ไม่มีหัวข้อใดในตลาดคริปโตที่สร้างความตื่นเต้นและความหายนะได้เท่ากันเท่ากับเลเวอเรจ มันคือเครื่องมือที่เปลี่ยนบัญชีมูลค่า 1,000 ดอลลาร์ให้เป็นโพสิชันมูลค่า 10,000 ดอลลาร์ และยังเป็นเครื่องมือเดียวกันที่สามารถทำให้บัญชีนั้นหายไปภายในไม่กี่นาที หากคุณเคยใช้เวลาอยู่ในชุมชนคริปโต คุณคงเคยเห็นหน้าจอภาพที่แสดงผลกำไรครั้งใหญ่ทางด้านหนึ่ง และแจ้งเตือนการชำระบัญชีทางด้านตรงข้าม แพลตฟอร์มอย่าง bitcoinmargin.com ได้สร้างส่วนการเรียนรู้ทั้งหมดเกี่ยวกับหัวข้อนี้ เพราะความต้องการความชัดเจนมีมาก และผลลัพธ์จากการเข้าใจผิดนั้นรุนแรงมาก
ฉันต้องการตัดผ่านการโฆษณาเกินจริงและเรื่องราวที่น่ากลัว เพื่อให้คุณได้รับคำอธิบายที่ตรงไปตรงมาและเป็นประโยชน์เกี่ยวกับว่าเลเวอเรจทำงานอย่างไร เมื่อใดจึงควรใช้ และเมื่อใดมันแค่เป็นทางลัดที่เร็วขึ้นสู่ศูนย์
เลเวอเรจมีผลต่อโพสิชันของคุณอย่างไร
ในแก่นแท้ เลเวอเรจคือทุนที่ยืมมา เมื่อคุณเปิดโพสิชันที่มีเลเวอเรจ คุณจะใช้เงินของตัวเองเป็นหลักประกันและยืมเงินเพิ่มเติมจากแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนเพื่อเพิ่มการสัมผัสทางการลงทุน โพสิชันซื้อแบบเลเวอเรจ 10x บน Bitcoin หมายความว่าคุณควบคุม Bitcoin มากกว่าเงินฝากจริงของคุณสิบเท่า
การคำนวณนั้นเรียบง่าย แต่ผลลัพธ์ที่ตามมานั้นไม่ใช่ หาก Bitcoin เคลื่อนไหวขึ้น 5% ตามที่คุณคาดไว้บนโพสิชัน 10x กำไรของคุณจะเท่ากับ 50% ของหลักประกันของคุณ ซึ่งฟังดูน่าทึ่ง แต่ในทางกลับกันก็เป็นความจริงเช่นกัน การเคลื่อนไหวลง 5% ต่อคุณจะทำให้หลักประกันของคุณสูญเสียไป 50% และการเคลื่อนไหวที่ไม่เป็นประโยชน์ 10% จะกระตุ้นการชำระบัญชี หมายความว่า แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนจะปิดโพสิชันของคุณโดยบังคับ และคุณจะสูญเสียเงินฝากทั้งหมด
“อย่ามุ่งเน้นที่จะสร้างรายได้; ให้มุ่งเน้นที่ปกป้องสิ่งที่คุณมีอยู่” — พอล ทูดอร์ โจนส์ ผู้ก่อตั้ง Tudor Investment Corporation
คำแนะนำนั้นสำคัญยิ่งขึ้นเป็นเท่าตัวเมื่อมีเลเวอเรจเข้ามาเกี่ยวข้อง ความไม่สมดุลของผลลัพธ์ที่ใช้เลเวอเรจหมายความว่า การป้องกันความเสี่ยงทางด้านลบไม่ใช่แค่เรื่องสำคัญ แต่เป็นเรื่องมีชีวิตหรือตาย
สิ่งที่ผู้เริ่มต้นส่วนใหญ่ไม่เข้าใจคือ เลเวอเรจไม่ได้เปลี่ยนความน่าจะเป็นที่การเทรดจะประสบความสำเร็จ มันแค่เปลี่ยนขนาดของผลลัพธ์เท่านั้น ไอเดียการเทรดที่เฉยๆ บนเลเวอเรจ 10x ไม่ได้กลายเป็นไอเดียที่ดีขึ้น มันแค่กลายเป็นไอเดียการเทรดที่เฉยๆ ซึ่งสามารถทำลายบัญชีของคุณ
กลไกการชำระบัญชีที่ไม่มีใครอธิบายอย่างถูกต้อง
