.tdi_155{margin-top:0px!important}.tdb_single_content{margin-bottom:0;*zoom:1}.tdb_single_content:before,.tdb_single_content:after{display:table;content:'';line-height:0}.tdb_single_content:after{clear:both}.tdb_single_content .tdb-block-inner>*:not(.wp-block-quote):not(.alignwide):not(.alignfull.wp-block-cover.has-parallax):not(.td-a-ad){margin-left:auto;margin-right:auto}.tdb_single_content a{pointer-events:auto}.tdb_single_content .td-spot-id-top_ad .tdc-placeholder-title:before{content:'Article Top Ad'!important}.tdb_single_content .td-spot-id-inline_ad0 .tdc-placeholder-title:before{content:'Article Inline Ad 1'!important}.tdb_single_content .td-spot-id-inline_ad1 .tdc-placeholder-title:before{content:'Article Inline Ad 2'!important}.tdb_single_content .td-spot-id-inline_ad2 .tdc-placeholder-title:before{content:'Article Inline Ad 3'!important}.tdb_single_content .td-spot-id-bottom_ad .tdc-placeholder-title:before{content:'Article Bottom Ad'!important}.tdb_single_content .id_top_ad,.tdb_single_content .id_bottom_ad{clear:both;margin-bottom:21px;text-align:center}.tdb_single_content .id_top_ad img,.tdb_single_content .id_bottom_ad img{margin-bottom:0}.tdb_single_content .id_top_ad .adsbygoogle,.tdb_single_content .id_bottom_ad .adsbygoogle{position:relative}.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-left,.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-right,.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-center{margin-bottom:15px}.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-left img,.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-right img,.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-center img{margin-bottom:0}.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-center{text-align:center}.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-center img{margin-right:auto;margin-left:auto}.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-left{float:left;margin-top:9px;margin-right:21px}.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-right{float:right;margin-top:6px;margin-left:21px}.tdb_single_content .tdc-a-ad .tdc-placeholder-title{width:300px;height:250px}.tdb_single_content .tdc-a-ad .tdc-placeholder-title:before{position:absolute;top:50%;-webkit-transform:translateY(-50%);transform:translateY(-50%);margin:auto;display:table;width:100%}.tdb_single_content .tdb-block-inner.td-fix-index{word-break:break-word}.tdi_155,.tdi_155>p,.tdi_155 .tdb-block-inner>p,.wp-block-column>p{font-family:var(--global-font-2)!important;font-size:18px!important;line-height:1.6!important;font-weight:400!important}.tdi_155 h1{font-family:var(--global-font-1)!important;font-size:42px!important;font-weight:800!important}.tdi_155 h2{font-family:var(--global-font-1)!important;font-size:36px!important;font-weight:800!important}.tdi_155 h3:not(.tds-locker-title){font-family:var(--global-font-1)!important;font-size:30px!important;font-weight:800!important}.tdi_155 h4{font-family:var(--global-font-1)!important;font-size:26px!important;font-weight:800!important}.tdi_155 h5{font-family:var(--global-font-1)!important;font-size:22px!important;font-weight:800!important}.tdi_155 h6{font-family:var(--global-font-1)!important;font-size:20px!important;font-weight:800!important}.tdi_155 