หัวข้อต้นฉบับ: การซื้อ BTC แบบทุ่มเงินทุนและใช้เลเวอเรจ ได้กำไรจริงหรือไม่?
ผู้เขียนต้นฉบับ: CryptoPunk
ผลการย้อนดูย้อนวิเคราะห์ย้อนหลัง 5 ปีบอกคุณว่า: คุณค่าของอัตราทด 3 เท่าแทบจะไม่มีเลย
สรุปข้อความก่อน:
จากการทดสอบย้อนหลังในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา ผลตอบแทนสุดท้ายของการลงทุนแบบกำหนดช่วงเวลา (DCA) ด้วย BTC ที่มีเลเวอเรจ 3 เท่า มีเพียง 3.5% เท่านั้นที่มากกว่าการใช้เลเวอเรจ 2 เท่า แต่กลับต้องแลกมาด้วยต้นทุนความเสี่ยงที่เข้าใกล้ศูนย์
หากพิจารณาจากความเสี่ยง ผลตอบแทน และความเป็นไปได้ในการดำเนินการร่วมกัน——การซื้อทีละน้อยแบบเงินสด กลับเป็นทางเลือกที่ดีที่สุดในระยะยาว; 2 เท่าเป็นขีดจำกัด; 3 เท่าไม่คุ้มค่าเลย
1. คุณค่าของเงินลงทุนแบบรายปี 5 ปี: 3x ไม่ได้ "สร้างความแตกต่าง"
จากกราฟการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าสุทธิสามารถสังเกตได้อย่างชัดเจนว่า:
· สปอต (1x):เส้นโค้งเพิ่มขึ้นอย่างราบรื่น และการดิ่งลงมีการควบคุมได้
· คูณ 2 เท่า:สร้างผลตอบแทนที่ชัดเจนในช่วงตลาดกระทิง
· คันเบรก 3 เท่า:การคลานต่ำต้อยหลายครั้ง ถูกสั่นสะเทือนและสูญเสียพลังงานไปอย่างต่อเนื่อง
แม้ว่าในช่วงการฟื้นตัวปี 2025–2026 ผลตอบแทนของ 3x จะสูงกว่า 2x อย่างน้อยเล็กน้อยในที่สุด
แต่ในช่วงเวลาหลายปี ค่าสุทธิของ 3x 一直处于落后于 2x
หมายเหตุ: ในการย้อนหลังการทดสอบครั้งนี้ ส่วนเกี่ยวกับอัตราทดจะใช้วิธีการปรับสมดุลรายวันในการย้อนหลังการทดสอบ ซึ่งจะทำให้เกิดการสูญเสียความผันผวน
นี่หมายความว่า:
ผลชนะของ 3x ขึ้นอยู่อย่างมากกับ "ช่วงราคาสุดท้าย"
2. การเปรียบเทียบผลตอบแทนสุทธิ: ผลตอบแทนเพิ่มเติมจากอัตราทดจะลดลงอย่างรวดเร็ว
สิ่งสำคัญไม่ใช่ "ใครได้ประโยชน์มากที่สุด" แต่คือมีส่วนเกินเท่าไร:
· 1x → 2x:หาเงินเพิ่มอีกประมาณ $23,700
· 2 เท่า → 3 เท่า:มากกว่า $2,300 เล็กน้อย
ผลตอบแทนแทบจะไม่เพิ่มขึ้นอีกแล้ว แต่ความเสี่ยงกลับเพิ่มขึ้นแบบชี้กำลัง
3. ความเสี่ยงสูงสุดในการถอยตัว: 3x ใกล้ถึง "ความล้มเหลวทางโครงสร้าง"
มีปัญหาเชิงจริยธรรมที่สำคัญมากข้อนี้:
· ลด 50%:รับไหวทางจิตใจ
· -86%:ต้องการ +614% จึงจะคุ้นทุน
· -96%:ต้องเพิ่มขึ้น 2400% ถึงจะคุ้นทุน
3 เท่าของคันเบามากกว่าจะ "ล้มละลายทางคณิตศาสตร์" ในภาวะหมีปี 2022
กำไรในภายหลังเกือบทั้งหมดมาจากเงินทุนใหม่หลังจากก้นตลาดเศรษฐกิจถดถอย
4. ผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยงแล้ว: สินค้าจริงกลับมีประสิทธิภาพสูงสุด
ชุดข้อมูลนี้บ่งชี้ถึงสามสิ่งคือ:
1. ความเสี่ยงต่อผลตอบแทนของหน่วยสินค้าจริงสูงสุด
2. ค่าเลเวอเรจสูงขึ้นเท่าไร ความเสี่ยงต่อการปรับตัวลงก็จะมีคุณค่าต่อราคาแย่ลงเท่านั้น
3. 3x อยู่ในภาวะดิ่งตัวลึกเป็นเวลานาน ความกดดันทางจิตใจจึงสูงมาก
"ดัชนีแผล = 0.51" หมายความว่าอย่างไร?
บัญชีอยู่ใต้น้ำเป็นเวลานาน แทบไม่ให้ผลตอบสนองที่เป็นบวกกับคุณเลย
ทำไมผลการดำเนินงานระยะยาวของเลเวอเรจ 3 เท่าถึงแย่ขนาดนี้?
มีเพียงเหตุผลเดียวเท่านั้น:
"การปรับสมดุลรายวัน + การผันผวนสูง = การสูญเสียต่อเนื่อง"
ในช่วงที่มีการแกว่งตัวของตลาด:
· เพิ่ม → เพิ่มการลงทุน
· ตก → ลดการถือครอง
· ไม่ขึ้นไม่ลง → ยอดเงินในบัญชีลดลงต่อเนื่อง
นี่คือสิ่งที่ความผันผวนทำให้ลาก (Volatility Drag)
และพลังการทำลายของมันก็สัมพันธ์โดยตรงกับอัตราทดคูณอีกด้วยกำลังสองสัดส่วนตรง
ในสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงเช่น BTC
การใช้เลเวอเรจ 3 เท่าจะต้องรับความเสี่ยงในการผันผวน 9 เท่า
สรุปสุดท้าย: BTC ตัวมันเองก็คือ "สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง" อยู่แล้ว
ผลการย้อนดูย้อนวิเคราะห์ (backtest) ตลอด 5 ปีที่ผ่านมาให้คำตอบที่ชัดเจนมาก:
· การลงทุนด้วยเงินสด:อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนที่ดีที่สุด สามารถดำเนินการได้ในระยะยาว
· คูณ 2 เท่า:เพดานที่รุนแรง ไม่เหมาะกับทุกคน
· คันเบรก 3 เท่า:มีประสิทธิภาพในการลงทุนในระยะยาวต่ำมาก จึงไม่เหมาะสำหรับการลงทุนแบบกำหนดเวลาคงที่
หากคุณเชื่อมั่นในมูลค่าระยะยาวของ BTC
ดังนั้น ทางเลือกที่มีเหตุผลที่สุดมักจะไม่ใช่การเพิ่มเลเวอเรจเพิ่มขึ้นอีกหนึ่งชั้น
แต่กลับให้เวลาเป็นพันธมิตรของคุณ ไม่ใช่ศัตรู
คลิกเพื่อดูตำแหน่งงานที่กำลังเปิดรับสมัครของ BlockBeats
ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนอย่างเป็นทางการของ Luntan BlockBeats:
กลุ่มสมัครรับข้อมูล Telegram:https://t.me/theblockbeats
กลุ่มสนทนา Telegram:https://t.me/BlockBeats_App
ทวิตเตอร์ทางการ:https://twitter.com/BlockBeatsAsia