การชำระบัญชีคือคำที่ควรสักไว้บนหน้าผากของนักเทรดทุกคนที่พิจารณาใช้เลเวอเรจ การเข้าใจอย่างชัดเจนว่าการชำระบัญชีเกิดขึ้นเมื่อใดและอย่างไร ไม่ใช่ความรู้ที่เลือกได้ แต่เป็นความรู้เพื่อการอยู่รอด
โพสิชันที่มีเลเวอเรจทุกโพสิชันมีราคาชำระบัญชี ซึ่งเป็นระดับราคาที่ความสูญเสียของคุณเท่ากับเงินฝากหลักประกันของคุณ และแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนจะปิดโพสิชันของคุณอัตโนมัติ เลเวอเรจยิ่งสูง ราคาชำระบัญชียิ่งใกล้กับราคาเปิดของคุณ สำหรับโพสิชัน 100x การเคลื่อนไหวน้อยกว่า 1% ที่ตรงข้ามกับคุณจะกระตุ้นการชำระบัญชี สำหรับโพสิชัน 5x คุณมีพื้นที่ปลอดภัยประมาณ 20%
แต่มันยิ่งแย่ลง เพราะการชำระบัญชีในทางปฏิบัติมักเกิดขึ้นที่ราคาที่เลวร้ายกว่าระดับการชำระบัญชีเชิงทฤษฎี เนื่องจากปัจจัยต่างๆ หลายประการในโลกแห่งความเป็นจริง:
Slippage ระหว่างการชำระบัญชี
Slippage ระหว่างการชำระบัญชีเกิดขึ้นเมื่อโพสิชันของคุณถูกปิดบังคับและเข้าสู่ตลาดในรูปแบบ Market Order ในตลาดที่เคลื่อนไหวเร็วหรือมีสภาพคล่องต่ำ คำสั่งนี้อาจถูกเติมต่ำกว่าราคาชำระบัญชีของคุณอย่างมาก หมายความว่าคุณอาจสูญเสียมากกว่าหลักประกันขั้นต้นของคุณ
ค่าอัตราการระดมทุน
ค่าอัตราการระดมทุนบนสัญญาฟิวเจอร์สแบบเพอร์พิทูอัลค่อยๆ กัดกินหลักประกันของคุณตามเวลา หากคุณถือโพสิชันแบบซื้อแบบใช้เลเวอเรจและอัตราการระดมทุนอยู่ในระดับบวก คุณจะต้องจ่ายค่าธรรมเนียมเป็นระยะซึ่งมีผลทำให้ราคาชำระบัญชีของคุณเข้าใกล้ขึ้นทุกช่วงระยะเวลาระดมทุน
การชำระบัญชีแบบลูกโซ่
สิ่งเหล่านี้เกิดขึ้นเมื่อโพสิชันที่ใช้เลเวอเรจสูงเกินไปจำนวนมากถูกชำระบัญชีพร้อมกัน ซึ่งผลักดันราคาให้เคลื่อนตัวในทิศทางที่ไม่เอื้ออำนวยมากยิ่งขึ้น ทำให้เกิดการชำระบัญชีเพิ่มเติม การล่มสลายแบบลูกโซ่นี้เป็นสาเหตุของเทียนที่รุนแรงที่สุดบางอันที่คุณเห็นบนกราฟคริปโต
การใช้ เครื่องคำนวณราคาชำระบัญชี ก่อนเข้าสู่การซื้อขายที่มีเลเวอเรจไม่ใช่เพียงคำแนะนำ แต่เป็นขั้นตอนที่ไม่สามารถต่อรองได้ การรู้ระดับราคาชำระบัญชีที่แน่นอน โดยคำนึงถึงค่าธรรมเนียมและต้นทุนการจ่ายเงินทุน ช่วยให้คุณตัดสินใจได้ว่าการซื้อขายดังกล่าวคุ้มค่าหรือไม่ ก่อนที่คุณจะเสี่ยงแม้แต่หนึ่งดอลลาร์ หากราคาชำระบัญชีอยู่ที่ระดับที่ตลาดสามารถเข้าถึงได้ง่ายในช่วงความผันผวนปกติ การซื้อขายดังกล่าวไม่คุ้มค่าที่จะทำ ไม่ว่ารูปแบบการตั้งค่าจะดูดีเพียงใด
เมื่อเลเวอเรจสามารถมีเหตุผล
ฉันจะไม่บอกคุณว่าเลเวอเรจเป็นสิ่งที่ไม่ดีเสมอไป เพราะนั่นจะไม่ซื่อสัตย์ นักเทรดมืออาชีพใช้เลเวอเรจเป็นประจำ แต่วิธีที่พวกเขาใช้มันแตกต่างอย่างสิ้นเชิงจากวิธีที่นักเทรดรายย่อยส่วนใหญ่ใช้