li{font-family:var(--global-font-2)!important;font-size:18px!important;font-weight:400!important}.tdi_155 li:before{margin-top:1px;line-height:18px!important}.tdi_155 .tdb-block-inner blockquote p{font-family:var(--global-font-3)!important;font-weight:700!important;text-transform:none!important;color:var(--accent-color-1)}.tdi_155 .wp-caption-text,.tdi_155 figcaption{font-family:var(--global-font-3)!important;color:#999999}.tdi_155,.tdi_155 p{color:var(--base-color-1)}.tdi_155 h1,.tdi_155 h2,.tdi_155 h3:not(.tds-locker-title),.tdi_155 h4,.tdi_155 h5,.tdi_155 h6{color:var(--base-color-1)}.tdi_155 a:not(.wp-block-button__link){color:var(--accent-color-1)}.tdi_155 a:not(.wp-block-button__link):hover{color:var(--accent-color-2)}.tdi_155 .page-nav a,.tdi_155 .page-nav span,.tdi_155 .page-nav>div{font-family:var(--global-font-3)!important}@media (max-width:767px){.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-left,.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-right,.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-center{margin:0 auto 26px auto}}@media (max-width:767px){.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-left{margin-right:0}}@media (max-width:767px){.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-right{margin-left:0}}@media (max-width:767px){.tdb_single_content .td-a-ad{float:none;text-align:center}.tdb_single_content .td-a-ad img{margin-right:auto;margin-left:auto}.tdb_single_content .tdc-a-ad{float:none}}@media (min-width:1019px) and (max-width:1140px){.tdi_155,.tdi_155>p,.tdi_155 .tdb-block-inner>p,.wp-block-column>p{font-size:16px!important}.tdi_155 h1{font-size:40px!important}.tdi_155 h2{font-size:32px!important}.tdi_155 h3:not(.tds-locker-title){font-size:28px!important}.tdi_155 h4{font-size:24px!important}.tdi_155 h5{font-size:20px!important}.tdi_155 h6{font-size:18px!important}.tdi_155 li{font-size:16px!important}.tdi_155 li:before{margin-top:1px;line-height:16px!important}}@media (min-width:768px) and (max-width:1018px){.tdi_155,.tdi_155>p,.tdi_155 .tdb-block-inner>p,.wp-block-column>p{font-size:15px!important}.tdi_155 h1{font-size:32px!important}.tdi_155 h2{font-size:30px!important}.tdi_155 h3:not(.tds-locker-title){font-size:26px!important;line-height:1.2!important}.tdi_155 h4{font-size:22px!important}.tdi_155 h5{font-size:18px!important}.tdi_155 h6{font-size:17px!important}.tdi_155 li{font-size:15px!important}.tdi_155 li:before{margin-top:1px;line-height:15px!important}}@media (max-width:767px){.tdi_155 img.aligncenter,.tdi_155 .aligncenter img{margin-left:-20px;width:calc(100% + (2 * 20px));max-width:none!important}.tdi_155 h2{font-size:30px!important}.tdi_155 h3:not(.tds-locker-title){font-size:27px!important}.tdi_155 h4{font-size:22px!important}.tdi_155 h5{font-size:20px!important}}
- ผู้ถือครองระยะยาวกำลังปล่อยขาย BTC จำนวนมหาศาล 370,000 BTC ต่อเดือน สร้างแรงขายที่ยั่งยืนซึ่งขัดขวางการปรับตัวขึ้นของราคา
- กองทุน ETF บิตคอยน์แบบสปอตของสหรัฐฯ ได้เปลี่ยนไปสู่การไหลออกสุทธิ ทำให้สูญเสียเครื่องมือสภาพคล่องหลักที่เคยสนับสนุนการปรับตัวขึ้นของตลาดในปี 2025
- บิตคอยน์กำลังทดสอบ "ค่าเฉลี่ยตลาดที่แท้จริง" อยู่ที่ 80.7K ดอลลาร์ในขณะนี้ การทะลุผ่านระดับนี้ลงอย่างชัดเจนอาจทำให้ตลาดเปลี่ยนจากภาวะการปรับตัวให้สอดคล้องกับภาวะปกติไปสู่ภาวะป้องกันตัวในระดับมหภาค
