นิวยอร์ก — ในขณะที่ ETF ของ Bitcoin จาก iShares ของ BlackRock (IBIT) เป็นหนึ่งใน การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่ประสบความสำเร็จมากที่สุด ในประวัติศาสตร์วอลล์สตรีท ความพึ่งพาเลเวอเรจที่เพิ่มขึ้นของตลาดคริปโตอาจก่อให้เกิดความเสียหายระยะยาวต่อความน่าดึงดูดของ Bitcoin สำหรับนักลงทุนสถาบัน ตามที่โรเบิร์ต มิตช์นิก หัวหน้าสินทรัพย์ดิจิทัลของ BlackRock
ในระหว่างการพูดคุยกับแอนโทนี พอมพลิอาโน และนักลงทุนแดน แทปิเอโร ที่งานประชุม Bitcoin Investor Week ในนิวยอร์กเมื่อวันพฤหัสบดี มิทช์นิคกล่าวว่า แม้พื้นฐานของ Bitcoin จะยังคงแข็งแกร่ง แต่การเก็งกำไรอย่างมาก — โดยเฉพาะบนแพลตฟอร์มอนุพันธ์ที่มีเลเวอเรจ — กำลังก่อให้เกิดความไม่เสถียรที่คุกคามตำแหน่งของสินทรัพย์นี้ในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงในพอร์ตการลงทุนอย่างจริงจัง
“ในยุคปัจจุบัน ที่คุณมีสิ่งเล็กน้อยที่ไม่น่าจะมีผลกระทบต่อราคาเลย — และหากมีผลกระทบ ก็ควรจะเล็กน้อย — เช่น ตัวอย่างเช่น วันที่ 10 ตุลาคม เรื่องที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากร แล้วทันใดนั้น [Bitcoin] ก็ร่วงลง 20%” มิทช์นิคกล่าว “นั่นเป็นเพราะเกิดการชำระบัญชีแบบลูกโซ่และการลดเลเวอเรจโดยอัตโนมัติ”
แม้ว่าข้อเสนอคุณค่าระยะยาวของ Bitcoin ในฐานะ “สินทรัพย์ทางการเงินระดับโลก ที่มีปริมาณจำกัด และกระจายศูนย์” จะยังคงมีอยู่ แต่มิทช์นิคเตือนว่าพฤติกรรมการซื้อขายระยะสั้นของสินทรัพย์นี้เริ่มดูคล้ายกับ “NASDAQ ที่ใช้เลเวอเรจ” ซึ่งอาจทำให้นักลงทุนที่ระมัดระวังหลีกเลี่ยงการเข้าสู่พื้นที่นี้
“ข้อเท็จจริงส่วนใหญ่สนับสนุนวิธีที่ฉันอธิบายมัน” เขากล่าว โดยอ้างถึงคุณลักษณะพื้นฐานของ Bitcoin “แต่ตอนนี้ข้อมูลการซื้อขาย อย่างน้อยในช่วงหลังๆ ดูแตกต่างออกไปมาก และเกณฑ์การรับรองหากมันซื้อขายเหมือน NASDAQ ที่ใช้เลเวอเรจจะสูงขึ้นมากมากมาก”
มิทช์นิคยังโต้แย้งแนวคิดที่ว่ากองทุนแลกเปลี่ยนซื้อขายบนตลาดหลักทรัพย์ (ETF) เช่น IBIT กำลังส่งผลต่อ ความผันผวน โดยชี้ไปที่แพลตฟอร์มฟิวเจอร์สแบบถาวรเป็นแหล่งที่มาของความไม่มั่นคง
“มีความเข้าใจผิดอยู่ว่ามีกองทุนฮีดจ์จำนวนมากใน ETF ที่สร้างความผันผวนและขายออก; แต่นั่นไม่ใช่สิ่งที่เราเห็น” เขากล่าว “ในสัปดาห์ที่ตลาด Bitcoin มีความไม่แน่นอนอย่างชัดเจน เราได้รับการขายคืนจากกองทุนเพียง 0.2% หากมีกองทุนฮีดจ์จริงๆ กำลังปิดตำแหน่งการซื้อขายจำนวนมาก… คุณจะเห็นตัวเลขเป็นพันล้านดอลลาร์ เราได้เห็นการliquidateหลายพันล้านดอลลาร์บนแพลตฟอร์มที่ใช้เลเวอเรจเหล่านี้”
แม้จะมีความผันผวนในระยะสั้น มิทช์นิคเน้นย้ำว่าแบล็คร็อกยังคงมุ่งมั่นต่อสินทรัพย์ดิจิทัลในฐานะส่วนหนึ่งของการเปลี่ยนแปลงทางการเงินที่กว้างขึ้น
“เราเห็นตัวเองมีบทบาทเป็นสะพาน… ระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมกับโลกของสินทรัพย์ดิจิทัล” เขากล่าว “ในระยะยาว แน่นอนว่าสินทรัพย์ดิจิทัลและธีมเทคโนโลยีนี้จะมีบทบาทเพิ่มขึ้นสำหรับลูกค้าของเราจำนวนมาก”
อ่านเพิ่มเติม: บิตคอยน์อาจพัฒนาเป็นการลงทุนในหุ้นที่มีเบต้าต่ำโดยอัตโนมัติ ไมช์นิก จากแบล็คร็อกกล่าว