ChainThink รายงานว่า เมื่อวันที่ 11 มีนาคม แบล็คสโตนระบุว่า แม้ตลาดโลหะมีค่าจะมีความผันผวนเพิ่มขึ้นในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา แต่แนวโน้มการเพิ่มขึ้นของทองคำและเงินยังไม่สิ้นสุด โดยความต้องการใหม่กำลังเปลี่ยนโครงสร้างตลาด
คริสตี้ อากูลเลียน หัวหน้ากลยุทธ์การลงทุนของ iShares ภูมิภาคอเมริกาของ BlackRock ชี้ให้เห็นว่า ในปีที่ผ่านมา ราคาทองคำเพิ่มขึ้นประมาณ 75% และในเดือนมกราคมปีนี้ได้พุ่ง vượtระดับ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์เป็นครั้งแรก; ราคาเงินเพิ่มขึ้น 148% ในปี 2025 และเพิ่มอีก 19% ในเดือนมกราคมปีนี้ แม้จะมีการปรับตัวถอยหลังตามมา แต่แนวโน้มตลาดขาขึ้นโดยรวมยังคงดำเนินต่อไป
เธอเชื่อว่าปัจจัยหลักที่ผลักดันให้โลหะมีค่าเพิ่มขึ้น ได้แก่ หนี้สาธารณะของรัฐบาลทั่วโลกที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ความต้องการหลบภัยจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ และความต้องการใช้ในอุตสาหกรรมที่เพิ่มขึ้น ปัจจุบันหนี้ของรัฐบาลสหรัฐฯ ได้เกิน 120% ของ GDP และระดับหนี้ของเศรษฐกิจชั้นนำอื่นๆ เช่น ญี่ปุ่น อังกฤษ ฝรั่งเศส และแคนาดา ก็สูงกว่า 100% ของ GDP ซึ่งเพิ่มความน่าดึงดูดของโลหะมีค่าในฐานะเครื่องมือเก็บรักษาค่า
ในด้านความต้องการ ธนาคารกลางของ各国ยังคงเพิ่มการถือครองทองคำอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญ ข้อมูลแสดงว่าธนาคารกลางทั่วโลกถือครองทองคำที่ขุดพบแล้วประมาณ 20% และได้เพิ่มการถือครองอย่างต่อเนื่องระหว่างปี 2022 ถึง 2025 ในปี 2025 สัดส่วนทองคำในสินทรัพย์สำรองทั่วโลกได้เกินสินทรัพย์พันธบัตรสหรัฐฯ เป็นครั้งแรก
นอกจากนี้ กลุ่มผู้ซื้อใหม่ยังกำลังเกิดขึ้น เช่น ผู้ออกสกุลเงินเสถียร Tether ได้ถือครองทองคำประมาณ 140 ตัน ทำให้เป็นหนึ่งในผู้ถือครองสำรองทองคำรายใหญ่อันดับที่ 33 ของโลก
สำหรับเงิน ไบเลดชี้ให้เห็นว่าความต้องการของมันเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับการใช้งานในอุตสาหกรรม โดยประมาณ 60% ของการบริโภคมาจากการใช้งานในอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ แผงโซลาร์เซลล์ และเซมิคอนดักเตอร์ เป็นต้น พร้อมกับการขยายตัวของศูนย์ข้อมูล ความต้องการพลังงานประมวลผลปัญญาประดิษฐ์ และแนวโน้มการไฟฟ้า การใช้งานทางอุตสาหกรรมของเงินคาดว่าจะยังคงเพิ่มขึ้น
BlackRock มองว่า การจัดสรรทั้งทองคำและเงินในพอร์ตการลงทุนสามารถช่วยกระจายความเสี่ยง: ทองคำทำหน้าที่เป็นสื่อกลางเก็บรักษาค่าระยะยาวและสินทรัพย์ป้องกัน ขณะที่เงินมีศักยภาพในการเติบโตสูงขึ้นในช่วงเศรษฐกิจขยายตัวและวงจรการเติบโตของอุตสาหกรรม