รายงาน Week On-Chain ล่าสุดจาก Glassnode เกี่ยวกับ Bitcoin ตลาด ไดนามิกส์แสดงให้เห็นถึงช่วงการรวมตัวที่ไม่มั่นคง ซึ่งปัจจุบันแย่ลงจากการลดลงอย่างรุนแรงจากโซน $90K ที่ลื่นไหลมาที่ $81K ตามที่ข้อมูลออปชันได้ทำนายไว้ การจัดตำแหน่งป้องกันตนเองในตลาดอนุพันธ์ได้เพิ่มแรงต้านโครงสร้าง ทำให้เกิดภาพรวมของแรงกดดันในการขายที่เพิ่มมากขึ้นจากหลายด้าน
ความเปราะบางของผู้ถือครองระยะสั้นและการกำหนดเกณฑ์ 96,500 ดอลลาร์
จุดสำคัญของการวิเคราะห์นี้คือ Short-Term Holder (STH) Cost Basis Model ซึ่งเป็นตัวชี้วัดความเสี่ยงหลักที่แสดงขอบเขตระหว่างช่วงตลาดกระทิงและตลาดหมี โมเดลนี้กำหนดค่า STH Cost Basis อยู่ที่ประมาณ 96,500 ดอลลาร์ โดยพื้นที่ที่มีความร้อนเกินไป (+2 STD) บ่งบอกถึงความตื่นเต้น และระดับที่เย็นลง (-1 STD) อยู่ที่ 83,400 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับการสนับสนุนที่สำคัญ
ดังที่เราได้ระบุไว้ในรายงาน Week On-Chain ประจำสัปดาห์นี้ ราคา 90,000 ดอลลาร์เป็นพื้นที่ที่มีความไม่แน่นอนสูงตามข้อมูลตัวเลือก (options data)
นับจากนั้นมา $BTC ลดลงเหลือ 81,000 ดอลลาร์
มาดูปัจจัยโครงสร้างอื่น ๆ ที่อยู่เบื้องหลังการลดลงนี้กันเถอะ 🧵 https://t.co/2EcIkQS3T7
— glassnode (@glassnode) 30 มกราคม ค.ศ. 2026
บิตคอยน์ การรุกล้ำล่าสุดต่ำกว่าฐานนี้ทำให้ผู้ถือครองระยะสั้นต้องเผชิญกับความสูญเสียที่ยังไม่ถูกตัดบัญชี โดย 19.5% ของปริมาณการจัดหาอยู่ในสถานการณ์ขาดทุน—ต่ำกว่าค่ากลางที่ 55% อย่างมาก ซึ่งบ่งชี้ถึงความเปราะบางโดยไม่มีการยอมแพ้อย่างเด็ดขาด แผนภูมิแสดงให้เห็นราคาของ BTC (เส้นสีดำ) ที่ผันผวนผ่านแถบเหล่านี้ (สีน้ำเงินสำหรับฐานต้นทุน สีแดงสำหรับ +2 STD สีเหลืองสำหรับ +1 STD และสีฟ้าสำหรับ -1 STD) จากปี 2018 ถึง 2025 โดยเน้นให้เห็นถึงความคล้ายคลึงกันกับการบีบตัวในทางลบก่อนหน้านี้ในไตรมาสที่ 1 ปี 2022 และไตรมาสที่ 2 ปี 2018
ผู้ถือครองระยะยาว (LTHs) ยังคงเป็นผู้จัดจำหน่ายที่มีกิจกรรมอยู่ โดยเฉลี่ยแล้วแต่ละวันมีการขายออกมากกว่า 12,000 BTC ซึ่งเทียบเท่ากับ 370,000 BTC ต่อเดือน การกระจายตัวแบบนี้ทำให้เกิดอุปทานที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้การเคลื่อนไหวในทิศทางขึ้นลดน้อยลงไป นอกจากนี้ แลกเปลี่ยนเงินตรา Bitcoin ในสหรัฐฯ แบบสปอต (US spot Bitcoin ETFs) ได้เปลี่ยนไปสู่การไหลออกสุทธิ โดยค่าเฉลี่ย 7 วันอยู่ใกล้ศูนย์ หลังจากที่ก่อนหน้านี้มีการสะสมที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก โดยไม่มีการไหลเข้าที่ดูดซับสภาพคล่อง ตลาดจึงขาดตัวช่วยด้านความต้องการที่สำคัญ
การไหลออกของ ETF และการโอนย้ายของผู้ขุด: ความว่างเปล่าของสภาพคล่อง
เหมืองเพิ่มเข้าสู่การแข่งขัน โดยโอน BTC ไปยังตลาดซื้อขายอย่างต่อเนื่องในกระแสเงินออกสุทธิ ซึ่งเป็นการเพิ่มการขายโครงสร้างพื้นฐานเพิ่มเติม การลดลงได้รับการเร่งด้วยคลื่นการชำระบัญชีการซื้อขายระยะยาวมูลค่า 300 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากตำแหน่งที่ใช้เลเวอเรจถูกปลดออกขณะที่สภาพคล่องบางลง
ตลาดตัวเลือกมีแนวโน้มเป็นหมี โดยเบี้ยประกันตัวเลือกแบบขายเพิ่มขึ้นสำหรับสัญญาที่มีระยะสั้นถึงกลางรอบ $85K ซึ่งแสดงถึงการป้องกันความเสี่ยงอย่างเป็นระบบโดยไม่มีความตื่นตระหนก เกมมาของผู้ค้าเปลี่ยนเป็นสั้นต่ำกว่า $90K ซึ่งขยายการปรับตัวลดลงโดยกลไก
กระแสเงินทุน ETF กลับมาคงที่ และความทนทานของ LTH อาจสื่อถึงจุดต่ำสุด หากแนวรับยังคงอยู่ที่ $80.7K (True Market Mean) ในตอนนี้ แนวโน้มของ Bitcoin ขึ้นอยู่กับการฟื้นตัวของสภาพคล่อง—ติดตามการไหลเข้าของเงินทุน ETF หรือการกระจายตัวที่ชะลอลงเป็นสัญญาณการกลับตัว นักลงทุนควรติดตามข้อมูลด้านเชนอย่างใกล้ชิด เนื่องจากความล้มเหลวในจุดนี้อาจเพิ่มความเสี่ยงต่อการปรับตัวลงลึกยิ่งขึ้นในช่วงภาวะป้องกันตัวนี้
คำเตือน: บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการเงิน ทาง CoinCryptoNewz ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายใด ๆ ที่เกิดขึ้น ผู้อ่านควรทำการวิจัยด้วยตนเองก่อนตัดสินใจทางการเงิน