นักกฎหมายของสหรัฐฯกำลังจะเริ่มการฟังความเห็นเกี่ยวกับร่างกฎหมายคริปโตขนาดใหญ่ที่มีเป้าหมายเพื่อกำหนดว่าหน่วยงานกำกับดูแลระดับชาติ เช่น คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) และคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC) จะสามารถกำกับดูแลตลาดคริปโตได้อย่างไร แต่คืนก่อนที่การฟังความเห็นจะเริ่มขึ้น โคอินเบส (Coinbase) ซึ่งเป็นหนึ่งในตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตที่ใหญ่ที่สุดที่มีส่วนร่วมลึกซึ้งในการเจรจาเกี่ยวกับร่างกฎหมายนี้และใช้เงินหลายล้านดอลลาร์ในการผลักดันให้ร่างกฎหมายผ่านไป หยุดนิ่งอย่างกะทันหัน การสนับสนุนของมัน
เหตุการณ์นี้ส่งผลให้อุตสาหกรรมทั้งหมดตกอยู่ในความวุ่นวาย ไม่กี่ชั่วโมงถัดมาในคืนวันพุธที่ผ่านมา คณะกรรมาธิการการธนาคารวุฒิสภาสหรัฐฯ ได้ยกเลิกการฟังความเห็นเกี่ยวกับร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโต — ซึ่งเกิดขึ้นเพียงไม่กี่ชั่วโมงก่อนที่จะเริ่มต้นตามกำหนดการเดิม หลังจากประกาศข่าวดังกล่าว นักการเมืองต่างๆ เปิดการพูดคุยใหม่อีกครั้งในวันศุกร์โดยมีพรรคเดโมแครตและเจ้าหน้าที่พนักงานจัดการประชุมทางโทรศัพท์กับตัวแทนจากอุตสาหกรรม
อย่างไรก็ตาม คีโอว์บไม่ได้เป็นบริษัทเดียวที่มีปัญหากับร่างกฎหมายนี้
มาดูว่าความกังวลเกี่ยวกับร่างกฎหมายฉบับดั้งเดิม ตามการสัมภาษณ์จาก CoinDesk กับผู้มีส่วนร่วมในอุตสาหกรรม 6 คนตลอดทั้งสัปดาห์ มีอะไรบ้างก่อนและหลังการยกเลิกในช่วงเย็นวันพุธ
ความกังวลทั่วไปคือบทบัญญัติที่แตกต่างกันในร่างกฎหมายจะทำให้บริษัทสตาร์ทอัพด้านคริปโตมีความยากลำบากมากขึ้นในการเปิดตัวโทเคน หรือดำเนินการใด ๆ ที่คล้ายคลึงกับโครงการแบบกระจายศูนย์
ประเด็นเหล่านี้รวมถึงปัญหาเกี่ยวกับวิธีกำกับดูแลการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) สัญญาผลตอบแทนสตอเบิลคอยน์ข้อกำหนดเกี่ยวกับการเปิดเผยข้อมูลสำหรับคริปโตบางประเภทที่ถูกจัดว่าเป็นหลักทรัพย์ ข้อจำกัดเกี่ยวกับหลักทรัพย์ที่ถูกแทนด้วยโทเคน และวิธีที่ SEC จะกำกับดูแลสินทรัพย์ประเภทนั้น บางข้อกำหนดยังมีความเสี่ยงที่จะบังคับให้บล็อกเชนกลายเป็นผลิตภัณฑ์ที่ต้องขออนุญาต ซึ่งขัดกับจุดประสงค์ของสมุดบัญชีแบบกระจายศูนย์ที่ออกแบบมาเพื่อการเข้าถึงสาธารณะ
ผู้คนยังกล่าวถึงการขาดเวลาในการทบทวนเนื้อหาและข้อเสนอแนะการแก้ไขเป็นหนึ่งในความกังวลของพวกเขา
