Consensys Software Inc. เพิ่งแยกตัวออกเป็นสองบริษัท บริษัทที่ช่วยสร้างโครงสร้างพื้นฐานของ Ethereum กำลังแยก MetaMask วอลเล็ตที่ได้รับความนิยมอย่างมากในรูปแบบการควบคุมตนเอง ให้กลายเป็นบริษัทอิสระเต็มรูปแบบ ส่วนหน่วยงานที่เหลือจะคงชื่อ Consensys และมุ่งเน้นไปที่โปรโตคอล เครื่องมือสำหรับนักพัฒนา และบริการบล็อกเชนสำหรับองค์กร
การแยกตัวนี้เป็นแนวคิดของประธานและซีอีโอโจเซฟ ลูบิน ซึ่งดูเหมือนจะตัดสินใจว่า วอลเล็ตที่ให้บริการผู้ใช้งานรายเดือนประมาณ 100 ล้านราย สมควรได้รับสำนักงานส่วนตัว riêng ไม่มีการประกาศการเสนอขายหุ้นครั้งแรก หรือการเปิดตัวโทเค็นใดๆ
จากส่วนขยายเบราว์เซอร์ไปสู่แพลตฟอร์มทางการเงิน
เรื่องราวต้นกำเนิดของ MetaMask เริ่มขึ้นในปี 2016 เมื่อมันเปิดตัวครั้งแรกเป็นส่วนขยายเบราว์เซอร์ที่เรียบง่าย ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้สามารถโต้ตอบกับ DApp บน Ethereum ได้
เก้าปีต่อมา ผลิตภัณฑ์นี้แทบไม่เหลือรูปลักษณ์เดิมอีกแล้ว MetaMask ได้พัฒนาเป็นแพลตฟอร์มการเงินสำหรับผู้บริโภคเต็มรูปแบบ พร้อมฟีเจอร์การแลกเปลี่ยน การstaking การออม และชั้นการชำระเงิน ในเดือนสิงหาคม 2025 ทีมงานได้เปิดตัว mUSD ซึ่งเป็น Stablecoin ของตนเอง ภายในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ได้ร่วมมือกับ Ondo เพื่อเสนอหุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นโดยตรงภายในวอลเล็ต
ตัวเลขผู้ใช้งานรายเดือน 100 ล้านคนนั้นน่าสังเกตอยู่แล้ว รายได้ไหลเข้ามาจากการแลกเปลี่ยน การstaking และกิจกรรมอื่นๆ ในระบบนิเวศ Ethereum ทำให้บริษัทที่เพิ่งแยกตัวเป็นอิสระมีโมเดลธุรกิจที่แท้จริง ไม่ใช่แค่ข้อเสนอในเอกสารขาว
สิ่งที่ยังคงเหลืออยู่ที่ Consensys
ประวัติทางการเงินที่นี่มีความสำคัญ Consensys ระดมทุนได้ 450 ล้านดอลลาร์สหรัฐในรอบ Series D เมื่อปี 2022 โดยมีมูลค่าบริษัทอยู่ที่ 7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ MetaMask เป็นส่วนสำคัญของเรื่องราวการระดมทุนนี้
แผนการเข้าตลาดหุ้นของธุรกิจโดยรวมถูกเลื่อนออกไปเป็นช่วงฤดูใบไม้ร่วงปี 2026 หรือช้ากว่านั้น โดยอ้างเหตุผลจากสภาพตลาด การประกาศโครงสร้างการจัดใหม่นี้ไม่ได้กล่าวถึงแผนการเข้าตลาดหุ้นของหน่วยงานใดๆ เลย
ปัจจัยฟินเลย์
แดน ฟินเลย์ ผู้ร่วมก่อตั้ง MetaMask ได้ลาออกจากบริษัทในเดือนเมษายน 2026 หลังจากดำรงตำแหน่งนานสิบปี โดยอ้างว่าเป็นเพราะหมดไฟ
การที่ฟินเลย์ออกเดินทางและการแยกตัวออกมานั้นเกิดขึ้นใกล้เคียงกัน จึงก่อให้เกิดคำถามตามธรรมชาติเกี่ยวกับการสืบทอดตำแหน่งและทิศทางเชิงกลยุทธ์ ผลิตภัณฑ์ MetaMask แบบแยกอิสระใหม่จะต้องพิสูจน์ว่าสามารถรักษาข้อได้เปรียบด้านผลิตภัณฑ์และอัตลักษณ์ทางวัฒนธรรมของมันได้โดยไม่มีหนึ่งในบุคคลที่กำหนดทั้งสองสิ่งนี้
สิ่งนี้หมายถึงอะไรสำหรับตลาด
การไม่มีการเปิดตัวโทเค็นนั้นเด่นชัดและน่าจะตั้งใจไว้เช่นกัน ในตลาดที่ดูเหมือนทุกโครงการล้วนมีโทเค็น การที่ MetaMask เลือกไม่เปิดตัวโทเค็นพร้อมกับการเป็นอิสระของตนเองบ่งชี้ว่าทีมงานเชื่อว่าโมเดลธุรกิจนี้ทำงานได้ดีโดยไม่ต้องพึ่งโทเค็น รายได้จากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมบนการแลกเปลี่ยนและการสแตกกิ้งดูเหมือนจะเพียงพอต่อค่าใช้จ่าย
การประเมินมูลค่า 7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2022 ถูกกำหนดขึ้นในตลาดที่ต่างออกไปอย่างมาก โดยไม่มีการเสนอขายหุ้นครั้งแรกหรือโทเค็นใดๆ ที่อยู่ในระยะใกล้ ความคล่องตัวยังคงเป็นคำถาม
ความร่วมมือกับ Ondo สำหรับสินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นสมควรได้รับการพิจารณาอย่างละเอียด หาก MetaMask สามารถเชื่อมโยงหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมเข้าสู่วอลเล็ตที่ผู้ใช้ควบคุมตนเองซึ่งมีผู้ใช้ 100 ล้านคนได้อย่างสำเร็จ มันจะกลายเป็นสิ่งที่ใกล้เคียงกับบริษัทนายหน้ามากกว่าที่จะเป็นวอลเล็ต