Bitcoin ประสบการฟื้นตัวอย่างน่าทึ่งในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยพุ่งขึ้นจากต่ำกว่า $65,000 เมื่อวันพุธ เป็นระดับสูงสุดในสามเดือนเกิน $81,000 เมื่อเช้านี้
การเคลื่อนไหวเริ่มขึ้นอย่างกะทันหันเมื่อวันที่ 19 สิงหาคม เร่งตัวขึ้นในวันถัดไป และต่างจากความพยายามในการพังทะลุก่อนหน้า ซึ่งไม่ได้ถูกหยุดอย่างเจ็บปวดในทันที แน่นอนว่ามีบางสิ่งบางอย่างเปลี่ยนไปในตลาด แต่คำถามคืออะไรกันแน่
ใครจุดระเบิด
เหตุผลที่พูดถึงมากที่สุดในการเคลื่อนไหวครั้งแรกคือการประกาศของกระทรวงการคลังสหรัฐเมื่อวันพุธที่ผ่านมาว่ารัฐบาลจะเพิ่มการซื้อคืนหลักทรัพย์รัฐบาลระยะยาวอย่างน้อยเป็นสองเท่า ซึ่งหมายถึง การเพิ่มขึ้นของหนี้สินระยะ 10 ถึง 30 ปีจาก 2 พันล้านดอลลาร์เป็นอย่างน้อย 4 พันล้านดอลลาร์ต่อการดำเนินการ
ในแก่นแท้ การเคลื่อนไหวนี้มีเป้าหมายเพื่อปรับปรุงสภาพคล่องและบรรเทาแรงกดดันในส่วนยาวของตลาดพันธบัตร ซึ่งต้นทุนการกู้ยืมพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก สินทรัพย์ที่รับความเสี่ยงเช่น BTC พร้อมกับทองคำ ตอบสนองทันทีด้วยการพุ่งขึ้นจาก $64,000 เป็น $70,000 ในขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลลดลงในเบื้องต้น
นี่คือจุดที่เรื่องราวนี้เริ่มแตกหัก ผลตอบแทนระยะยาวฟื้นตัวขึ้นแทบจะทันที ในขณะที่ราคาของ BTC พุ่งขึ้นอีก $10,000-$11,000 ตามที่นักวิเคราะห์จาก Kobeissi Letter ระบุ ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนตีความการแทรกแซงของกระทรวงการคลังไม่ใช่เพียงแค่การสนับสนุนผลตอบแทนที่ต่ำลง แต่เป็นหลักฐานของแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับนโยบายการคลังของสหรัฐฯ
ตามที่ รายงาน ก่อนหน้านี้ หนี้สาธารณะของสหรัฐเพิ่มขึ้นเกินกว่า 40 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ขาดดุลอย่างต่อเนื่องและความต้องการในการปรับโครงสร้างหนี้ขนาดใหญ่ได้เพิ่มความไม่แน่นอนเกี่ยวกับวิธีการที่รัฐบาลจะจัดการกับสถานการณ์นี้
การคืนค่าการค้าที่ลดค่า
ดอลลาร์สหรัฐเป็นส่วนประกอบมาโครชิ้นที่สองในสมการนี้ การแทรกแซงของกระทรวงการคลังได้กดดันดอลลาร์สหรัฐและฟื้นคืนเสียงเรียกร้องจากวอลล์สตรีทเกี่ยวกับการค้าการลดค่าเงิน: การเคลื่อนย้ายทุนไปสู่สินทรัพย์ที่มีจำกัด เช่น BTC และทองคำ เมื่อนักลงทุนกังวลว่านโยบายการคลังและการเงินอาจค่อยๆ ลดอำนาจซื้อของเงิน Fiat
โลหะมีค่า เกินกว่า 4,600 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ในช่วงที่ Bitcoin พุ่งเกิน 81,000 ดอลลาร์สหรัฐ การเคลื่อนไหวที่สอดคล้องกันนี้เสริมความเชื่อว่านักลงทุนกำลังพิจารณาสินทรัพย์ทั้งสองนี้เป็นทางเลือกแทนเงินตราที่รัฐบาลออก
