ที่มา: Jinshi Data
ไมเคิล บัรรี ผู้เป็นต้นแบบของ “ผู้เล่นใหญ่ที่ขายสั้น” ซึ่งมีชื่อเสียงจากการทำนายการล่มสลายของตลาดอสังหาริมทรัพย์สหรัฐฯ ได้เตือนว่า ความหลงใหลในปัจจุบันต่อปัญญาประดิษฐ์กำลังเริ่มคล้ายคลึงกับระยะสุดท้ายก่อนฟองสบู่อินเทอร์เน็ตแตก
เบอร์รีเขียนในบทความที่เผยแพร่บนแพลตฟอร์ม Substack เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาว่า เขาได้ยินรายการโทรทัศน์และวิทยุทางการเงินขณะขับรถระยะไกล และรู้สึกว่า “ทุกคนพูดถึง AI ไม่หยุด ทั้งวันไม่มีใครพูดถึงเรื่องอื่นเลย”
นักลงทุนที่มีชื่อเสียงจากการทำนายการล่มสลายของตลาดอสังหาริมทรัพย์ของสหรัฐฯ กล่าวว่า ตลาดหุ้นไม่ตอบสนองต่อข้อมูลเศรษฐกิจ เช่น รายงานการจ้างงานหรือความเชื่อมั่นของผู้บริโภค ด้วยเหตุผลหรือความหมายที่แท้จริงอีกต่อไป
เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ดัชนี S&P 500 แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ เนื่องจากนักเทรดให้ความสำคัญกับรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนเมษายนที่ดีกว่าที่คาดเล็กน้อย มากกว่าดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ลดลงแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์
แต่เบอร์รีเขียนว่า การขึ้นลงของหุ้นไม่ได้เกิดจากงานว่างหรือความเชื่อมั่นของผู้บริโภค “พวกมันพุ่งขึ้นอย่างตรงไปตรงมาเพียงเพราะมันเคยพุ่งขึ้นอย่างตรงไปตรงมาเสมอ ทั้งหมดนี้เกิดจากข้ออ้างสองตัวอักษรที่ทุกคนคิดว่าตัวเองเข้าใจ……รู้สึกเหมือนเดือนสุดท้ายของฟองสบู่ปี 1999 ถึง 2000”
Berry เปรียบเทียบการเคลื่อนไหวล่าสุดของดัชนีเซมิคอนดักเตอร์ฟิลาเดลเฟีย (SOX) กับการขึ้นก่อนการล่มสลายของหุ้นเทคโนโลยีในเดือนมีนาคม 2000 ดัชนีดังกล่าวเพิ่มขึ้นเกิน 10% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ทำให้ผลตอบแทนสะสมในปี 2026 อยู่ที่ 65%
ในขณะที่ Berry ออกความเห็นนี้ นักลงทุนได้ไหลเข้าสู่หุ้นที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์อย่างมากในช่วงสองปีที่ผ่านมา ผลักดันดัชนีหลักของสหรัฐฯ ให้พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดใหม่หลายครั้ง บริษัทเซมิคอนดักเตอร์และหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างพื้นฐานและซอฟต์แวร์ปัญญาประดิษฐ์เป็นผู้นำการเคลื่อนไหวนี้ โดยความนิยมในปัญญาประดิษฐ์แบบสร้างเนื้อหาได้ผลักดันให้การประเมินมูลค่าเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว
พอล ทูดอร์ โจนส์ นักเทรดมาโครผู้มีชื่อเสียง และผู้ก่อตั้งรวมถึงหัวหน้านักลงทุนของบริษัททูดอร์ อินเวสต์เมนต์ คอร์ปอเรชัน ได้เปรียบเทียบการขึ้นราคาที่ขับเคลื่อนโดยปัญญาประดิษฐ์ในปัจจุบันกับช่วงเวลาที่ก่อนฟองสบู่อินเทอร์เน็ตแตก อย่างไรก็ตาม เขาเชื่อว่าตลาดขาขึ้นครั้งนี้ยังมีพื้นที่สำหรับการเพิ่มขึ้นต่อไป
โจนส์กล่าวกับโปรแกรม “Squawk Box” ของ CNBC ว่า สภาพแวดล้อมปัจจุบันรู้สึกเหมือนปี 1999—ประมาณหนึ่งปีก่อนที่หุ้นเทคโนโลยีจะแตะจุดสูงสุดในต้นปี 2000 โดยเขาประเมินว่าแนวโน้มการขึ้นนี้อาจยังคงดำเนินต่อไปอีกหนึ่งถึงสองปี
Meanwhile, Jones also warned that if valuations continue to inflate, the eventual correction could be very severe.
โจนส์กล่าวว่า ลองจินตนาการว่าตลาดหุ้นเพิ่มขึ้นอีก 40% อัตราส่วนมูลค่าตลาดหุ้นต่อขนาดเศรษฐกิจ (GDP) อาจพุ่งสูงถึง 300% หรือแม้แต่ 350% “ทุกคนรู้ดีว่าเมื่อนั้น จะต้องมีการปรับตัวที่น่าตกตะลึงเกิดขึ้น”