BlockBeats รายงานว่า วันที่ 6 มีนาคม ตลาดอนุพันธ์เริ่มส่งสัญญาณการปลดปล่อยสภาพคล่อง CME ประกาศลดเงินประกันสำหรับสัญญาฟิวเจอร์สโลหะมีค่า โดยเงินประกันสำหรับเงินขาวลดจาก 18% เป็น 14% และเงินประกันสำหรับทองคำลดจาก 9% เป็น 7% ซึ่งอาจเป็นการเตรียมพื้นที่สำหรับความผันผวนของตลาดและการมีส่วนร่วมของทุนในระดับที่สูงขึ้น ในขณะเดียวกัน ความขัดแย้งในตะวันออกกลางได้ผลักดันราคาพลังงานให้สูงขึ้น ทำให้ตลาดทบทวนความเสี่ยงเงินเฟ้อ และเรื่องราวการลดอัตราดอกเบี้ยเริ่มลดความนิยมอย่างรวดเร็ว
ตรรกะการกำหนดราคาในตลาดอัตราดอกเบี้ยจึงมีการเปลี่ยนแปลงอย่างชัดเจน การที่ราคาน้ำมันเพิ่มสูงขึ้นได้เสริมความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ ผู้ค้าเริ่มลดการเดิมพันว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ ขณะนี้ตลาดการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยกำหนดเพียงประมาณ 35 จุดพื้นฐานของพื้นที่ผ่อนคลาย ขณะที่ก่อนหน้านี้คาดไว้ใกล้เคียงกับ 60 จุดพื้นฐาน ในขณะเดียวกัน ตลาดออปชันยังได้รวมความเป็นไปได้เล็กน้อยของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง ทำให้เรื่องราวหลักที่กำลังครอบงำคือ “อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นและคงที่นานขึ้น”
การเปลี่ยนแปลงการกำหนดราคาดังกล่าวยังทำให้สินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงแบบดั้งเดิมสูญเสียประสิทธิภาพไปพร้อมกัน ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่เพิ่มขึ้นกดดันราคา สกุลเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นทำให้ทองคำอ่อนแรง ขณะที่เยนและฟรังก์สวิสก็อ่อนค่าลงเนื่องจากความพึ่งพาพลังงานและคาดการณ์การแทรกแซงนโยบาย เกิดรูปแบบสินทรัพย์ในระยะสั้นที่มี “ดอลลาร์เป็นศูนย์กลางของสภาพคล่อง” ดังนั้น ความสนใจของเงินทุนจึงจดจ่ออยู่ที่ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐที่กำลังจะเปิดเผย โดยตลาดหวังว่าจะใช้สถานการณ์ตลาดแรงงานเพื่อประเมินว่าความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจเพียงพอที่จะรองรับสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงในปัจจุบันหรือไม่
สำหรับตลาดคริปโต การกำหนดราคาสินทรัพย์ระดับมหภาคยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนภายนอกหลัก ขณะนี้เรื่องราวของเงินทุนกำลังเปลี่ยนจาก “การซื้อขายตามการลดอัตราดอกเบี้ย” เป็น “เงินเฟ้อและผลกระทบด้านพลังงาน” ซึ่งในระยะสั้นอาจยากที่จะหลุดพ้นจากช่วงราคาปัจจุบัน โดยความผันผวนของสินทรัพย์เสี่ยงโดยรวมเพิ่มสูงขึ้น จุดสนใจระยะสั้นของตลาดอยู่ที่ว่าข้อมูลการจ้างงานและเงินเฟ้อจะสามารถปรับความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยใหม่และกำหนดทิศทางถัดไปของสภาพคล่องทั่วโลกได้หรือไม่