สรุปสั้น
- BitFuFu มีรายได้ 475.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2025 แต่ Bitcoin ที่ขุดเองลดลงเหลือ 611 BTC และรายได้จากการขุดเองลดลงประมาณ 60% เหลือ 63.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
- Cloud Mining กลายเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก สร้างรายได้ 350.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือคิดเป็น 74% ของรายได้รวม ในขณะที่กิจกรรมของลูกค้าผลิต BTC จำนวน 3,051 BTC ในปี 2025
- แม้จะมีการเปลี่ยนแปลงเชิงพาณิชย์ แต่ความสามารถในการทำกำไรลดลงอย่างรุนแรง โดย BitFuFu มีขาดทุนสุทธิ 57.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2025 หลังจากทำกำไร 54 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2024
ตัวเลขล่าสุดของ BitFuFu ชี้ให้เห็นถึงธุรกิจที่กำลังเปลี่ยนรูปแบบภายใต้แรงกดดัน บริษัท ไม่ได้พึ่งพาการขุดด้วยตัวเอง เป็นศูนย์กลางของเรื่องราวรายได้อีกต่อไป ในปี 2025 BitFuFu สร้างรายได้รวม 475.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 2.7% จากปีก่อนหน้า แต่โครงสร้างของรายได้นั้นเปลี่ยนไปอย่างชัดเจนไปสู่ Cloud Mining ปริมาณ Bitcoin ที่ขุดด้วยตัวเองลดลงเหลือ 611 BTC จาก 2,537 BTC ในปี 2024 ในขณะที่รายได้จากการขุดด้วยตัวเองลดลงประมาณ 60% เหลือ 63.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้เช่นนั้น บริษัทยังเพิ่มการถือครอง Bitcoin ของตนเองเล็กน้อยเมื่อเทียบปีต่อปี เป็น 1,778 BTC สำหรับนักลงทุนในปัจจุบัน
Cloud Mining กลายเป็นเครื่องยนต์หลัก
การเปลี่ยนกลยุทธ์สามารถมองเห็นได้ในแทบทุกสายการดำเนินงาน คลาวด์มายดิ่งได้ย้ายจากเป็นส่วนสำคัญหนึ่งไปสู่เป็นส่วนที่โดดเด่นที่สุด ในปี 2025 คลาวด์มายดิ่งสร้างรายได้ 350.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และคิดเป็นประมาณ 74% ของยอดขายรวมของ BitFuFu เพิ่มขึ้นจาก 58.5% และ 271 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2024 บริษัทยังรายงานปริมาณการผลิต BTC รวมทั้งสิ้น 3,662 BTC จากกิจกรรมการขุดของตนเองและกิจกรรมคลาวด์มายดิ่งของลูกค้า รวมถึง 3,051 BTC ที่ผลิตโดยลูกค้าคลาวด์มายดิ่ง การขายอุปกรณ์ขุดยังเพิ่มขึ้น 76% เมื่อเทียบปีต่อปี เป็น 53.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มอีกชั้นหนึ่งให้กับโครงสร้างรายได้โดยรวม
แรงกดดันต่อเศรษฐศาสตร์ของการ ขุดด้วยตนเอง อธิบายได้ว่าทำไมบริษัทจึงเพิ่มการพึ่งพาโมเดลนี้มากขึ้น BitFuFu กำลังตามหาความแน่นอน เพราะสภาวะการขุดกำลังเลวร้ายลง บริษัทระบุว่ารายได้ Bitcoin ต่อวันต่อเทราฮัชลดลง 52% ในปี 2025 ในขณะที่สัดส่วนของแฮชเรตที่จัดสรรให้กับการขุดด้วยตนเองลดลง 47% ความยากของการขุดที่สูงขึ้นและรายได้ Bitcoin ต่อเทราฮัชที่อ่อนตัวลงได้บีบอัดเศรษฐศาสตร์ของการดำเนินเครื่องจักรเพื่อบัญชีของบริษัทเอง แม้ว่าราคา Bitcoin ที่สูงขึ้นจะช่วยบรรเทาผลกระทบบางส่วนก็ตาม BitFuFu ระบุว่าได้ปรับการจัดสรรแฮชเรตออกจากแบบการขุดด้วยตนเองเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพทุนและทำให้รายได้มีความแน่นอนมากขึ้นในระยะยาว
อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงการดำเนินงานนี้ไม่ได้ป้องกันผลกำไร โครงสร้างรายได้ดีขึ้น แต่ภาพรวมกำไรลดลงอย่างรุนแรง BitFuFu รายงานขาดทุนสุทธิ 57.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2025 กลับจากกำไร 54 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อนหน้า ผลลัพธ์นี้ทำให้บริษัทเริ่มต้นปี 2026 ด้วยทิศทางทางธุรกิจที่ชัดเจนขึ้น แต่ฐานะทางการเงินอ่อนแอลง ผู้บริหารระบุว่ามีแผนจะดำเนินการขยาย Cloud Mining อย่างต่อเนื่อง ขยายกำลังการผลิตฮาร์ชเรตและกำลังไฟฟ้าอย่างรอบคอบ สร้างคลัง Bitcoin ต่อไป และแสวงหาโอกาสในการซื้อกิจการโครงสร้างพื้นฐานการขุดและการร่วมมือในฐานะส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การบูรณาการแนวตั้งในระยะนี้อย่างเลือกสรร