ความครอบคลุมของ Bitcoin และ Ethereum กำลังถูกท้าทายโดยตรงในมุมมองใหม่จากนักกลยุทธ์ของ Bloomberg Intelligence อย่าง Mike McGlone ซึ่งเชื่อว่า ผู้เข้าแข่งขันที่ไม่คาดคิด กำลังเตรียมตัวเพื่อแซงหน้าทั้งสองสกุลเงิน ขนาดมูลค่าตลาดของ Tether USDT กำลังค่อยๆ ลดช่องว่างกับ Ethereum และ Mike McGlone คิดว่าการเติบโตของ Stablecoin นี้เพิ่งเริ่มต้นขึ้น ในขณะที่สกุลเงินดิจิทัลสองอันดับแรกอาจกำลังเคลื่อนตัวในทิศทางตรงกันข้าม
ผู้ท้าชิงที่ไม่น่าเป็นไปได้ที่กำลังก้าวหน้า
ไมค์ แม็กกลอน นักกลยุทธ์มหภาคอาวุโสของ Bloomberg Intelligence ได้ชี้ให้เห็น ทีเทอร์ (USDT) เป็นสินทรัพย์ที่มีแนวโน้มจะเปลี่ยนแปลงโครงสร้างลำดับชั้นของตลาดคริปโตในอนาคตอันใกล้ ตลาดคริปโตเติบโตอย่างมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาและตอนนี้เต็มไปด้วยโทเค็นนับล้าน อย่างไรก็ตาม ในหมายเหตุล่าสุดที่เผยแพร่เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา แม็กกลอนระบุว่าทุนกำลังไหลเข้าสู่เครื่องมือที่รักษาความเสถียรภาพและการใช้งานได้ โดยเฉพาะในสภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่ไม่แน่นอน และ USDT ของทีเทอร์กำลังนำหน้าในเรื่องนี้
น่าสนใจที่แม็กคลองยังพูดถึงการเปลี่ยนแปลงอันดับของตลาดคริปโต อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ใช่สถานการณ์ที่ถูกคาดการณ์มานานซึ่ง Ethereum จะแซง Bitcoin แต่เป็นสิ่งที่คาดไม่ถึงมากกว่า นั่นคือ Stablecoin ที่อ้างอิงดอลลาร์สหรัฐฯ ค่อยๆ แซงหน้าทั้งสองตัวนี้ “ฉันคาดว่าการ ‘flippening’ จะดำเนินต่อไป โดย AUM ของ Tether จะเกิน Ethereum ในปี 2026 และในที่สุดก็จะเกิน Bitcoin” แม็กคลองเขียน
ช่องว่างระหว่างสินทรัพย์ทั้งสอง แคบลงอย่างมาก ในปีที่ผ่านมา ตลาดมูลค่าของ Ethereum ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 272 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่ตลาดมูลค่าของ Tether อยู่ที่ประมาณ 184 พันล้านดอลลาร์
เมื่อปีที่แล้วในช่วงเวลานี้ สเตเบิลคอยน์มีมูลค่าตลาดอยู่ที่ 144.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นการเติบโต 27.6% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา ปัจจุบัน Tether ครองสัดส่วนประมาณ 58% ของมูลค่าตลาดสเตเบิลคอยน์ทั่วโลก และร่วมกับ USDC ทั้งสองรายการคิดเป็นประมาณ 82% ของมูลค่าตลาดสเตเบิลคอยน์ทั้งหมด
เส้นทางอันยาวนานของ Bitcoin กลับสู่ระดับ 10,000 ดอลลาร์
McGlone ผูกแนวคิดเกี่ยวกับ Stablecoin นี้เข้ากับทัศนคติที่ค่อนข้างbearish ต่อ Bitcoin โดยเขาเชื่อว่ามีความเป็นไปได้สูงที่ราคา Bitcoin จะร่วงลงเหลือระดับ $10,000 Bitcoin ได้เคลื่อนไหวในช่วงปรับตัวยาวนานหลังจากแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 2025 และกราฟที่เผยแพร่ร่วมกับความเห็นของ McGlone แสดงให้เห็นว่า Bitcoin มักจะนำการเคลื่อนไหวขึ้นและลงของตลาดหุ้นเสมอ และหากตลาดหุ้นเริ่มปรับตัวลดลง Bitcoin อาจตามไปด้วย
กราฟด้านล่างแสดงเทียนรายปีของ Bitcoin พร้อมดัชนี S&P 500 และค่าความผันผวน 180 วันของมัน ความผันผวนของตลาดหุ้นซึ่งอยู่ที่ระดับ 12.5 ต่ำเกินไปสำหรับปี 2026 การกลับตัวของแนวโน้มนี้อาจนำไปสู่การลดลงเพิ่มเติมสำหรับ Bitcoin ซึ่งขณะนี้ แสดงสัญญาณของการถูกปฏิเสธ เหนือ $70,000
กราฟรายปีของ Bitcoin ที่มา: @mikemcglone11 บน X
Bitcoin ต้องรักษาระดับเหนือ $75,000 เพื่อปฏิเสธสถานการณ์การร่วงลงสู่ $10,000 หากไม่สามารถทำได้ ตามที่ McGlone ชี้ให้เห็น จะเปิดทางให้เกิดการกลับตัวลึกกว่าเดิมลงสู่ช่วง $10,000 ซึ่งเขาเน้นว่าเป็นโซนสมดุลระยะยาวนับตั้งแต่เปิดตัวตลาดฟิวเจอร์สในปี 2017
