เซอร์เคิล (CRCL) เผชิญกับการถกเถียงเกี่ยวกับมูลค่าและความสามารถในการทำกำไร ท่ามกลางผลประกอบการไตรมาส 3 ที่แข็งแกร่ง

ตามรายงานของ Odaily ชุมชน X ของจีนได้จุดประกายการอภิปรายอย่างเข้มข้นเกี่ยวกับว่าบริษัท Circle (NYSE: CRCL) ควรค่าแก่การลงทุนหรือไม่ โดยความคิดเห็นแบ่งออกเป็นสองฝ่ายอย่างชัดเจน ในด้านหนึ่ง CRCL ถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ที่มีคุณค่าในภาคส่วนของ Stablecoin ด้วยข้อได้เปรียบในระดับสถาบัน ขณะที่ฝ่ายที่วิจารณ์ตั้งคำถามถึงความยั่งยืนของโมเดลธุรกิจและความเสี่ยงเชิงวัฏจักร แม้รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2025 จะระบุว่ารายได้เพิ่มขึ้น 66% เมื่อเทียบปีต่อปีเป็น 740 ล้านดอลลาร์ และมีกำไรสุทธิ 214 ล้านดอลลาร์ แต่ราคาหุ้นกลับลดลง 11.4% ในวันที่เผยแพร่รายงาน และลดลงอีก 20% ในสัปดาห์ถัดมา ข้อกังวลสำคัญรวมถึงต้นทุนการจัดจำหน่ายที่สูง ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน และกำไรส่วนใหญ่ที่มาจากการลงทุนที่ไม่ได้เกิดขึ้นเป็นประจำ นอกจากนี้ การอภิปรายยังเน้นไปที่คำถามว่า CRCL เป็นธนาคารหรือเป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน โดยบางคนเปรียบเทียบกับ Amazon หรือ JD.com ซึ่งเคยดำเนินงานโดยขาดทุนในช่วงแรกเพื่อเพิ่มส่วนแบ่งการตลาด ในขณะที่อีกฝ่ายเตือนถึงความเสี่ยงจากการลดลงของอัตราดอกเบี้ยและการแข่งขันจากสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม การอภิปรายนี้สะท้อนถึงความขัดแย้งเชิงโครงสร้างเกี่ยวกับศักยภาพในระยะยาวและตรรกะการประเมินมูลค่าของ CRCL.