมาเกิดขึ้นอีกหรือไม่?

ในอดีต บิตคอยน์ไม่ใช่สิ่งแรกที่เกิดการแตกต่างจากการเคลื่อนไหวของสินทรัพย์อื่นๆ แต่ละครั้งที่เกิดการแตกต่างนี้ สุดท้ายบิตคอยน์ก็มักจะกลับมาฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งเสมอ

ในประวัติศาสตร์ ดัชนี RSI (Relative Strength Index) ของบิตคอยน์เมื่อเทียบกับทองคำเคยตกลงต่ำกว่า 30 ซึ่งถือว่าเป็นสถานการณ์ซื้อเกินไปอย่างรุนแรงเกิดขึ้นทั้งหมด 4 ครั้ง ได้แก่ ปี 2015, 2018, 2022 และ 2025

ทุกครั้งที่บิตคอยน์ถูกประเมินมูลค่าต่ำเกินไปเมื่อเทียบกับทองคำ มักจะนำไปสู่การฟื้นตัวของอัตราแลกเปลี่ยนหรือราคาบิตคอยน์

แนวโน้มราคาบิตคอยน์ / ทองคำในอดีต ด้านล่างคือตัวชี้วัด RSI

ในปี 2015 ในช่วงปลายตลาดกระทิง ค่า RSI ของบิตคอยน์เทียบกับทองคำตกลงต่ำกว่า 30 ซึ่งเป็นจุดเริ่มต้นของตลาดหมีที่ยอดเยี่ยมในช่วงปี 2016-2017

ในปี 2018 ในช่วงตลาดกระทิง ราคาบิตคอยน์ลดลงมากกว่า 40% ในขณะที่ราคาทองคำเพิ่มขึ้นเกือบ 6% เมื่อค่า RSI ลดต่ำกว่า 30 บิตคอยน์ก็เริ่มฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดในปี 2020 มากกว่า 770%

ในปี 2022 ช่วงตลาดหมี ราคาบิตคอยน์ลดลงเกือบ 60% เมื่อค่า RSI ตกลงมาต่ำกว่า 30 บิตคอยน์ก็กลับมาฟื้นตัวอีกครั้ง และสามารถทำผลงานได้ดีกว่าทองคำอีกครั้ง

นับตั้งแต่สิ้นปี 2025 เป็นครั้งที่สี่ที่เราได้เห็นสัญญาณการซื้อเกินระดับทางประวัติศาสตร์นี้ ทองคำเพิ่มขึ้น 64% ในปี 2025 และ RSI ของบิตคอยน์เทียบกับทองคำก็กลับเข้าสู่พื้นที่ซื้อเกินอีกครั้ง

ตอนนี้ยังสามารถซื้อสินทรัพย์เพิ่มได้หรือไม่?

การขายสินทรัพย์ดิจิทัลในช่วงวุ่นวายของ "ABC" แล้วเปลี่ยนไปซื้อสินทรัพย์อื่นที่ดูเหมือนจะเติบโตมากขึ้นในปัจจุบัน อาจเป็นการตัดสินใจที่เสี่ยงอันตรายก็ได้

เมื่อหุ้นขนาดเล็กในตลาดหุ้นสหรัฐเริ่มเป็นผู้นำตลาดในทางประวัติศาสตร์มักเป็นช่วงเวลาสุดท้ายของการเฉลิมฉลองก่อนที่สภาพคล่องจะแห้งเหือดในช่วงปลายของตลาดกระทิง ดัชนี Russell 2000 ปรับตัวเพิ่มขึ้นมากกว่า 45% นับตั้งแต่จุดต่ำสุดในปี 2025 แต่หุ้นส่วนใหญ่ในดัชนีนี้มีความสามารถในการทำกำไรที่ไม่ค่อยดีนัก และมีความไวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยอย่างมาก ทันทีที่นโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ออกมาไม่เป็นไปตามคาด ความเปราะบางของบริษัทเหล่านี้ก็จะถูกเปิดเผยทันที

ประการที่สอง ความคลั่งไคล้ในหุ้นกลุ่มปัญญาประดิษฐ์ (AI) กำลังแสดงลักษณะของฟองสบู่อย่างชัดเจน ไม่ว่าจะเป็นการสำรวจของธนาคารเดอย์ทเชอแบงก์ หรือคำเตือนจากเดวิด ดาลิโอ ผู้ก่อตั้งบริษัทบริดจ์วอเตอร์ ฟันด์ ล้วนระบุถึงฟองสบู่ด้านปัญญาประดิษฐ์เป็นความเสี่ยงสูงสุดของตลาดในปี 2026

บริษัทชั้นนำอย่าง NVIDIA และ Palantir กำลังมีมูลค่าประเมินสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่การเติบโตของกำไรของพวกเขาจะสามารถรองรับมูลค่าประเมินที่สูงเช่นนี้ได้หรือไม่ กำลังถูกตั้งคำถามมากขึ้นเรื่อยๆ ความเสี่ยงในระดับลึกยิ่งกว่านั้นคือ การใช้พลังงานมหาศาลของ AI อาจก่อให้เกิดแรงกดดันด้านอัตราเงินเฟ้อรอบใหม่ ซึ่งอาจบังคับให้ธนาคารกลางต้องเข้มงวดขึ้นในการนโยบายการเงิน และทำลายฟองสบู่ของสินทรัพย์

จากการสำรวจของนักจัดการกองทุนของธนาคารอเมริกัน (Bank of America) ในเดือนมกราคม พบว่า ความเชื่อมั่นของนักลงทุนทั่วโลกในขณะนี้อยู่ในระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม ปี 2021 โดยมีการคาดการณ์การเติบโตของเศรษฐกิจโลกเพิ่มขึ้นอย่างมาก สัดส่วนการถือครองเงินสดลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 3.2% และมาตรการป้องกันการปรับตัวลดลงของตลาดอยู่ในระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม ปี 2018

อีกฝั่งหนึ่งคือสินทรัพย์หนี้สาธารณะที่พุ่งสูงขึ้นอย่างบ้าคลั่ง ความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่มีแนวโน้มเป็นบวกอย่างกว้างขวาง ในขณะที่อีกฝั่งหนึ่งคือความขัดแย้งทางภูมิศาสตร์ที่รุนแรงขึ้นเรื่

ในบริบทเชิงใหญ่เช่นนี้ การ "หยุดนิ่ง" ของบิตคอยน์ไม่ใช่เพียงแค่การ "ล้มเหลวในการทันตลาด" อย่างง่ายๆ มันคล้ายกับสัญญาณเตือนที่ชัดเจน ซึ่งเป็นการเตือนล่วงหน้าเกี่ยวกับความเสี่ยงที่ยิ่งใหญ่กว่าในอนาคต และยังเป็นการสะสมพลังเพื่อการเปลี่ยนแปลงเรื่องราวที่ยิ่งใหญ่กว่าอีกครั้งหนึ่ง

สำหรับผู้ที่มุ่งมั่นในระยะยาวแล้ว นี่คือช่วงเวลาที่จะได้พิสูจน์ความเชื่อ ต้านทานความล่อลวง และเตรียมพร้อมสำหรับวิกฤตและโอกาสที่กำลังจะมาถึง