แม้ Bitcoin จะฟื้นตัวอย่างน่าทึ่งขึ้นไปแตะ $75K และแสดงความยืดหยุ่นในช่วงวิกฤตตะวันออกกลาง แต่แนวโน้มระยะกลางของมันยังคงไม่แน่นอน
ตามข้อมูลจากบริษัทวิเคราะห์ออปชันคริปโต Amberdata การฟื้นตัวในปัจจุบันเกิดขึ้นบนสภาพคล่องที่อ่อนแอกว่าระดับก่อนเดือนตุลาคม
ดังนั้น ตลาดจึงอ่อนไหวและมีแนวโน้มที่จะเกิดการเคลื่อนไหวอย่างรุนแรง (การชำระบัญชีแบบลูกโซ่) โดยเฉพาะอย่างยิ่งทางด้านลง หากแรงขายกลับมาอีก
ความเสี่ยงด้านลบของ Bitcoin กำลังซุ่มอยู่
บริษัท อ้างถึงสภาพคล่องของ Order Book ซึ่งติดตามคำสั่งของ market maker หรือความสามารถในการดำเนินการซื้อขายโดยไม่เกิด Slippage อย่างมากหรือเคลื่อนราคา
เมื่อของเหลวในสมุดคำสั่งน้อย (ผู้สร้างตลาดกลายเป็นระมัดระวัง) คำสั่งขนาดเล็กก็สามารถเคลื่อนราคาได้มาก แต่ของเหลวที่หนาแน่นช่วยดูดซับการไหลเวียนได้อย่างไม่ยากเย็น
ตามกราฟที่แนบมา BTC’s การฟื้นตัวจากเดือนพฤษภาคมถึงตุลาคม 2025 ทำให้สภาพคล่องเพิ่มขึ้นจาก 21 ล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นจุดสูงสุดที่ 45 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (สภาพคล่องหนาแน่น)
ในช่วงการตกต่ำเดือนตุลาคม ความเหลวไหลลดลง 46% ภายในไม่กี่ชั่วโมง จาก 48 ล้านดอลลาร์สหรัฐเหลือ 26 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากผู้สร้างตลาดถอนตัวออกในระหว่างคลื่นการชำระบัญชี สิ่งนี้ยิ่งทำให้การตกต่ำอย่างรุนแรงจาก 122,000 ดอลลาร์สหรัฐต่ำกว่า 100,000 ดอลลาร์สหรัฐรุนแรงขึ้น
ตอนนี้ การฟื้นตัวล่าสุดได้เห็นสภาพคล่องในสมุดคำสั่งเพิ่มขึ้นเกินกว่า 30 ล้านดอลลาร์
ตามข้อมูลจาก Amberdata การฟื้นตัวอย่างยั่งยืนของราคา BTC จะต้องมีค่าสภาพคล่องอยู่ที่ $35 ล้านหรือสูงกว่า $40 ล้าน เพื่อยืนยันความมั่นใจของผู้ทำตลาดที่กลับมาและเงื่อนไขก่อนการร่วงลงในเดือนตุลาคม
มิฉะนั้น บริษัทเตือนว่า
ตรวจสอบความลึกที่ลดลงขณะราคาอยู่ในระดับคงที่ – การเบี่ยงเบนนี้เกิดขึ้นก่อนการล่มสลายในเดือนตุลาคม ความลึกต่ำกว่า $25 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (10bps) ร่วมกับปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้น จะสื่อถึงความเสี่ยงการล่มสลายที่สูงขึ้น
บริษัทระบุเพิ่มเติมว่าสภาพคล่องได้รับการปรับปรุงอย่างค่อยเป็นค่อยไป แต่ “การฟื้นตัวอย่างสมบูรณ์นั้นไม่น่าเป็นไปได้ในระยะสั้น”
พูดอีกแบบหนึ่ง ผู้สร้างตลาดจะเสริมแรงการเคลื่อนไหวของราคา และแรงขายใดๆ ที่เกิดขึ้นหากสภาพคล่องต่ำกว่า 25 ล้านดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มที่จะเร่งให้เกิดการชำระบัญชีจำนวนมากและเพิ่มความเสี่ยงทางด้านลง
ต่อไป BTC จะเป็นอย่างไร?
ในทางแยก มีการเพิ่มขึ้นของการไหลเข้าของ Bitcoin ไปยังแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน ที่จริงแล้ว หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ CryptoQuant จูเลียโน่ มอรีโน่ เตือนว่าระดับ $75K หรือ $85K อาจกลายเป็นระดับความต้านทานสำคัญ
นอกจากนี้ ขณะที่ฤดูกาลเสียภาษีเดือนเมษายนใกล้เข้ามา ปริมาณสภาพคล่องสุทธิในดอลลาร์ที่ลดลงโดยทั่วไปตามปกติอาจขัดขวางการฟื้นตัว
ในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ของ Bitfinex ได้บอกกับ AMBCrypto ว่า การฟื้นตัวอย่างยั่งยืนจะเป็นไปได้เฉพาะหาก BTC กลับมาเป็นการสนับสนุนที่ระดับ 75,000 ดอลลาร์
หาก BTC ยังคงรักษาระดับเหนือโซนการรับรอง $75,000 ถึง $78,000 ในขณะที่สินทรัพย์เสี่ยงอื่นๆ ตามหลัง นั่นบ่งชี้ถึงความต้องการที่ขับเคลื่อนด้วยสินค้าจริงและการดูดซับอุปทานที่แข็งแกร่ง ซึ่งมักเป็นสัญญาณล่วงหน้าของการพุ่งขึ้นอย่างยั่งยืน
โดยรวมแล้ว การฟื้นตัวล่าสุดได้ดึงดูดผู้ซื้อใช้เลเวอเรจมากขึ้น แต่สภาพคล่องในสมุดคำสั่งที่น้อยยังแสดงให้เห็นว่าตลาดยังไม่พ้นจากความไม่แน่นอนทั้งหมด
สรุปสุดท้าย
- สภาพคล่องในออเดอร์บุ๊กยังคงต่ำกว่าระดับก่อนการตกต่ำในเดือนตุลาคม โดย Amberdata แนะนำให้นักเทรด BTC ระมัดระวัง
- CryptoQuant ยังคาดการณ์ว่าอาจเกิดการชะลอตัวของราคา BTC ที่ระดับ $75K หรือ $85K ในระยะใกล้