ไม่มีเวทมนตร์ใดในแผนภูมิคลาสสิก เวทมนตร์อยู่ที่การรวมการวิเคราะห์แผนภูมิที่มีความเข้าใจลึกซึ้งและมีประสบการณ์เข้ากับการจัดการความเสี่ยงที่ดี — พีเตอร์ แบรนด์ ผู้เชี่ยวชาญด้านการซื้อขายมากกว่า 40 ปี
นักเทรดมืออาชีพใช้เลเวอเรจต่ำพร้อมพารามิเตอร์ความเสี่ยงที่เข้มงวด นักเทรดระดับองค์กรหรืออิสระที่มีประสบการณ์มักไม่เกินเลเวอเรจ 3x ถึง 5x นี่คือเหตุผลที่ช่วงนี้ใช้งานได้ดี:
- ระยะห่างที่เพียงพอระหว่างราคาเปิดตำแหน่งกับราคาชำระบัญชีหมายความว่าความผันผวนตามธรรมชาติของตลาดไม่ได้คุกคามโพสิชันของคุณ ด้วยเลเวอเรจ 3 เท่า Bitcoin ต้องเคลื่อนไหวประมาณ 33% ต่อต้านคุณก่อนเกิดการชำระบัญชี นี่คือการเคลื่อนไหวที่มีนัยสำคัญซึ่งใช้เวลาและให้โอกาสคุณจัดการโพสิชัน
- ขนาดโพสิชันที่เล็กกว่าเมื่อเทียบกับบัญชีจะช่วยควบคุมความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอโดยรวม นักลงทุนระดับมืออาชีพอาจใช้เลเวอเรจ 3x บน 10% ของบัญชี ซึ่งหมายความว่าการสัมผัสทางเลเวอเรจที่แท้จริงของพวกเขาอยู่ที่เพียง 30% ของทุนรวม เปรียบเทียบกับเทรดเดอร์ทั่วไปที่ใช้เลเวอเรจ 20x กับยอดเงินทั้งหมด
- การใช้งานอย่างมีกลยุทธ์เพื่อประสิทธิภาพของทุน แทนที่จะเป็นการเดิมพัน ผู้ค้าบางคนใช้เลเวอเรจในระดับต่ำไม่ใช่เพื่อเพิ่มผลกำไร แต่เพื่อปลดปล่อยทุนสำหรับโพสิชันอื่นๆ หรือหลีกเลี่ยงการเคลื่อนย้ายเงินจำนวนใหญ่ระหว่างแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน นี่คือแรงจูงใจที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิงจากการพยายามเปลี่ยนเงิน 500 ดอลลาร์ให้เป็น 50,000 ดอลลาร์ภายในหนึ่งคืน
จุดร่วมคือการใช้เลเวอเรจอย่างมืออาชีพจะเริ่มต้นด้วยการคำนวณจุดหยุดขาดทุนและขนาดโพสิชัน ก่อนที่จะเลือกตัวคูณเลเวอเรจเป็นตัวแปรสุดท้าย ซึ่งกำหนดจากปริมาณทุนที่ต้องเสี่ยงเพื่อวางจุดหยุดขาดทุนในระดับที่มีความหมายทางเทคนิค ผู้ค้ารายย่อยทำกลับกัน พวกเขาเลือกเลเวอเรจสูงสุดที่มีอยู่ แล้วหวังว่าตลาดจะร่วมมือ
เมื่อเลเวอเรจเกือบแน่นอนจะทำลายคุณ
มีสถานการณ์เฉพาะบางประการที่เลเวอเรจเปลี่ยนจากเครื่องมือที่คำนวณได้ไปเป็นอาวุธที่ชี้ไปที่บัญชีของคุณเอง หากข้อใดข้อหนึ่งต่อไปนี้อธิบายสถานการณ์ของคุณ เลเวอเรจควรตัดออกอย่างสมบูรณ์
การเทรดโดยไม่มี stop loss บนโพสิชันที่ใช้เลเวอเรจ เป็นวิธีที่เร็วที่สุดในการทำลายบัญชี โดยไม่มีจุดออกที่กำหนดไว้ล่วงหน้า คุณจะต้องพึ่งตัวเองในการปิดการเทรดที่ขาดทุนขณะมองเห็นเงินของคุณค่อยๆ หายไปแบบเรียลไทม์ ภายใต้แรงกดดันทางจิตใจนั้น ผู้คนส่วนใหญ่จะนิ่งเฉย เลื่อน stop ออกไปไกลขึ้น หรือเพิ่มโพสิชันในหวังว่าจะกลับตัว ทั้งสามการตอบสนองนี้ล้วนเร่งกระบวนการทำลายให้เร็วขึ้น
