ผู้ขุด Bitcoin กำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงอาชีพในรูปแบบขององค์กร ตามข้อมูลของ CoinShares ผู้ขุดที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์อาจได้รับรายได้ประมาณ 70% จากปัญญาประดิษฐ์และการคำนวณประสิทธิภาพสูงภายในเดือนธันวาคม 2026 เพิ่มขึ้นจากประมาณ 30% ในช่วงต้นปีนี้
การคาดการณ์นี้มาพร้อมกับข้อมูลอีกจุดหนึ่งที่ยืนยันความต้องการที่กลับมาในการลงทุนในสินทรัพย์คริปโต: ETF แบบสปอต Bitcoin ของสหรัฐฯ ดึงดูดเงิน流入สุทธิประมาณ 1.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 22 สิงหาคม 2026 ซึ่งเป็นจำนวนเงินสูงสุดในหนึ่งสัปดาห์นับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2025
การเปลี่ยนแนวทางครั้งยิ่งใหญ่ ตามตัวเลข
สัญญา AI และ HPC ที่ประกาศรวมกันของบริษัทเหมืองที่จดทะเบียนในตลาดสาธารณะตอนนี้เกินกว่า 70 พันล้านดอลลาร์
Core Scientific นำหน้าด้วยความร่วมมือที่ขยายขอบเขตกับ CoreWeave มูลค่าประมาณ 10.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในระยะเวลา 12 ปี IREN ได้รับสัญญาคลาวด์ GPU จาก Microsoft มูลค่าประมาณ 9.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในระยะเวลาห้าปี TeraWulf มีรายได้ HPC ที่ทำสัญญาไว้มากกว่า 12.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
จากนั้นก็มี Hut 8 ซึ่งได้ลงนามในสัญญาเช่าระยะยาว 15 ปีกับ Fluidstack มูลค่าประมาณ 7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมี Google สนับสนุน
แรงขับเคลื่อนหลักของการย้ายครั้งนี้คือข้อจำกัดของโครงข่ายไฟฟ้าศูนย์ข้อมูลในสหรัฐอเมริกา ความต้องการด้านการประมวลผล AI ได้เกินกว่ากำลังการผลิตไฟฟ้าที่มีอยู่ และนักขุด Bitcoin กลับเป็นเจ้าของโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานขนาดใหญ่ มักอยู่ในพื้นที่ที่มีต้นทุนพลังงานที่เอื้ออำนวย และเชื่อมต่ออยู่กับโครงข่ายไฟฟ้าอยู่แล้ว
ทำไมผู้ขุดไม่สามารถขุดได้อย่างเดียว
การคำนวณทางเศรษฐกิจสำหรับการขุด Bitcoin แบบเฉพาะทางได้ตึงตัวขึ้นนับตั้งแต่การลดรางวัลบล็อกลงครึ่งหนึ่งในเดือนเมษายน 2024 ข้อมูลจาก CoinShares แสดงว่าค่าใช้จ่ายเงินสดเฉลี่ยในการผลิต Bitcoin หนึ่งหน่วยของผู้ขุดที่จดทะเบียนอยู่อยู่ที่ประมาณ 80,000 ดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่ 4 ปี 2025
CoinShares ได้แสดงทิศทางที่ตนเชื่อว่าอุตสาหกรรมจะก้าวไป โดยการเปลี่ยนชื่อ ETF ของ WGMI เป็น CoinShares Bitcoin Mining and Digital Power ETF ฟันด์นี้ ซึ่งมีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการประมาณ 222 ล้านถึง 225 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิงหาคม 2026 ตอนนี้เน้นการเชื่อมโยงระหว่างการขุดและการสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์
การไหลเข้าของ ETP สื่อถึงความเชื่อมั่นที่กว้างขึ้น
การไหลเข้ารายสัปดาห์มูลค่า 1.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐไปยัง ETF Bitcoin แบบสปอตของสหรัฐฯ ถือเป็นช่วงการไหลเข้าที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบประมาณสิบเดือน
กรอบการประเมินมูลค่าแบบดั้งเดิมสำหรับบริษัทเหมืองแร่กำลังเปลี่ยนแปลงอยู่แล้ว นักวิเคราะห์มีแนวโน้มประเมินบริษัทเหล่านี้โดยใช้ตัวชี้วัดที่ยืมมาจาก REITs ศูนย์ข้อมูลและผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานแบบคลาวด์: รายได้ที่สัญญาไว้ กำลังการผลิตไฟฟ้าเป็นเมกะวัตต์ และความเสี่ยงจากการมีลูกค้ากระจุกตัว