BlackRock ได้ลดขีดจำกัดขั้นต่ำสำหรับการแปลงบิตคอยน์เป็นหน่วย ETF แบบสปอต IBIT จาก 25 ล้านดอลลาร์สหรัฐเป็น 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยอ้างอิงจาก Robbie Mitchnick หัวหน้าทรัพย์สินดิจิทัลของ BlackRock ว่า การปรับเปลี่ยนนี้ได้ดำเนินการไปแล้วในเดือนกรกฎาคม ทำให้ลูกค้าระดับมั่งคั่งสูงและสถาบันจำนวนมากขึ้นสามารถใช้บริการแปลงประเภทนี้ได้
การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่มีผลต่อการซื้อขาย IBIT ในบัญชีโบรกเกอร์ของนักลงทุนทั่วไป การปรับเกณฑ์มุ่งเน้นที่กระบวนการแปลงสินทรัพย์สปอตของผู้ถือบิทคอยน์เป็นหน่วย ETF ไม่ใช่จำนวนขั้นต่ำในการซื้อ ETF บนตลาดรอง
IBIT ได้ดำเนินการแปลงเงินสะสมเกิน 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
มิทช์นิค ระบุว่า IBIT ได้จัดการปริมาณการแลกเปลี่ยนบิตคอยน์ผ่านการแลกเปลี่ยนประเภทนี้เกินกว่า 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ รายงานระบุว่าตัวเลขนี้อยู่ที่ประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนตุลาคมปีที่แล้ว แสดงให้เห็นว่าความต้องการยังคงเพิ่มขึ้น
Bitwise ก็ได้ทำการปรับเปลี่ยนในลักษณะเดียวกัน รายงานระบุว่า บริษัทจัดการสินทรัพย์แห่งนี้ได้ลดขีดจำกัดขั้นต่ำที่สามารถใช้การแปลงได้จาก 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เหลือ 3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การกระทำของทั้งสององค์กรต่างชี้ไปที่แนวโน้มเดียวกัน: การลดอุปสรรคทางการดำเนินงานสำหรับผู้ถือหุ้นรายใหญ่ในการเข้าสู่โครงสร้าง ETF
- ขั้นต่ำของ BlackRock: ลดจาก 25 ล้านดอลลาร์สหรัฐเป็น 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
- ขั้นต่ำของ Bitwise: ลดจาก 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐเป็น 3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
- ขนาดการแปลงสะสมของ IBIT: เกิน 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
หลังจากเปิดให้แลกเปลี่ยนแบบจริง ความยืดหยุ่นในการแปลงเพิ่มขึ้น
คณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) อนุมัติการใช้การซื้อและแลกเปลี่ยนแบบสินทรัพย์จริงสำหรับ ETF คริปโตแบบสปอตในเดือนกรกฎาคม 2025 การอนุมัติก่อนหน้านี้ต้องการให้กองทุนใช้กระบวนการเงินสดเป็นหลัก
ภายใต้ cơ chếนี้ ผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตสามารถดำเนินการสร้างและแลกคืนหน่วย ETF ได้โดยตรง แต่สำหรับผู้ถือบิทคอยน์ส่วนใหญ่ มักยังต้องผ่านตัวแทนการค้า โต๊ะการซื้อขาย หรือตัวกลางที่มีคุณสมบัติเหมาะสมเพื่อจัดการการแปลงสภาพ เนื่องจากผู้ถือทั่วไปไม่สามารถสร้างหน่วยตะกร้า IBIT ได้โดยตรง
ดังนั้น ความหมายของการลดขั้นต่ำคือการขยายบริการที่เคยมีไว้เฉพาะสำหรับลูกค้าระดับใหญ่พิเศษ ให้ครอบคลุมสถาบันและนักลงทุนที่ร่ำรวยมากขึ้น แทนที่จะเปลี่ยนกฎพื้นฐานของการซื้อขาย ETF
ภาษีและการควบคุมยังคงเป็นปัจจัยสำคัญ
รายงานยังระบุว่า ผลทางภาษีจากการแปลงบิทคอยน์เป็นหน่วย ETF ไม่มีข้อสรุปที่เป็นเอกภาพ การจัดการเฉพาะเจาะจงขึ้นอยู่กับตัวตนของนักลงทุน ตัวกลางในการทำธุรกรรม เขตอำนาจศาลที่อยู่ และโครงสร้างทางกฎหมายของการทำธุรกรรม
SEC ขณะนั้นอนุมัติการแลกเปลี่ยนแบบกายภาพ โดยมุ่งเน้นที่การเพิ่มประสิทธิภาพในการดำเนินงานของกองทุน ไม่ได้กำหนดการรักษาภาษีพิเศษสำหรับนักลงทุน หน่วยงานกำกับดูแลเชื่อว่า การจัดการแบบนี้ช่วยลดต้นทุนของผู้ออกหลักทรัพย์ ผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาต และผู้ถือหุ้น
มิทช์นิคยังระบุว่า ผู้ถือสินทรัพย์ดิจิทัลบางส่วนเริ่มทบทวนความเสี่ยงของการจัดการตนเองหลังจากเห็นเหตุการณ์ด้านความปลอดภัยที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์คริปโต เช่น การโจมตีโดยแฮกเกอร์และการลักพาตัว และพิจารณาโอนสินทรัพย์บางส่วนหรือทั้งหมดไปยังผลิตภัณฑ์ที่ได้รับการกำกับดูแล
โดยรวมแล้ว การลดขั้นต่ำอาจดึงดูดผู้ถือรายใหญ่พิจารณาโอนบิทคอยน์เข้าสู่โครงสร้าง ETF แต่ระดับการนำไปใช้จริงยังขึ้นอยู่กับความพร้อมของตัวกลาง ต้นทุนการซื้อขาย การจัดการภาษี และการตัดสินใจของนักลงทุนระหว่างการถือครองบิทคอยน์โดยตรงกับผลิตภัณฑ์ที่ได้รับการกำกับดูแล