Bitcoin เพิ่งบันทึกหนึ่งในผลงานรายสัปดาห์ที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ปี 2020 โดยพุ่งขึ้นประมาณ 25% ในช่วงปลายเดือนสิงหาคม แตะระดับสูงสุดใกล้เคียงกับ 80,000 ดอลลาร์สหรัฐ ฟันด์ซื้อแบบสปอตกำลังดูดซับทุนอย่างมหาศาล แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนจมอยู่กับปริมาณการซื้อขาย สัดส่วนของ Stablecoin กำลังลดลง และบริษัทที่ผลิต Bitcoin อย่างแท้จริงเพื่อหารายได้? พวกเขาก็ยุ่งกับการขายเหรียญและสร้างศูนย์ข้อมูลจนไม่มีเวลาเพลิดเพลินกับการเติบโตนี้
ผู้ขุด Bitcoin รายใหญ่ได้โอน Bitcoin ระหว่าง 28,000 ถึง 32,000 BTC ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 1.78 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเวลานั้น การขายส่วนใหญ่นี้ใช้เป็นทุนในการเปลี่ยนกลยุทธ์ไปสู่ปัญญาประดิษฐ์และการคำนวณประสิทธิภาพสูง โดยผู้ขุดร่วมกันลงทุนมากกว่า 70 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในภาคเหล่านี้
การปรับตัวเพิ่มขึ้นที่ทุกคนมาเข้าร่วม
ตัวเลขแสดงเรื่องราวที่ชัดเจนเกี่ยวกับการหมุนเวียนทุนเข้าสู่สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง โดย ETF ของ Bitcoin แบบสปอตดึงดูดเงิน流入สุทธิประมาณ 3.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงสามสัปดาห์จนถึงต้นเดือนกันยายน รวมถึงการเพิ่มขึ้นในวันเดียวถึง 731 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
ในขณะเดียวกัน การจัดสรร Stablecoin ในพอร์ตการลงทุนด้านคริปโตลดลง 22% ในช่วงเวลาที่ราคาพุ่งขึ้น มูลค่าตลาดคริปโตโดยรวมเพิ่มขึ้นเป็นเกือบ 2.7 ล้านล้านดอลลาร์ แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนได้รับประโยชน์โดยตรงจากกิจกรรมการซื้อขายที่เพิ่มขึ้น โดยปริมาณการซื้อขายเพิ่มสูงขึ้นบนแพลตฟอร์มหลักๆ
สัญญาณหนึ่งที่ชัดเจนมาก: ความโดดเด่นของ USDT แสดงสัญญาณ “death cross” ซึ่งค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน บ่งชี้ว่าความโดดเด่นของ Stablecoin กำลังอ่อนตัว
ทำไมผู้ขุดจึงถูกทิ้งไว้ข้างหลัง
ปัญหาของผู้ขุดเป็นกรณีศึกษาเกี่ยวกับต้นทุนโอกาส ตลอดช่วง H1 2026 ภาคการขุดต้องเผชิญกับการรวมกันอย่างรุนแรงระหว่างราคา Bitcoin ที่ตกต่ำและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เพิ่มสูงขึ้น โดยการขาย Bitcoin ที่ขุดได้ไม่ใช่กลยุทธ์ แต่เป็นกลไกในการอยู่รอด
ราคาการขุดพุ่งขึ้นกว่า 24% ในเดือนสิงหาคม ขณะที่ราคา Bitcoin เพิ่มสูงขึ้น ผู้ขุดบางรายเริ่มกู้ยืมเงินโดยใช้ Bitcoin ที่เหลืออยู่เป็นหลักประกันแทนการขายออก ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงที่บ่งชี้ถึงความมั่นใจที่เพิ่มขึ้นต่อศักยภาพในการเพิ่มขึ้นในอนาคต
แรงหนุนจากมหภาคและสิ่งที่จะตามมา
การฟื้นตัวไม่ได้เกิดขึ้นในสภาวะว่างเปล่า การดำเนินการด้านสภาพคล่องของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้สร้างบริบทระดับมหภาคที่เอื้อต่อสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงโดยทั่วไป การบีบอัดตำแหน่งสั้นที่ครอบคลุมได้เสริมแรงการเคลื่อนไหวนี้ และการไหลเข้าของ ETF ได้ให้คำสั่งซื้อที่มั่นคงใต้ตลาด
กลุ่มผู้ลงทุนทางการเงินชั้นนำ 21 ราย มีรายงานว่ากำลังวางแผนเปิดตัวโครงการ Stablecoin ใหม่ที่มุ่งเป้าไปที่ปี 2027 ซึ่งอาจดึงทุนจากสถาบันใหม่ๆ เข้าสู่ระบบนิเวศคริปโตโดยรวม
ความแตกต่างระหว่างผู้ขุดกับภาคส่วนคริปโตอื่นๆ สะท้อนความตึงเครียดที่เกิดขึ้นซ้ำๆ ในอุตสาหกรรมนี้ แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนและผู้ออก Stablecoin ซึ่งรายได้ของพวกเขาขยายตัวตามกิจกรรมของตลาด ได้รับประโยชน์จากแรงกระตุ้นนี้เกือบในทันที ในขณะที่บริษัทขุดซึ่งผูกมัดด้วยพันธะผ่านโครงสร้างพื้นฐานระยะยาวและหมดสต็อก Bitcoin ของตนเอง จึงได้รับประโยชน์ในเชิงโครงสร้างช้ากว่า