การใช้เลเวอเรจบนสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำจะทวีความเสี่ยงทั้งหมดข้างต้นขึ้น อัลต์โค인ที่มีมูลค่าตลาดต่ำสามารถกระโดดผ่านจุดหยุดขาดทุนและราคาชำระบัญชีของคุณในแท่งเทียนเดียวได้ Slippage ในการชำระบัญชีบังคับใน Order Book ที่มีสภาพคล่องต่ำอาจรุนแรงถึงขั้นวิกฤต
การซื้อขายด้วยเลเวอเรจในช่วงเหตุการณ์ข่าวสำคัญ การอัปเกรดโปรโตคอล หรือการประกาศกฎระเบียบ เป็นการพนันที่มีข้อเสียเชิงโครงสร้าง เหตุการณ์เหล่านี้สามารถสร้างการเคลื่อนไหวที่การวิเคราะห์ทางเทคนิคไม่สามารถคาดการณ์ได้ และเลเวอเรจจะเปลี่ยนการเคลื่อนไหวที่ไม่สามารถคาดเดาได้ให้กลายเป็นการเคลื่อนไหวที่ทำให้บัญชีสิ้นสุด
และอาจสำคัญที่สุด คือการใช้เลเวอเรจเมื่อคุณไม่สามารถทำกำไรได้อย่างสม่ำเสมอโดยไม่ใช้มัน คือการวางของผิดที่ผิดทาง เลเวอเรจจะขยายระดับทักษะที่คุณมีอยู่ หากทักษะของคุณสร้างขาดทุน เลเวอเรจจะสร้างขาดทุนที่ใหญ่ขึ้น
วิธีคิดเกี่ยวกับเลเวอเรจที่ดีกว่า
แทนที่จะถามว่า “ฉันควรใช้เลเวอเรจเท่าไหร่” ลองถามว่า “ฉันสามารถยอมรับการสูญเสียได้เท่าไหร่ในการเทรดนี้ และขนาดโพสิชันใดที่จำเป็นสำหรับจำนวนนั้น” หากคำตอบต้องการเลเวอเรจ ให้ใช้เลเวอเรจในระดับต่ำที่สุดเท่าที่จำเป็น หากคำตอบทำงานได้โดยไม่ต้องใช้เลเวอเรจ อย่าเพิ่มเลเวอเรจเพียงเพราะมีให้ใช้
นักเทรดที่มีวินัยที่สุดที่ฉันรู้จัก จะจัดการกับความสามารถในการใช้เลเวอเรจเหมือนคนขับรถที่รับผิดชอบจัดการกับมาตรวัดความเร็ว แค่เพราะรถวิ่งได้ถึง 200 กิโลเมตรต่อชั่วโมง ไม่ได้หมายความว่าคุณควรขับด้วยความเร็วนั้นผ่านย่านที่อยู่อาศัย ความสามารถมีอยู่ แต่ปัญญาอยู่ที่การรู้ว่าควรใช้มันเมื่อใด และสำคัญยิ่งกว่านั้นคือ เมื่อใดไม่ควรใช้มัน
“สิ่งที่คุณควรทำคือควบคุมทุกอย่าง ไม่ใช่แค่หวัง แต่ต้องเทรดเสมอ และต้องปกป้องผลประโยชน์ของคุณเป็นอันดับแรกและสำคัญที่สุด” — พอล ทูดอร์ โจนส์
เลเวอเรจสามารถเป็นเครื่องมือที่ถูกต้องตามหลักวิชาชีพในคลังเครื่องมือของนักเทรดมืออาชีพ แต่มันต้องการความเคารพ วินัย และระดับการจัดการความเสี่ยงที่นักเริ่มต้นส่วนใหญ่ยังไม่ได้พัฒนา หากคุณยังอยู่ในขั้นตอนการเรียนรู้ ให้เทรดสปอต สร้างทักษะของคุณ พิสูจน์กับตัวเองว่าคุณสามารถปกป้องทุนของคุณได้โดยไม่ใช้เลเวอเรจ ก่อนที่จะพิจารณาเพิ่มมันเข้าไปในกระบวนการของคุณ
ตลาดยังจะอยู่ที่นั่นเมื่อคุณพร้อม บัญชีของคุณอาจไม่เหลืออยู่หากคุณรีบเร่ง
โพสต์ Crypto Leverage Explained: High Reward or Fast Liquidation ปรากฏครั้งแรกบน The Market Periodical
