การล่มสลายของโทเค็น COAI เผยความเสี่ยงเชิงระบบในระบบนิเวศ DeFi ที่ขับเคลื่อนด้วย AI

มาจาก Bijié Wǎng การล่มสลายของโทเคน COAI ในช่วงปลายปี 2025 ได้เผยให้เห็นช่องโหว่เชิงระบบในระบบนิเวศของ DeFi ที่ผสานรวมกับ AI โดยเน้นย้ำถึงความจำเป็นเร่งด่วนในการมีความชัดเจนทางกฎระเบียบและการปกป้องนักลงทุน โทเคนนี้สูญเสียมูลค่าไปถึง 88% ทำให้เกิดความเสียหายกว่า 116.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากการควบคุมที่รวมศูนย์ ธรรมาภิบาลที่ไม่โปร่งใส และข้อบกพร่องของอัลกอริทึม สัดส่วน 87.9% ของอุปทานโทเคนนั้นกระจุกตัวอยู่ในกระเป๋าเงินเพียงสิบใบ ซึ่งชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงของ "การกระจายอำนาจที่ไม่แท้จริง" การล้มเหลวของเหรียญเสถียรตามอัลกอริทึมอย่าง xUSD และ deUSD ในการรักษาเสถียรภาพเทียบกับเงินดอลลาร์เป็นตัวจุดชนวนให้เกิดการขายตื่นตระหนกและการล่มสลายที่กระตุ้นตัวเอง ผู้เชี่ยวชาญสังเกตว่าโครงการที่ขับเคลื่อนด้วย AI นั้นมักให้ความสำคัญกับความเร็วและกระแสมากกว่าความโปร่งใส โดยการบริหารจัดการของ COAI ถูกกล่าวหาว่าจัดการแผน 'ปั่นราคาแล้วขายทิ้ง' (pump and dump) ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียภายในครอบครอง 99.7% ของอุปทาน ทำให้ได้กำไรจากการปั่นราคาในขณะที่นักลงทุนรายย่อยได้รับผลกระทบอย่างหนัก การขาดสัญญาอัจฉริยะที่โปร่งใสและการตรวจสอบโดยบุคคลที่สามส่งผลให้นักลงทุนไม่สามารถช่วยตัวเองได้เมื่อมูลค่าโทเคนร่วงลง พระราชบัญญัติ CLARITY ของสหรัฐฯ สร้างพื้นที่สีเทาทางกฎหมายที่ผู้กระทำผิดใช้ประโยชน์ ขณะที่การบังคับใช้กฎหมายที่ไม่สม่ำเสมอและอำนาจซ้อนทับระหว่าง SEC และ CFTC ก่อให้เกิดความสับสน ในระดับโลก กฎระเบียบที่กระจัดกระจาย เช่น กรอบ MiCA ของสหภาพยุโรป ต้องเผชิญกับความยากลำบากในการประสานให้สอดคล้องกับมาตรฐานของสหรัฐฯ มีการเชื่อว่า ผู้ดำเนินการ COAI มีฐานอยู่ในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ซึ่งการบังคับใช้กฎหมายที่อ่อนแอเอื้อต่อการฉ้อโกง เหตุการณ์นี้เผยให้เห็นช่องว่างที่ชัดเจนในเครื่องมือการปกป้องนักลงทุน เนื่องจากนักลงทุนรายย่อยขาดความเชี่ยวชาญทางเทคนิคในการตรวจสอบสัญญาอัจฉริยะหรือประเมินรูปแบบการแจกจ่ายโทเคน ผู้เชี่ยวชาญแนะนำให้ใช้แพลตฟอร์มบริหารความเสี่ยงที่ขับเคลื่อนด้วย AI และการวิเคราะห์บล็อกเชนเพื่อตรวจสอบความเสี่ยงด้านธรรมาภิบาลและสภาพคล่องที่รวมศูนย์ การมีกฎระเบียบที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อปิดช่องโหว่ทางกฎหมายและป้องกันการฉ้อโกงในอนาคต