นักเทรด Bitcoin ทยอยเข้าสู่โพสิชันที่มีเลเวอเรจมากขึ้น ในขณะที่แรงบวกอ่อนตัวลงใต้ระดับต้านสำคัญที่ $81,000
ความต้องการแบบสปอตยังคงอยู่ในระดับค่อนข้างจำกัด ในขณะที่กิจกรรมอนุพันธ์ขยายตัวอย่างต่อเนื่องรอบแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนหลักๆ ความแตกต่างนี้สะท้อนถึงความไม่แน่นอนที่ซ่อนอยู่ภายใต้โครงสร้างการรวมตัวของตลาดโดยรวม
ในขณะเดียวกัน ยอดเปิดรวม (OI) พุ่งเกิน 763,350 BTC โดยมีมูลค่าตามสัญญาใกล้เคียงกับ 61.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในราคาปัจจุบัน
ระดับต่ำสุดเมื่อต้นเดือนพฤษภาคมที่ประมาณ 707,240 BTC แสดงให้เห็นว่านักเทรดเพิ่มเลเวอเรจอย่างต่อเนื่องในช่วงที่มีความกลัว แทนที่จะลดการเปิดเผยความเสี่ยง การจัดวางตำแหน่งอนุพันธ์โดยรวมยังเพิ่มขึ้นใกล้เคียงกับ 135 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในตลาดฟิวเจอร์สและออปชัน
อย่างไรก็ตาม อัตราการระดมทุนยังคงอยู่ในระดับลบโดยทั่วไปเป็นเวลาหลายสัปดาห์ ซึ่งบ่งชี้ว่าเลเวอเรจยังคงมีต้นทุนการถือครองค่อนข้างต่ำ
โครงสร้างนี้ยิ่งเพิ่มความเสี่ยงในการชำระบัญชี ทำให้ Bitcoin มีความอ่อนไหวต่อความผันผวนที่รุนแรงขึ้น หากระดับการต้านทานหรือการรองรับใกล้เคียงล้มเหลวอย่างฉับพลัน
ผู้ถือระยะยาวแสดงสัญญาณความเครียดจำกัด
แรงเลเวอเรจที่เพิ่มขึ้นนี้กลับขัดแย้งกับพฤติกรรมของผู้ถือรายยาวมากขึ้น เนื่องจาก Bitcoin ต่อสู้ภายใต้ระดับความต้านทาน $81,000 การจัดวางตำแหน่งเชิงสเปกคูลีฟยังคงขยายตัวในตลาดอนุพันธ์ แต่ผู้ถือระยะยาวแสดงสัญญาณของการตื่นตระหนกหรือยอมแพ้บังคับค่อนข้างจำกัด
การสูญเสียที่ยังไม่ได้รับรู้ของผู้ถือระยะยาว (LTH) แตะระดับใกล้เคียง 15% ในช่วงต้นเดือนเมษายน ซึ่งยังต่ำกว่าจุดสูงสุดในช่วงตลาดหมีก่อนหน้าที่เกิน 75% อย่างมาก ก่อนหน้านี้ จุดต่ำสุดของรอบก่อนหน้าในปี 2015, 2019 และ 2022 ได้สร้างความเครียดอย่างรุนแรงกว่ามาก ในขณะที่การลดลงล่าสุดกลับสร้างปฏิกิริยาที่ค่อนข้างจำกัดจากผู้ถือที่มีความมั่นคง
การแยกตัวนี้ยิ่งบ่งชี้ว่า LTH ยังมองว่าความผันผวนล่าสุดเป็นเพียงความเครียดของตลาดชั่วคราว ไม่ใช่จุดอ่อนเชิงโครงสร้าง อย่างไรก็ตาม เลเวอเรจที่เพิ่มขึ้นยังคงขยายความไม่มั่นคงในระยะสั้น ทำให้ Bitcoin มีความเสี่ยงต่อการชำระบัญชีอย่างรุนแรง แม้ว่าความเชื่อมั่นในระดับลึกจะยังคงค่อนข้างมั่นคง
Bitcoin ต่อสู้กับระดับต้านทานใกล้ต้นทุนหลัก
ความยืดหยุ่นในระยะยาวของสินทรัพย์พื้นฐานนี้กลับยิ่งเด่นชัดขึ้นเมื่อเทียบกับความเครียดที่เพิ่มขึ้นในโครงสร้างผู้ถือระยะสั้นของ Bitcoin ใกล้บริเวณ $80,700 STH MVRV ลดต่ำลงใกล้ 0.9977 ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้ซื้อเมื่อไม่นานมานี้ได้เข้าสู่โซนการเปลี่ยนผ่านจากจุดคุ้มทุนไปสู่การขาดทุนแล้ว
การเปลี่ยนแปลงนั้นมีความสำคัญเพราะราคาที่ระบุในระยะสั้นที่ 80,721 ดอลลาร์สหรัฐเคยทำหน้าที่เป็นการสนับสนุนตลาดที่แข็งแกร่งในช่วงการฟื้นตัวก่อนหน้า
อย่างไรก็ตาม ความผันผวนที่เกิดจากความกลัวและแรงเคลื่อนไหวที่อ่อนตัวลงได้ค่อยๆ เปลี่ยนระดับนั้นให้กลายเป็นขอบเขตต้านทานที่หนักแน่นขึ้น หลังจากที่ Bitcoin ทะลุผ่านการสนับสนุนของช่องทางที่กำลังเพิ่มขึ้นและทำลายโครงสร้างแบบ double-top บนกรอบเวลาที่ต่ำกว่า ราคาจึงลดลงชั่วคราวไปใกล้ $79,869
ในขณะเดียวกัน การฝากเงินของผู้ถือรายใหญ่แบบรวมศูนย์ยังคงปรากฏขึ้นทั่วแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนรายใหญ่ใกล้ระดับความต้านทาน พฤติกรรมดังกล่าวบ่งชี้ว่าผู้เล่นรายใหญ่กำลังจัดวางตำแหน่งอย่างระมัดระวังขณะติดตามว่า Bitcoin จะสามารถกลับขึ้นไปแตะระดับ 82,000 ดอลลาร์สหรัฐและฟื้นฟูความรู้สึกของตลาดโดยรวมได้หรือไม่
สรุปสุดท้าย
- Bitcoin [BTC] กำลังเผชิญกับความเสี่ยงด้านความผันผวนที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากเลเวอเรจขยายตัว ในขณะที่ความต้องการแบบสปอตยังคงอ่อนตัวใกล้ระดับความต้านทาน
- อย่างไรก็ตาม ผู้ถือ Bitcoin ในระยะยาวยังคงแสดงความมั่นใจอย่างแข็งแกร่ง แม้จะเผชิญกับแรงกดดันของตลาดในระยะสั้นที่เพิ่มขึ้น