บิตคอยน์และทองคำมักถูกเปรียบเทียบกันว่าเป็นสินทรัพย์ที่แข่งขันกันในการป้องกันเงินเฟ้อและการลดค่าของเงินตรา อย่างไรก็ตาม ข้อมูลชี้ให้เห็นว่าพอร์ตการลงทุนที่แข็งแกร่งที่สุดคือการถือครองทั้งสองอย่าง
ในความเป็นจริง ผู้เชี่ยวชาญจาก Bitwise พบว่าทองคำมักจะช่วยลดความเสียหายในช่วงตลาดปรับตัวลดลง ในขณะที่ BTC มีแนวโน้มจะปรับตัวดีขึ้นอย่างชัดเจนในช่วงฟื้นตัว
พอร์ตการลงทุนทองคำและบิตคอยน์
รายงานใหม่โดย Juan Leon นักกลยุทธ์การลงทุนอาวุโสด้าน Bitwise และ Mallika Kolar นักวิจัยเชิงปริมาณ ระบุไว้ นักลงทุนที่ต้องการความคุ้มครองจากเงินดอลลาร์ที่มีมูลค่าลดลงและภาวะผันผวนของตลาด อาจได้รับประโยชน์มากที่สุดจากการถือครองทั้งทองคำและบิตคอยน์ แทนที่จะเลือกเพียงอย่างใดอย่างหนึ่ง
การวิเคราะห์นี้เกิดขึ้นจากความเห็นล่าสุดของเรย์ ดาลิโอ ผู้ก่อตั้งบริษัท Bridgewater Associates ซึ่งแนะนำให้จัดสรรสัดส่วนรวม 15% ให้กับทองคำและ BTC ในขณะที่หนี้สาธารณะของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นและมีการใช้จ่ายเกินรายได้อย่างต่อเนื่อง ซึ่งเขากล่าวว่าเพิ่มความเสี่ยงต่อการลดค่าของสกุลเงินในระยะยาว
เพื่อทดสอบข้อเรียกร้องนี้ Bitwise ได้ทำการวิเคราะห์การปรับตัวลดลงของตลาดหลักในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา และเปรียบเทียบพอร์ตการลงทุนมาตรฐาน 60/40 กับรูปแบบที่มีการรวมทองคำ BTC หรือทั้งสองอย่างเข้าไป
ผลการวิจัยแสดงให้เห็นว่าทองคำมีความสม่ำเสมอ กระทำ ในฐานะสินทรัพย์ป้องกันตัวเองในช่วงเวลาที่ตลาดมีความเครียด ในขณะที่บิตคอยน์มักจะมีผลตอบแทนสูงกว่าอย่างชัดเจนในช่วงฟื้นตัวต่อมา ในช่วงการปรับตัวลงของหุ้นปี 2018 เมื่อหุ้นลดลง 19.34% และ BTC ลดลงมากกว่า 40% ทองคำกลับเพิ่มขึ้น 5.76%
ในปี 2020 หุ้นลดลงเกือบ 34% ในช่วงวิกฤตโควิด-19 BTC ลดลง 38.1% และทองคำลดลงเพียง 3.63% รูปแบบที่คล้ายกันเกิดขึ้นในปี 2022 เมื่อหุ้นลดลง 24.18% และ BTC ลดลงเกือบ 60% ท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อ การปรับขึ้นดอกเบี้ยอย่างรุนแรง และความวุ่นวายเฉพาะในตลาดคริปโต ในขณะที่ทองคำลดลงน้อยกว่า 9%
อัตราส่วนชาร์ป
ในช่วงตลาดถดถอยปี 2025 ที่เกี่ยวข้องกับความตึงเครียดทางการค้าที่เพิ่มขึ้น หุ้นลดลง 16.66% บิตคอยน์ลดลง 24.39% และทองคำเพิ่มขึ้นเกือบ 6% ในช่วงฟื้นตัวที่ตามมา สินทรัพย์ดิจิทัลได้สร้างผลตอบแทนที่สูงกว่าปกติซ้ำแล้วซ้ำเล่า รวมถึงการฟื้นตัวเกือบ 79% หลังจากก้นตลาดปี 2018 การพุ่งขึ้น 775% หลังจากจุดต่ำสุดในช่วงโรคระบาดปี 2020 และการเพิ่มขึ้น 40% ในปี 2023 เมื่อเงินเฟ้อลดลงและความคาดหวังสำหรับการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินเพิ่มขึ้น
ทองคำยังได้รับผลตอบแทนที่แข็งแกร่งในช่วงฟื้นตัวอีกด้วย อย่างไรก็ตาม ผลตอบแทนนี้มักจะไม่ดีเท่ากับหุ้นที่ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง รายงานนี้ประเมินผลการดำเนินงานตลอดช่วงเวลาทั้งหมด ไม่ใช่เพียงช่วงเวลาใดช่วงเวลาหนึ่งเท่านั้น โดยพื้นฐานนี้ พอร์ตการลงทุนที่รวมทั้งทองคำและบิตคอยน์แสดงให้เห็นสมดุลที่ดีกว่าระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทน โดยมีอัตราส่วนชาร์ป (Sharpe ratio) อยู่ที่ 0.679 ซึ่งสูงกว่าพอร์ตการลงทุนแบบดั้งเดิม 60/40 ถึงเกือบสามเท่า และสูงกว่าพอร์ตการลงทุนที่เพิ่มทองคำเพียงอย่างเดียวอย่างชัดเจน
แม้ว่าการจัดสรรเพียง BTC จะให้อัตราส่วนชาร์ปสูงขึ้น แต่ก็มีความผันผวนที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญด้วย
โพสต์ Bitwise ชี้แจงว่าทำไมทองคำถึงป้องกันและบิตคอยน์โจมตีในช่วงวัฏจักรตลาด ปรากฏครั้งแรกที่ คริปโตพอตโตะ.