ใบเสร็จมีมูลค่า เผยแพร่เพียงไม่กี่นาทีก่อนเที่ยงคืน วันจันทร์, พร้อมทั้งแก้ไขเพ จากนักการเมืองภายในเวลา 17.00 น. ของวันถัดไป — ซึ่งเพียง 17 ชั่วโมงต่อมา กระบวนการฟังความเห็นเดิมมีกำหนดเริ่มขึ้นเวลา 10.00 น. ตามเวลาตะวันออกในวันพฤหัสบดี ซึ่งเหลือเวลาประมาณ 58 ชั่วโมงระหว่างการเผยแพร่ข้อความกับเวลาเริ่มต้นที่วางแผนไว้ นี่ไม่ได้ให้บริษัทมีเวลาอ่านและศึกษาข้อเสนอร่างกฎหมายนี้มากนัก
เพื่อให้ชัดเจน การอุตสาหกรรมไม่ได้รวมเป็นหนึ่งเดียวในการคัดค้านร่างกฎหมายนี้ หลังจากที่บี.อาร์. ซีอีโอของโคอินเบส ได้โพสต์บน X ว่าบริษัทของเขา ไม่สามารถสนับสนุนร่างกฎหมายได้เจ้าหน้าที่บริหารจากบริษัทและองค์กรด้านคริปโตเคอร์เรนซีอื่นๆ อีกหลายแห่ง คำชี้แจงร่วมเพื่อสนับสนุน ของใบเรียกเก็บเงินและการฟังความเห็นเพื่อปรับแก้
ข้อกำหนดสำหรับ DeFi โดยเฉพาะ กลายเป็นเรื่องน่ากังวลสำหรับผู้มีส่วนร่วมในอุตสาหกรรมบางคน เนื่องจากไม่ได้ถูกใส่ไว้ในร่างกฎหมายรุ่นก่อนหน้า และไม่ได้มีการเผยแพร่โดยบุคคลที่ร่างข้อความก่อนที่กฎหมายจะถูกเผยแพร่ใกล้เที่ยงคืนของวันจันทร์
ข้อกำหนดเหล่านี้ ซึ่งมุ่งเน้นไปที่ DeFi และใช้ข้อบังคับต่อต้านการฟอกเงินและข้อกำหนดให้รู้จักลูกค้ากับภาคส่วนนี้ สร้างความประหลาดใจให้กับอุตสาหกรรม
ในประเด็นอื่น ๆ ร่างกฎหมายนี้เสนอให้ขยายพระราชบัญญัติความลับของธนาคารเพื่อแก้ไขปัญหาบางด้านของ DeFi ซึ่งอาจทำให้โครงการเหล่านี้ไม่สามารถดำเนินการแพลตฟอร์มแบบกระจายศูนย์ได้จริง ในทางกลับกัน บริษัทที่มีศูนย์กลางจะยังคงต้องดำเนินการแพลตฟอร์มเหล่านี้และจัดการกับประเด็นด้านการปฏิบัติตามกฎหมายต่อไป
"ควรมีเส้นทางที่นำไปสู่การกระจายศูนย์ และมันไม่ควรเป็นเพียงแค่ความฝันที่ไม่สามารถบรรลุได้ เพราะถ้าเป็นเช่นนั้น มันก็ไม่ใช่บล็อกเชนจริงๆ" บางคนกล่าว
บิลยังให้กระทรวงการคลังสหรัฐฯ มีอำนาจในการลงโทษและจำกัดอื่น ๆ "วิธีที่กระเป๋าเงินโฮสต์เองอาจมีปฏิสัมพันธ์กับตลาดแลกเปลี่ยน" ตามคำร้องเรียนของบุคคลอีกคนหนึ่ง
ซีอีโอของสมาคมบล็อกเชน ซัมเมอร์ เมอร์ซิงเกอร์ กล่าวว่า โพสต์บน X ในวันพฤหัสบดีที่ระบุว่าร่างกฎหมายนี้มีความเสี่ยงที่จะ "รวมโครงสร้างพื้นฐานแกนหลักของ DeFi" เข้าไปในขอบเขตการกำกับดูแลที่ SEC และกระทรวงการคลังกำหนดไว้
เธอชี้ให้เห็นถึงความกังวลในลักษณะเดียวกันเกี่ยวกับวิธีที่โครงการ DeFi ต้องปฏิบัติตามกฎที่มีจุดประสงค์เพื่อป้องกันการฟอกเงินโดยการติดตามลูกค้า เธอเรียกบทบัญญัตินี้ว่ากว้าง."
ผลตอบแทนสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าคงที่อาจเป็นประเด็นที่มีการถกเถียงกันมากที่สุดในอุตสาหกรรมนี้ อย่างน้อยก็ในวงการสนทนาสาธารณะ
กลุ่มผลประโยชน์ธนาคาร ได้รับชัยชนะหลายครั้ง, จำกัดแพลตฟอร์มสินทรัพย์ดิจิทัลจากการเสนอผลตอบแทนตามอัตราผลตอบแทนโดยตรงยกเว้นในกรณีที่เป็นส่วนหนึ่งของกิจกรรมผู้ใช้ เช่น การทำธุรกรรมและการวางเงินประกัน
แม้บุคคลหนึ่งจะอธิบายช่องโหว่นั้นว่ามีความสำคัญเพียงพอที่จะทำให้ข้อจำกัดทั่วไปไร้ประโยชน์ แต่ผู้อื่นเรียกมันว่าเป็นปัญหาที่ร้ายแรง
การแก้ไขเพิ่มเติมที่เสนอสำหรับข้อกำหนดเกี่ยวกับ stablecoin อาจทำให้ข้อจำกัดเหล่านี้เข้มงวดขึ้นได้อีก ในความเป็นจริง สมาชิกวุฒิสภาหลายคนจากทั้งสองพรรคแสดงความกังวลเกี่ยวกับการอนุญาตให้มีผลตอบแทนจากการดำเนินการต่างๆ และบุคคลที่คุ้นเคยกับการเจรจาบอกว่ามีความเป็นไปได้ว่าการแก้ไขเพิ่มเติมจะจำกัดความสามารถของบริษัทคริปโตในการเสนอผลตอบแทนทุกประเภทสำหรับการฝาก stablecoin ต่อไป
และสิ่งนี้ก่อให้เกิดการถกเถียงอย่างเผ็ดร้อนระหว่างธนาคารกับคริปโตเงินดิจิทัล
แม้ว่าธนาคารจะต้องมีการรับประกันจากองค์กรประกันเงินฝากแห่งชาติ (Federal Deposit Insurance Corporation) และต้องเปิดเผยข้อมูลอย่างละเอียดและอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลตามข้อบังคับของอุตสาหกรรมการเงิน แต่บริษัทสตีเบิลคอยน์อาจไม่จำเป็นต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดหรือการคุ้มครองเดียวกัน การจัดการเงินฝากสตีเบิลคอยน์ให้เหมือนกับเงินฝากธนาคารอาจจำกัดความสามารถของผู้ออกเหรียญและตลาดแลกเปลี่ยนในการเสนอผลตอบแทนเพิ่มเติมได้เช่นกัน
ร่างกฎหมายยังมอบอำนาจให้ SEC บังคับใช้ "การเปิดเผยข้อมูลและการจำกัดการขายจำนวนมาก" ของโทเคนเครือข่ายอีกด้วย
มันนิยามโทเคนว่าเป็นโทเคนใดก็ตามที่มูลค่าขึ้นอยู่กับ "ความพยายามในการประกอบธุรกิจหรือการบริหารจัดการ" ของฝ่ายที่สร้างโทเคนและสินทรัพย์อื่น ๆ บุคคลหนึ่งกล่าว กล่าวอีกนัยหนึ่ง โทเคนเครือข่ายหรือสินทรัพย์เสริมก็คือวิธีที่ร่างกฎหมายนี้นิยามว่าสกุลเงินดิจิทัลใดสามารถถือเป็นหลักทรัพย์ภายใต้ขอบเขตอำนาจของ SEC ได้
ร่างกฎหมายนี้จะมีผลให้ SEC ทำหน้าที่เป็นผู้ควบคุมการกำกับดูแลสำหรับทุกโครงการที่เปิดตัวโทเคน และต้องการให้โครงการเหล่านั้นชักจูง SEC ว่าโทเคนเหล่านี้ไม่ใช่หลักทรัพย์
