BlockBeats รายงาน เมื่อวันที่ 26 สิงหาคม เศรษฐกิจสหรัฐฯ แสดงลักษณะขัดแย้งคือ “ความต้องการลดลง แต่อัตราเงินเฟ้อยังคงสูง” ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคสหรัฐฯ ลดลงแตะระดับต่ำสุดในปีนี้ การขายบ้านใหม่ในเดือนกรกฎาคมก็ลดลงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 6 เดือน อัตราดอกเบี้ยสินเชื่อบ้านที่สูงยังคงกดดันความต้องการที่อยู่อาศัย แต่เจ้าหน้าที่เฟดยังคงระมัดระวังต่อเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง โคลลินส์ระบุว่า หากไม่มีหลักฐานชัดเจนว่าเงินเฟ้อลดลงอย่างต่อเนื่อง นโยบายอาจต้อง “เร่งรีบ” ปรับเข้มขึ้น ส่วนบาร์กินเตือนว่า พร้อมกับหนี้ที่สะสมอย่างต่อเนื่อง สุดท้ายอาจเกิด “ช่วงเวลาชำระหนี้” ที่นักลงทุนหยุดซื้อพันธบัตรสหรัฐฯ นอกจากนี้ ในจำนวนธนาคารเฟดระดับภูมิภาค 12 แห่ง มี 4 แห่งแล้วที่สนับสนุนการปรับขึ้นอัตราส่วนลดในเดือนกรกฎาคม ซึ่งสะท้อนว่าการอภิปรายภายในเฟดเกี่ยวกับระดับความเข้มงวดของนโยบายกำลังรุนแรงขึ้น
การเปิดเผยดัชนี PCE เดือนกรกฎาคมในคืนนี้จึงมีความสำคัญยิ่งขึ้น ตลาดคาดการณ์ว่าอัตราการเติบโตรายปีของ PCE หลักจะคงที่ที่ 3.3% และการเติบโตรายเดือนที่ 0.2% หากข้อมูลสูงกว่าที่คาด อาจเสริมความเป็นไปได้ที่จะรักษาอัตราดอกเบี้ยสูงหรือแม้แต่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน อย่างไรก็ตาม ขณะนี้ตลาดยังคงคาดการณ์ว่าความน่าจะเป็นที่จะไม่ปรับอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนยังสูงกว่า สิ่งที่ควรจับตาอย่างแท้จริงคืออัตราเงินเฟ้อจะกลายเป็นความยืดหยุ่นใหม่จากต้นทุนภาษีศุลกากร พลังงาน และโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI หรือไม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในปลายเดือนกันยายน วิธีการคำนวณ PCE จะมีการปรับเปลี่ยนครั้งใหญ่ ข้อมูลในอนาคตอาจต้องมีการแก้ไขย้อนหลัง ซึ่งจะเพิ่มความยากลำบากในการตีความแนวโน้มเงินเฟ้อ
ในต่างประเทศ ความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อและการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นเพิ่มสูงขึ้นพร้อมกัน ทำให้แรงกดดันต่อตลาดพันธบัตรทั่วโลกเพิ่มมากขึ้น; เงินเฟ้อพื้นฐานของออสเตรเลียในเดือนกรกฎาคมยังสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ ทำให้ความเสี่ยงในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ RBA เพิ่มขึ้น ซึ่งแสดงให้เห็นว่าธนาคารกลางทั่วโลกกำลังเผชิญกับปัญหาที่ไม่ใช่เพียงความต้องการที่อ่อนแอ แต่เป็นการชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจ ขณะที่เงินเฟ้อเชิงโครงสร้าง ขาดดุลงบประมาณ และต้นทุนพลังงานยังคงจำกัดพื้นที่ในการลดอัตราดอกเบี้ย การลงทุนใน AI ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่หนุนการเติบโตทั่วโลก แต่หากอัตราผลตอบแทนระยะยาวของพันธบัตรสหรัฐ การกลับคืนของเงินทุนจากญี่ปุ่น และอัตราดอกเบี้ยนโยบายทั่วโลกยังคงอยู่ในระดับสูงพร้อมกัน ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นในที่สุดก็อาจสร้างแรงกดดันต่อสินทรัพย์ที่มีมูลค่าสูง เช่น หุ้นและสินทรัพย์ดิจิทัล