ด้วยฤดูหนาวของคริปโตที่ชัดเจนว่าได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว ฝ่ายบูลล์ก็เหลือเพียงการมองหาสัญญาณที่แสดงว่าความเป็นแบร์ได้ถูกฝังลึกมากเพียงพอที่จะสร้างจุดต่ำสุดขึ้นมาได้
ตัวอย่างหนึ่งอาจเป็นหมายเหตุจากโจเซฟ วาฟี แห่ง Canaccord ในวันพุธ ที่ปรับเป้าหมายราคาลงอย่างมากถึง 61% สำหรับบริษัท Strategy (MSTR) เหลือ $185 จากเดิมที่ $474
วาฟี ซึ่งเพิ่งปรับมุมมองเชิงกลยุทธ์ขึ้นเมื่อเดือนพฤศจิกายน (ไปยังระดับ 474 ดอลลาร์) ยังคงให้คำแนะนำการซื้อหุ้นนี้อยู่ และเป้าหมายใหม่ที่ 185 ดอลลาร์ของเขาบ่งชี้ถึงโอกาสในการเพิ่มขึ้นประมาณ 40% จากราคาปิดเมื่อคืนนี้ที่ 133 ดอลลาร์
กลยุทธ์ปัจจุบันลดลง 15% นับตั้งแต่ต้นปี ลดลง 62% เมื่อเทียบรายปี และลดลง 72% จากจุดสูงสุดที่ทำไว้ในเดือนพฤศจิกายน 2024
วะฟีกล่าวว่า บิตคอยน์กำลังอยู่ในช่วง "วิกฤติการณ์ตัวตน" ซึ่งยังคงมีลักษณะเป็นสินทรัพย์สำรองมูลค่าระยะยาว แต่กลับมีการซื้อขายเหมือนสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงมากขึ้น ความตึงเครียดนี้ได้รับการเน้นย้ำในช่วงการร่วงลงของตลาดคริปโตในเดือนตุลาคม เมื่อการชำระบัญชีบังคับทำให้การขายเร่งตัวขึ้น
แม้ว่าจะมักถูกมองว่าเป็น "ทองคำดิจิทัล" บิตคอยน์กลับไม่สามารถตามทันการพุ่งขึ้นของโลหะมีค่าในช่วงไม่นานมานี้ เขากล่าวต่อ ขณะที่ราคาทองคำเพิ่มขึ้นจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และภาวะไม่แน่นอนในด้านเศรษฐกิจมหภาค ราคาของบิตคอยน์กลับตามหลังอยู่ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความพึ่งพาต่อสภาพคล่องและแนวโน้มความเสี่ยงของผู้ลงทุนมากกว่าความต้องการในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยของบิตคอยน์อย่างต่อเนื่อง
รายงานระบุว่ากลยุทธ์ถูกสร้างขึ้นเพื่อผ่านช่วงเวลาที่มีความผันผวน บริษัทถือครองบิตคอยน์มูลค่ามากกว่า 4.4 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่มีหนี้สินแปลงสภาพประมาณ 8 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงส่วนหนี้สินมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ที่สามารถเรียกร้องได้ในปี 2027 ที่ยังคงมีมูลค่าสูงกว่าราคาปัจจุบัน อัตราปันผลหุ้นที่มีสิทธิพิเศษสามารถจัดการได้ผ่านการออกหุ้นเพิ่มเติมในระดับที่น้อย แม้ว่ามูลค่าตลาดของ MSTR จะไม่ได้สูงกว่ามูลค่าของสินทรัพย์ BTC ของบริษัทมากนักในปัจจุบัน
ผลประกอบการไตรมาษจะมีการประกาศในสัปดาห์นี้ แต่ได้กลายเป็นสิ่งที่ไม่มีความสำคัญนักเนื่องจากกลยุทธ์ที่มีความพึ่งพากับ BTC อย่างแทบจะทั้งหมด วาฟีกล่าวต่อ คาดว่าจะมีการขาดทุนที่ยังไม่ได้รับการรับรู้ในมูลค่าที่สำคัญจากการขายหุ้นในไตรมาสที่สี่ที่เกี่ยวข้องกับบิตคอยน์
เป้าหมายใหม่ของ Vafi ที่ 185 ดอลลาร์ ถือว่าราคาบิตคอยน์จะฟื้นตัวขึ้น 20% และมีการฟื้นตัวของ mNAV ของบริษัทกลับมาอยู่ที่ประมาณ 1.25 เท่า
อ่านเพิ่มเติม: ETF ที่กินเนื้อจากความวุ่นวายของผู้ถือครองบิตคอยน์ กลยุทธ์ทำสถิติสูงสุดใหม่