แม้จะให้อำนาจเหล่านี้ นักวิจารณ์ยังกล่าวอีกว่า ร่างกฎหมายนี้จะจำกัดความสามารถของ SEC และ CFTC ในการปรับตัวอย่างยืดหยุ่นในการเข้าถึงสินทรัพย์ดิจิทัลพร้อมกัน
แอมสตรองยัง อ้างถึง ความกังวลในลักษณะเดียวกันเกี่ยวกับวิธีที่ร่างกฎหมายนี้ปฏิบัติต่อ CFTC โดยกล่าวว่ามันทำให้ "อำนาจของ CFTC อ่อนแอลง ขัดขวางการสร้างนวัตกรรม และทำให้มันต้องอยู่ภายใต้อำนาจของ SEC"
แม้จะให้ SEC มีอำนาจด้านนี้ต่อโครงการคริปโตใหม่ทุกโครงการ แต่ร่างกฎหมายยังคงจำกัดความสามารถของผู้ควบคุมในการสร้างข้อยกเว้นจากข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลและการลงทะเบียนสำหรับผลิตภัณฑ์สินทรัพย์ดิจิทัลอย่างเฉพาะเจาะจง
แม้แต่นิยามของ "การควบคุมร่วมกัน" ซึ่งกำหนดว่าผู้กำกับดูแลสามารถตัดสินได้อย่างไรว่าระบบสมุดบัญชีแบบกระจายตัวถูกควบคุมโดยบุคคลที่ "เกี่ยวข้องกัน" ก็ยังกว้างเกินไปและอาจก่อให้เกิดปัญหาสำหรับบริษัทบางแห่ง
สินทรัพย์ที่ถูกโทเคนนั้นอาจถูกจัดการภายใต้กฎที่เข้มงวดมากกว่าหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม ซึ่งจะเป็นปัญหาสำหรับบริษัทคริปโต สองบุคคลกล่าว อาร์มสตรองแห่งโคอินเบสกล่าวว่า ร่างกฎหมายนี้จะสร้าง "การห้ามอย่างเป็นจริงเป็นจัง" สำหรับหุ้นที่ถูกโทเคนนั้น
อย่างไรก็ตาม ตัวแทนจากภาคส่วนโทเคนได้ต่อต้านข้อเรียกร้องนี้ บอก CoinDesk พวกเขาไม่ได้กังวลเกี่ยวกับข้อกำหนดของร่างกฎหมายเกี่ยวกับหุ้นที่ถูกแทนด้วยโทเคน Representatives จาก Superstate, Uniform Labs, Securitize และ Dinari กล่าวว่าร่างกฎหมายนี้โดยพื้นฐานแล้วจัดการหลักทรัพย์ที่ถูกแทนด้วยโทเคนเหมือนกับหลักทรัพย์อื่นๆ และระบุอย่างชัดเจนว่าอยู่ภายใต้ความรับผิดชอบของ SEC
แม้ว่าประเด็นสามข้อดังกล่าวข้างต้นจะเป็นประเด็นหลัก แต่ยังมีประเด็นอื่นอีก
ตัวอย่างเช่น การแก้ไขเพิ่มเติมที่เสนอไว้กับข้อความเดิมของร่างกฎหมาย นักการเมืองเตรียมที่จะถกเถียงกันเกี่ยวกับการแก้ไขหลายฉบับที่จะเปลี่ยนข้อความของร่างกฎหมาย พวกเขาได้เสนอการแก้ไขมากกว่า 70 ฉบับเพียงแค่วันอังคารเท่านั้น
การแก้ไขบางส่วนนี้ก่อให้เกิดความกังวลในหมู่ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในอุตสาหกรรม
มีการแก้ไขเพิ่มเติมหนึ่งข้อ ซึ่งถูกอ้างอิงว่ามาจากวุฒิสมาชิกแองเจล่า อัลโซโบรุคส์ ได้รวมถ้อยคำที่เรียกร้องให้มีการออกกฎระเบียบ การศึกษาเกี่ยวกับการไหลออกของเงินฝาก และข้อบังคับต่อต้านการหลบเลี่ยงภาษี การแก้ไขเพิ่มเติมนี้ถูกเชื่อกันอย่างกว้างขวางว่ามีการสนับสนุนเพียงพอที่จะถูกแนบมาพร้อมกับร่างกฎหมายหากมันผ่านการพิจารณา และมันจะมีผลต่ออุตสาหกรรมอย่างมากกว่าข้อความพื้นฐาน
การเปลี่ยนแปลงที่เธอเสนอไว้ โดยเฉพาะการกำหนดให้ต้องมีการออกกฎระเบียบ นั้นเป็นปัญหา เนื่องจากจะทำให้ผู้กำกับดูแลต้องสรุปว่ามีบางอย่างผิดปกติกับกฎหมายที่มีอยู่ ผู้วิจารณ์ชี้ว่า ข้อกำหนดต่อต้านการหลบหนีภาษานั้นจะกำหนดให้มีโทษทางวินัยอย่างเข้มงวด แม้แต่สำหรับการกระทำผิดเล็กน้อยก็ตาม หากบริษัทไม่สามารถปฏิบัติตามข้อกำหนดทั้งหมดได้
ร่างกฎหมายยังคงเผชิญกับแรงต้านจากนักการเมืองอยู่ดี สมาชิกวุฒิสภาจากทั้งสองพรรคแสดงความกังวลเกี่ยวกับบทบัญญัติเกี่ยวกับสตีเบิลคอยน์ โดยเฉพาะผู้ที่มาจากรัฐที่มีจำนวนธนาคารชุมชนจำนวนมาก
กลุ่มประชาธิปไตยก็ได้พยายามแสวงหาบทบัญญัติหรือการรับรองว่าร่างกฎหมายจะกำหนดให้ผู้กำกับดูแลระดับรัฐบาลกลางต้องมีคณะกรรมการที่มีผู้แทนจากทั้งสองฝ่ายการเมืองเป็นผู้นำด้วย
และแน่นอนว่ายังมีการถกเถียงกันต่อเนื่องเกี่ยวกับบทบัญญัติจริยธรรมที่จะป้องกันไม่ให้ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้รับผลประโยชน์จากการดำเนินการเงินดิจิทัลของเขาขณะดำรงตำแหน่งประธานาธิบดี
เซนเตอร์ รูเบน กาเลโก ซึ่งเชื่อกันว่าเป็นผู้นำการเจรจาของพรรคเดโมแครตเรื่องนี้ร่วมกับเซนเตอร์หญิงคนรеспับลิกัน ซินธิอา ลัมมิส กล่าวกับผู้สื่อข่าว เมื่อวันพุธที่ผ่านมา ที่ประชุมเพื่อเจรจาหาทางออกร่วมกันตามที่กำหนดไว้ ไม่มี พาทริก วิตต์ ที่ปรึกษาด้านคริปโตของทำเนียบขาว เข้าร่วม โฆษกทำเนียบขาวไม่ตอบกลับคำร้องขอความคิดเห็น
นักการเมือง หลังจากวันพฤหัสบดีที่เงียบเหงา ได้เริ่มต้นแล้ว เปิดการพูดคุยใหม่อีกครั้งในวันศุกร์โดยมีพรรคเดโมแครตและเจ้าหน้าที่พนักงานจัดการประชุมทางโทรศัพท์กับตัวแทนอุตสาหกรรม การฟังความเพื่อพิจารณาร่างกฎหมายยังไม่มีการจัดกำหนดเวลาใหม่ และคาดว่าร่างกฎหมายจะมีการเปลี่ยนแปลง แต่กระบวนการยังไม่สิ้นสุด—อย่างน้อยในขณะที่ข่าวถูกเผยแพร่