เรย์ ดาลิโอ ได้เติมเชื้อไฟให้กับเหตุการณ์นี้เมื่อไม่กี่วันก่อน โดย เตือนถึงความเป็นไปได้ของวิกฤตหนี้สหรัฐฯ และแนะนำให้นักลงทุนถือทองคำและ ‘Bitcoin บางส่วน’ ในขณะที่ดอลลาร์ ร่วงลงแตะระดับต่ำสุดในหลายเดือน
การเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังด้านสภาพคล่อง
การเคลื่อนไหวของกระทรวงการคลังนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญอีกประการหนึ่ง เนื่องจากตลาดกำลังถกเถียงกันมากขึ้นว่ารัฐบาลสามารถใช้บัญชีทั่วไปของ Treasury ซึ่งมีขนาดใหญ่มากได้อย่างเข้มแข็งขึ้นเพื่อสนับสนุนตลาดพันธบัตรหรือไม่ บัญชีนี้เมื่อไม่นานมานี้ อยู่ที่ ประมาณ 950 พันล้านดอลลาร์ และการคาดการณ์ว่าสภาพคล่องบางส่วนของจำนวนนี้อาจถูกใช้งานอย่างมีประสิทธิภาพผ่านการดำเนินการของ Treasury ที่ขยายตัวขึ้น ได้รับความสนใจอย่างมาก
แม้ว่านี่จะไม่ใช่การผ่อนคลายเชิงปริมาณ แต่ในความเป็นจริงแล้วมันห่างไกลจากมันมาก หากการกระทำของกระทรวงการคลังลดแรงกดดันต่อต้นทุนการกู้ยืมระยะยาว ทำให้ดอลลาร์อ่อนค่า หรือเพิ่มสภาพคล่องเพิ่มเติมเข้าสู่ตลาดการเงิน สภาพแวดล้อมโดยรวมจะกลายเป็นเอื้อต่อสินทรัพย์ที่มีจำกัดและไวต่อความเสี่ยง เช่น BTC อย่างมาก
ใครเป็นผู้ผลักดันการเคลื่อนไหวนี้
ความต้องการ Bitcoin ผ่าน ETF แบบสปอตกลับมาอย่างรุนแรงในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยตัวเลขแสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวอย่างมาก: เงินกว่า 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เข้าสู่ กองทุนภายในเพียงห้าวัน แตะระดับสูงสุดในสามเดือน ตามที่คาดไว้ ความต้องการเร่งตัวขึ้นหลังวันพุธ
ในทางแยก การเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วจากด้านล่าง 65,000 ดอลลาร์สหรัฐไปยัง 70,000 ดอลลาร์สหรัฐก่อน และตามด้วย 75,000 ดอลลาร์สหรัฐในวันถัดมา บังคับให้การเทรดแบบหมีที่ใช้เลเวอเรจสูงต้องปิดโพสิชัน มากกว่า 4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในตำแหน่งสั้นถูกลiquidated ภายในเวลาไม่ถึงสองวัน ซึ่งช่วยอธิบายถึงลักษณะที่รุนแรงของการตอบสนอง
การประกาศจากกระทรวงการคลังเป็นจุดเริ่มต้น ตามด้วยความเชื่อมั่นในดอลลาร์ที่ลดลง ซึ่งร่วมกับแนวโน้มทางการคลังของอเมริกา ได้เสริมแรงความต้องการสินทรัพย์ที่มีจำกัด การไหลเข้าของ ETF เพิ่มความต้องการจริงในตลาดสปอต ขณะที่การชำระบัญชีแบบสั้นได้เร่งการเพิ่มขึ้นที่มีอยู่แล้วอย่างแข็งแกร่ง
โพสต์ ทำไม Bitcoin ถึงพุ่งเกิน 81,000 ดอลลาร์? 4 ปัจจัยมหภาคที่อยู่เบื้องหลังการฟื้นตัว ปรากฏครั้งแรกบน CryptoPotato