Coinbase, Stripe, Google และ Visa แข่งขันในระบบการชำระเงินที่ขับเคลื่อนด้วยปัญญาประดิษฐ์

หนึ่งปีที่ผ่านมา การชำระเงินระหว่างเครื่องกับเครื่องยังเป็นเพียงแนวคิด ตอนนี้มีโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินที่แข่งขันกันสี่ชุดได้เปิดใช้งานแล้ว โดยมี Coinbase, Stripe, Google, Visa และ American Express อยู่เบื้องหลัง AI Agent ได้ดำเนินการชำระเงินไปแล้วมากกว่า 730 ล้านดอลลาร์สหรัฐผ่านการซื้อขายกว่า 176 ล้านรายการ บริษัทขนาดใหญ่แบบดั้งเดิมได้ลงทุนมากกว่า 8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในการเข้าซื้อกิจการเพื่อแย่งชิงตำแหน่งในโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินรูปแบบใหม่นี้

รายงานนี้จัดทำโดย Keyrock ร่วมกับ Coinbase และ Tempo เพื่อศึกษาว่าชั้นการชำระเงินนี้ถูกประกอบขึ้นอย่างไร แบบจำลองทางเศรษฐกิจมีความเป็นไปได้หรือไม่ และเผชิญอุปสรรคใดบ้าง

ในเดือนกันยายน 2024 หากคุณต้องการให้ AI Agent ชำระเงิน คุณมีตัวเลือกเดียวที่ไม่ปลอดภัยเท่านั้น หลังจากผ่านไป 12 เดือน สถาปัตยกรรมสี่ชุดได้ถูกสร้างขึ้น โดยมีบริษัทชั้นนำด้านเทคโนโลยีหลายแห่งอยู่เบื้องหลัง

Coinbase ได้สร้าง x402 ซึ่งเป็นโปรโตคอลแบบคริปโตเนทีฟที่แปลงกระเป๋าสตางค์สกุลเงินคงที่ให้เป็นคีย์ API แบบสากล Stripe และ Tempo เปิดตัว MPP มาตรฐานที่ไม่ขึ้นกับวิธีการชำระเงิน ซึ่งจัดการการชำระเงินผ่านบัตรเครดิต คริปโตเคอร์เรนซี และ闪电เน็ตเวิร์กผ่านกระบวนการ HTTP แบบเดียว Google ได้รวม AP2 เข้าเป็นชั้นการอนุญาตที่อนุญาตให้ผู้ใช้โอนสิทธิ์การชำระเงินให้กับ Agent ผ่านการอนุญาตแบบคริปโต Visa ได้ขยายเส้นทางบัตรเครดิตที่มีอยู่เพื่อจัดเตรียมใบรับรองที่พร้อมสำหรับ AI

สิ่งที่รายงานส่วนใหญ่ละเลยคือ แผนการทั้งสี่นี้ไม่ได้แข่งขันกันอย่างบริสุทธิ์ แม้ว่าชั้นโปรโตคอลจะมีการทับซ้อนกัน แต่กลไกที่สำคัญกว่าคือพวกมันกำลังถูกจัดเรียงเป็นสแต็กการชำระเงิน เราเชื่อว่าคำถามที่ถูกต้องไม่ใช่ “โปรโตคอลใดจะชนะ?” แต่คือ “บริษัทใดควบคุมชั้นมากที่สุด จึงได้รับค่ามากที่สุด?”

ในจำนวนการชำระเงิน x402 ทั้งหมด 176 ล้านรายการ จำนวนธุรกรรมกลางอยู่ระหว่าง 0.01 ถึง 0.10 ดอลลาร์สหรัฐ และ 76% ของกิจกรรมอยู่ต่ำกว่าขีดจำกัดค่าธรรมเนียมบัตรธนาคารที่ 0.30 ดอลลาร์สหรัฐ ตัวเลขนี้แทบจะอธิบายได้ว่าทำไมช่องทางการชำระเงินแบบดั้งเดิมจึงไม่สามารถให้บริการตลาดนี้ได้ ค่าธรรมเนียมการประมวลผลแบบคงที่ประมาณ 30 เซนต์ต่อรายการทำให้การชำระเงินขนาดเล็กไม่สามารถทำกำไรได้ ตัวแทนที่จ่าย 3 เซนต์สำหรับการเรียกใช้ API อากาศไม่สามารถใช้เส้นทางของ Visa ได้

ค่าใช้จ่ายในการชำระเงินสกุลเงินคงที่ระดับที่ 2 อยู่ที่ 0.0001 ดอลลาร์สหรัฐ สำหรับเอเจนต์ นี่หมายความว่าเส้นทางบล็อกเชนเป็นสิ่งจำเป็น

ในจำนวนการชำระเงิน 176 ล้านรายการ 98.6% ใช้ USDC ในการชำระเงิน สติเบิลเคอร์เรนซีแทบจะเป็นตัวเลือกเริ่มต้นสำหรับชั้นการชำระเงินของธุรกิจแบบอัตโนมัติ; เป็นเครื่องมือเดียวที่สามารถจัดการกับธุรกรรมขนาดเล็กได้โดยไม่ทำให้โมเดลเศรษฐกิจล่มสลาย

ความเข้มข้นนี้ทั้งยืนยันและแสดงถึงจุดอ่อน มันยืนยันตำแหน่งของ Circle ในฐานะสินทรัพย์การชำระเงินเริ่มต้น แต่ก็หมายความว่าระบบนิเวศการชำระเงินของ Agent ทั้งหมดพึ่งพาการจัดการสินทรัพย์สำรอง สถานะทางกฎหมาย และโครงสร้างพื้นฐานทางเทคโนโลยีของผู้ออกสกุลเงินคงที่เพียงรายเดียว ไม่มีใครในอุตสาหกรรมพูดถึงเรื่องนี้อย่างเปิดเผย เราคิดว่าพวกเขาควรจะพูดถึง

