Bitcoin (BTC) ยังคงอยู่รอบๆ 74,000 ดอลลาร์ ยังคงอยู่ในช่วงหลังจากเกิดความผันผวน และยังต่อสู้เพื่อทะลุระดับสูงสุดเมื่อไม่นานมานี้
ช่วงราคาของ Bitcoin ยังคงอยู่
Today’s QCP Market Colour รายงานว่า “ความเสียหายค่อนข้างถูกจำกัด”: ตลาดคริปโตโดยรวมอ่อนตัวเมื่อเทียบกับช่วงพฤศจิกายน–มกราคม แต่ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน เนื่องจากสินทรัพย์เสี่ยงที่ไวต่อปัจจัยมหภาคอื่นๆ ลดลงมากกว่า แม้ว่าการปรับตัวถอยจะค่อนข้างจำกัดเมื่อเทียบกัน ความสนใจในการซื้อในช่วงดิปดูเหมือนอยู่ใกล้จุดต่ำสุดของช่วง แต่ปริมาณการซื้อขายแบบสปอตยังต่ำ และแนวโน้มตลาดดูเหมือนถูกขับเคลื่อนโดยปัจจัยมหภาคมากกว่าลักษณะเฉพาะของคริปโต
ในตัวเลือก น้ำเสียงยังคงมั่นคงแต่ป้องกันตัวอย่างเงียบ ๆ ความผันผวนที่คาดการณ์ไว้ในระยะเวลา 30 วันยังคงอยู่รอบระดับ 50 ยังคงสูงกว่าความผันผวนที่เกิดขึ้นจริง ซึ่งทำให้การถือครองมีกำไรบวกและทำให้กลยุทธ์ขายความผันผวนน่าดึงดูดสำหรับผู้ขายพรีเมียมที่มีความเชี่ยวชาญ ในขณะเดียวกัน โครงสร้างระยะเวลาอยู่ในสถานะ contango เพียงเล็กน้อย (ตัวเลือกระยะสั้นมีราคาถูกกว่าตัวเลือกระยะยาว) สื่อถึงตลาดที่ตื่นตัวต่อความเสี่ยงแต่ยังไม่ได้ซื้อขายในสภาวะตื่นตระหนกอย่างเต็มที่
ใต้พื้นผิว ค่าสคิวบอกเล่าเรื่องราวที่ระมัดระวังมากกว่า การกลับตัวของความเสี่ยง 30 วันยังคงทำให้พุทมีมูลค่าสูงกว่าคาล ซึ่งเป็นสัญญาณว่านักเทรดยินดีจ่ายเพิ่มเพื่อป้องกันความเสี่ยงทางด้านล่าง แม้ว่าราคาสปอตจะอยู่ใกล้จุดสูงสุดของช่วงราคา สคิวไม่ได้อยู่ในระดับรุนแรง: ข้อเท็จจริงที่นักเทรดให้ความสำคัญกับพุทมากกว่าคาลอย่างต่อเนื่องบ่งชี้ว่าพวกเขาส่วนใหญ่ถือโพสิชันแบบยาว Bitcoin แต่ป้องกันตัวเองด้วยการป้องกันความเสี่ยง แทนที่จะเป็นผู้เชื่อแบบไม่ป้องกันความเสี่ยงอย่างเต็มที่ ไปไกลกว่านั้นบนเส้นโค้ง พรีเมียมทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เหลืออยู่ยังคงฝังอยู่ สะท้อนถึงความกังวลที่ยังคงมีอยู่เกี่ยวกับน้ำมัน ความขัดแย้ง และเรื่องราวของภาวะเงินเฟ้อร่วมกับการชะลอตัวโดยรวม ตามรายงานของ QCP
เฟดครองเวทีหลักมาโครอยู่ในตำแหน่งผู้ควบคุมอย่างแน่นอนขณะตลาดเข้าสู่หนึ่งในสัปดาห์ที่มีนโยบายหนาแน่นที่สุดปีนี้: ธนาคารกลางสหรัฐฯ ขึ้นแสดงความเห็นในวันพุธ ตามด้วย ECB, BoJ และ BoE อย่างรวดเร็วในวันพฤหัสบดี ทำให้ความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยรวมตัวอยู่ในช่วงเวลา 48 ชั่วโมง
น้ำมันที่อยู่ใกล้ระดับ 100 ดอลลาร์ทำให้กรณีการลดอัตราดอกเบี้ยซับซ้อนขึ้น เนื่องจากตัวเลขเงินเฟ้อที่ยังคงสูงและต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่ข้อมูลการเติบโตและตลาดแรงงานอ่อนตัวลง จึงทำให้ตลาดลดความคาดหวังในการผ่อนคลายนโยบาย
สำหรับสกุลเงินดิจิทัล การผสมผสานนี้เป็นดาบสองคม แนวทางอัตราดอกเบี้ยที่ไม่ผ่อนคลายช่วยรักษาผลตอบแทนจริงให้อยู่ในระดับสูงและจำกัดแรงกระตุ้นทางด้านบวกจาก “การซื้อขายด้วยสภาพคล่อง” ที่ขับเคลื่อนเฟสก่อนหน้าของภาวะฟื้นตัว ในขณะเดียวกัน ราคาน้ำมันที่ยังคงอยู่ใกล้ระดับสามหลักและแรงตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงอยู่ กำลังส่งเสริมบรรยากาศแบบสแตกเฟลชันต่อสินทรัพย์ต่างๆ ทำให้บทบาทของ Bitcoin ระหว่างความเสี่ยงแบบไฮ-เบต้ากับศักยภาพเป็นเครื่องป้องกันความเสี่ยงทางมาโครกลายเป็นคลุมเครือ
สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับนักเทรดการตั้งค่ายังดูเหมือนช่วงมากกว่าแนวโน้มที่ชัดเจน ตัวเลือกแสดงว่าไม่มีความตื่นตระหนก แต่ตัวเลือกขายที่มีมูลค่าสูงกว่าบ่งชี้ถึงความต้องการที่ยังคงมีอยู่สำหรับการป้องกันทางด้านลบ
จนกว่าแนวทางนโยบายหรือภูมิรัฐศาสตร์จะให้สัญญาณที่ชัดเจนกว่านี้ BTC มีแนวโน้มที่จะยังคงติดอยู่ในช่วงราคาเดิม โดยซื้อขายในลักษณะของสินทรัพย์ที่ไวต่อปัจจัยมหภาค มากกว่าเรื่องของ/crypto บริสุทธิ์
พูดให้เข้าใจง่ายๆ คือ BTC ไม่ได้เคลื่อนตัวเหมือนเทคโนโลยีที่มีความผันผวนสูงอย่างบริสุทธิ์อีกต่อไป แต่ก็ยังไม่ได้รับการไหลเข้าอย่างต่อเนื่องในลักษณะเหมือนทองคำที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัย สถานการณ์เช่นนี้เอื้อต่อการขายพรีเมียมแบบมีโครงสร้างและการเทรดในช่วงที่มีวินัย มากกว่าการตามจุดแตกตัว
รูปภาพปกจาก Perplexity แผนภูมิ OILUSD และ BTCUSD จาก TradingView