นักวิเคราะห์ Bitunix: ความเสี่ยงจากเงินเฟ้อด้านพลังงานเปลี่ยนแปลงตลาด ธนาคารกลางสหรัฐอาจเข้าสู่ช่วงการสังเกตการณ์ที่ยืดเยื้อ

ข่าว Huoxing Caijing รายงานว่า เมื่อวันที่ 12 พฤษภาคม การเปลี่ยนแปลงหลักของตลาดไม่ได้จำกัดอยู่ที่การพัฒนาสถานการณ์อิหร่านอีกต่อไป แต่เป็นผลกระทบด้านพลังงานที่เริ่มสร้างปฏิกิริยาลูกโซ่กับโครงสร้างเงินเฟ้อของสหรัฐฯ การเปลี่ยนผ่านอำนาจของเฟด และความต้องการหลบภัยของเงินทุนทั่วโลก ความเสี่ยงในช่องแคบฮอร์มุซยังไม่ได้รับการแก้ไข อิหร่านปฏิเสธที่จะละทิ้งยูเรเนียมที่ผ่านการเสริมความเข้มข้น ในขณะที่สหรัฐฯ ยังคงส่งสัญญาณอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการฟื้นฟูการดำเนินการทางทหาร ทำให้ราคาน้ำมันดิบและน้ำมันเบนซินยังคงอยู่ในระดับสูง ในบริบทนี้ ข้อมูล CPI เดือนเมษายนของสหรัฐฯ ถูกตลาดมองว่าเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ เพราะไม่ใช่เพียงแค่การเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อจากพลังงานเท่านั้น แต่ตลาดเริ่มกังวลว่าราคาน้ำมันที่สูงอาจกลับมาแพร่กระจายไปยังภาคที่อยู่อาศัย บริการ และระบบราคาพื้นฐานโดยรวม ปัจจุบันตลาดคาดการณ์ว่าอัตราการเติบโตรายปีของ CPI ทั้งหมดของสหรัฐฯ ในเดือนเมษายนอาจพุ่งขึ้นไปแตะระดับ 3.7% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบสามปี และ CPI พื้นฐานอาจฟื้นตัวขึ้นไปแตะระดับ 2.7% สิ่งที่น่าจับตามองมากที่สุดไม่ใช่พลังงานเอง แต่เป็นเงินเฟ้อด้านที่อยู่อาศัยที่อาจกลับมาเพิ่มขึ้นอีกครั้งจากผลของการปรับข้อมูลทางสถิติและค่าเช่ารายเดือนที่เพิ่มขึ้น ซึ่งจะยิ่งลดแรงหนุนหลักที่ช่วยลดเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ในช่วงสองปีที่ผ่านมา หากทั้งที่อยู่อาศัยและพลังงานสร้างแรงกดดันร่วมกัน ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปลายปีจะถูกเลื่อนออกไปเรื่อยๆ และอาจเริ่มปรับราคาใหม่เพื่อสะท้อนความเป็นไปได้ที่อัตราดอกเบี้ยจะถูกคงไว้ในระดับสูงเป็นเวลานานกว่าเดิม ในขณะเดียวกัน โครงสร้างอำนาจของเฟดกำลังเข้าสู่ช่วงเวลาอ่อนไหว วอชได้ผ่านอุปสรรคทางขั้นตอนของวุฒิสภาแล้ว และอาจเข้ารับตำแหน่งประธานเฟดอย่างเป็นทางการได้เร็วที่สุดในสัปดาห์นี้ แต่จุดเวลาที่เขาเข้ารับตำแหน่งตรงกับช่วงเวลาที่เงินเฟ้อจากพลังงานเริ่มฟื้นตัวอีกครั้ง ทำเนียบขาวยังคงกดดันให้ลดอัตราดอกเบี้ย และความขัดแย้งภายในเฟดกำลังเพิ่มขึ้น ตลาดกังวลว่า หากราคาน้ำมันยังคงอยู่ในระดับสูงในเดือนถัดๆ ไป เฟดจะถูกบังคับให้อยู่ในท่าทางนโยบายที่อ่อนแออย่างมากระหว่าง “การต่อสู้กับเงินเฟ้อ” กับ “แรงกดดันทางการเมือง” สภาพแวดล้อมของสภาพคล่องดอลลาร์จึงจะยังคงตึงตัวต่อไป ในแง่ของตลาดคริปโต BTC แม้ยังคงเคลื่อนไหวในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง แต่โครงสร้างตลาดกำลังค่อยๆ เปลี่ยนจาก “แรงหนุนจากสภาพคล่อง” เป็น “การประเมินความเสี่ยงใหม่” หาก CPI คืนนี้สูงกว่าที่คาดไว้ ดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อาจแข็งค่าขึ้นอีกครั้ง ความชอบความเสี่ยงของตลาดจะถูกกดดัน และแรงซื้อเพิ่มของ BTC จะชะลอตัวลง ในทางกลับกัน หากเงินเฟ้อพื้นฐานไม่ได้ควบคุมไม่อยู่ การคาดการณ์ว่าสภาพคล่องภายในปีนี้อาจกลับมาผ่อนคลายจะยังคงดำเนินต่อไป สิ่งที่ตลาดกำลังจับตาอย่างแท้จริงในขณะนี้ไม่ใช่แค่ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยหรือไม่ แต่คือการที่โลกกำลังกลับเข้าสู่ยุค “เงินเฟ้อเชิงโครงสร้างใหม่” ที่ถูกขับเคลื่อนร่วมกันโดยพลังงาน เศรษฐกิจเชิงภูมิรัฐศาสตร์ และห่วงโซ่อุปทาน