Coinbase และ Stripe แต่ละแห่งครอบคลุมห้าชั้นจากหกชั้นของสแต็กการชำระเงินแบบเกิดใหม่ Coinbase ควบคุมชั้นการตั้งถิ่นฐาน (Base), วอลเล็ต (Agentic Wallets), การกำหนดเส้นทาง (โครงสร้างพื้นฐานภายใน), โปรโตคอลการชำระเงิน (x402) และการกำกับดูแล (ในฐานะพันธมิตรของ AP2) Stripe สร้างโครงสร้างที่สะท้อนกันผ่าน Tempo (การตั้งถิ่นฐาน), Privy (วอลเล็ต), Bridge (การกำหนดเส้นทาง ซึ่งซื้อในราคา 1.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ), MPP (โปรโตคอล) และโครงสร้างพื้นฐานด้านการปฏิบัติตามกฎหมาย

ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา บริษัทขนาดใหญ่แบบดั้งเดิมได้ลงทุนมากกว่า 8,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อซื้อกิจการเพื่อเติมช่องว่างในการครอบคลุมสแต็กการชำระเงิน โดย Capital One ซื้อ Brex ในราคา 5.15 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ Mastercard ใช้เงิน 1.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในการซื้อ BVNK และ Stripe ซื้อ Bridge ล้วนเป็นการรวมรวมโครงสร้างพื้นฐานจากบริษัทที่มองว่าการชำระเงินด้วยเครื่องจักรเป็นการขยายตัวที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ของธุรกิจหลัก

เศรษฐกิจของเครื่องจักรได้มาถึงแล้ว แค่ยังไม่เริ่มทำธุรกิจ แต่สัญญาณชัดเจน: AI Agent คิดเป็น 37% ของการทำธุรกรรม Safe ทั้งหมดบน Gnosis Chain และสูงกว่า 75% ในช่วงพีค Coinbase ได้ติดตั้ง Agent หลายหมื่นตัวที่มีระบบกันชนในตัว มากกว่า 104,000 Agent ได้ลงทะเบียนใน 15 แคตตาล็อกหรือเรจิสทรีขึ้นไป

การเปลี่ยนผ่านจากกิจกรรมหุ่นยนต์ที่เอารัดเอาเปรียบไปสู่ธุรกิจเอเจนต์ที่สร้างสรรค์กำลังเกิดขึ้น โครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินที่รายงานนี้ศึกษาคือเงื่อนไขที่ทำให้ทุกสิ่งนี้เป็นไปได้

MiCA, กฎหมาย GENIUS และกฎหมาย AI ของสหภาพยุโรปจะเข้าสู่ขั้นตอนการบังคับใช้ภายในช่วงเวลาไม่กี่สัปดาห์ในช่วงกลางปี 2026 แต่ไม่มีกฎหมายใดจัดการกับการซื้อขายอัตโนมัติระหว่างเครื่องกับเครื่อง นี่ไม่ใช่ปัญหาในอนาคต; นี่คือปัญหาในปัจจุบัน ที่กำลังเกิดขึ้นบนเส้นเวลาจริงที่มีทุนจริงเข้ามาเดิมพัน

ตลาดกำลังเคลื่อนตัวไปสู่การมอบอำนาจให้เอเจนต์มากขึ้น แต่เราเชื่อว่าจังหวะจะไม่ถูกกำหนดโดยเทคโนโลยี—เทคโนโลยีนั้นพร้อมอยู่แล้ว โดยจังหวะจะถูกกำหนดโดยโครงสร้างพื้นฐานที่สร้างความเชื่อมั่นเพื่อความปลอดภัย วิสัยทัศน์ที่ไม่ต้องขออนุญาตใดๆ นั้นดูน่าดึงดูดในเชิงทฤษฎี แต่มันสมมติถึงระดับความน่าเชื่อถือของ AI ที่ยังไม่มีอยู่จริง ก่อนที่เอเจนต์จะหยุดสร้างภาพหลอน พวกเขาควรไม่ได้รับการเข้าถึงเงินทุนของผู้ใช้โดยไม่มีการควบคุม

เราเชื่อว่าข้อโต้แย้งแบบจากล่างขึ้นบนเป็นกรอบที่มีเหตุผลที่สุดในการคาดการณ์สิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป วงการสกุลเงินดิจิทัลได้รับชัยชนะในระบบการชำระเงินขนาดเล็กโดยปริยาย พร้อมกับการเติบโตของปริมาณการซื้อขายและการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานความเชื่อถือ ปริมาณธุรกรรมที่ใหญ่ขึ้นเรื่อยๆ จะค่อยๆ ย้ายไปอยู่บนบล็อกเชน คำถามไม่ใช่ว่าการชำระเงินแบบเนื้อแท้ของเครื่องจักรจะขยายตัวได้หรือไม่ แต่คือความเร็วที่ชั้นความเชื่อถือจะตามทันชั้นการปิดรายการ

บทความนี้เป็นสรุปผลการค้นพบหลัก รายงานฉบับเต็มสำรวจข้อมูลอย่างลึกซึ้ง รวมถึงการวิเคราะห์โครงสร้างโปรโตคอล ข้อมูลเชิงลึกจากการสัมภาษณ์ Coinbase และ Tempo การสร้างแบบจำลองเศรษฐกิจการซื้อขาย และสภาพแวดล้อมด้านการกำกับดูแล

ผู้เขียน: เบน ฮาร์วีย์, แปลโดย Shenchao TechFlow