ตลาดยังไม่ถึงครึ่งทางของไตรมาสที่ 2 แต่การคาดการณ์เป้าหมายสิ้นสุดไตรมาสเริ่มร้อนแรงขึ้นแล้ว
จากมุมมองทางเทคนิค แรงผลักดันนี้มีเหตุผล หลังจากมีการลดลง 20.81% ของมูลค่าตลาดคริปโตทั้งหมดในไตรมาสที่ 1 ซึ่งต่อเนื่องจากการลดลง 23.81% ในไตรมาสที่ 4 ตลาดบันทึกการไหลออกใกล้เคียงกับ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วง 180 วัน ซึ่งถือเป็นช่วงที่อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่วัฏจักรไตรมาสที่ 2 ปี 2022
เร่งไปสู่ปัจจุบัน เมษายนกำลังปิดตัวด้วยสัญญาณเชิงบวก มูลค่าตลาดคริปโตทั้งหมดเพิ่มขึ้นประมาณ 11% โดยมีเงินไหลเข้าใกล้เคียงกับ 250 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยสังเกตได้ว่าเกือบ 85% ของเงินไหลเข้าเหล่านี้ไหลเข้าสู่ Bitcoin [BTC] ทำให้วัฏจักรไตรมาสที่ 2 จนถึงขณะนี้มีลักษณะชัดเจนว่า “ขับเคลื่อนโดย BTC” โดยตัวชี้วัดทางเทคนิคหลายตัวสะท้อนโครงสร้างนี้อย่างชัดเจน
สัดส่วนของ Bitcoin ตัวอย่างเช่น พุ่งเกิน 60% ยืนยันการเปลี่ยนแปลงความชอบด้านทุนนี้
ผลกระทบยังปรากฏบนกราฟ ETH/BTC อัตราส่วนลดลง 16% ในช่วงไตรมาสที่ 4 ปี 2025 และไตรมาสที่ 1 ปี 2026 และไตรมาสที่ 2 ได้ขยายแนวโน้มนี้ต่อไป โดยลดเพิ่มอีก 3.2% จนถึงขณะนี้ โดยพื้นฐานแล้ว ตลาดยังคงหมุนเวียนความแข็งแกร่งไปสู่ Bitcoin ทำให้ตำแหน่งผู้นำของ Bitcoin เหนือ Ethereum ในรอบปัจจุบันแข็งแกร่งยิ่งขึ้น
อย่างไรก็ตาม ข้อสรุปสำคัญยังขยายออกไปเหนือแนวโน้มนี้เพียงอย่างเดียว โดย Bitcoin ยังแสดงความยืดหยุ่นที่แข็งแกร่งกว่า Ethereum [ETH] ในสภาวะที่นักลงทุนหลีกเลี่ยงความเสี่ยง โดยไตรมาสที่ 1 มีการลดลง 22.2% เมื่อเทียบกับการลดลง 29.26% ของ ETH โดยแท้จริงแล้ว Bitcoin ยังคงดึงดูดทุนในทั้งสภาวะที่นักลงทุนรับความเสี่ยงและหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ซึ่งสื่อถึงความแข็งแกร่งที่ “สม่ำเสมอ” ผ่านช่วงเวลาตลาดที่เปลี่ยนแปลง
แน่นอน นี่ทำให้เกิดคำถามหลัก – หากแนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อไป Bitcoin ดูเหมือนจะอยู่ในตำแหน่งที่จะทำผลงานเหนือ Ethereum ตลอดทั้งไตรมาสที่ 2 ครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 หรือไม่?
การขยายสภาพคล่องสนับสนุนสัดส่วนความโดดเด่นของ Bitcoin ในไตรมาสที่ 2
ความแข็งแกร่งของ Bitcoin เทียบกับ Ethereum ในไตรมาสที่ 2 จนถึงขณะนี้ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ แต่ได้รับการสนับสนุนจากสัญญาณบนโซ่ที่สำคัญ
ตามข้อมูลจาก DeFiLlama ยอดมูลค่าตลาดของ Stablecoin บันทึกการไหลเข้าใกล้ 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐใน การไหลเข้า แตะระดับสูงสุดใหม่เหนือ 320 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จากมุมมองทางเทคนิค การเพิ่มขึ้นของการไหลเข้าของ Stablecoin มักบ่งชี้ถึงผลลัพธ์ที่เป็นไปได้สองประการ — ทุนอาจยังคงถูกเก็บไว้ในท่าทางหลีกเลี่ยงความเสี่ยง หรือเปลี่ยนไปสู่สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง ด้วยผลตอบแทนของ Bitcoin ที่เพิ่มขึ้น 13.5% ข้อมูลนี้ชี้ให้เห็นว่าสภาพคล่องส่วนใหญ่ได้เปลี่ยนไปสู่ BTC
ในบริบทนี้ แผนภูมิด้านล่างจึงมีความสำคัญมากยิ่งขึ้น ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้เติมสภาพคล่องไปแล้วรวม 12.645 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนนี้ โดยคาดว่าจะมีเงินอีก 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐไหลเข้ามาในอีกไม่กี่วันข้างหน้า ทำให้ยอดการเติมสภาพคล่องทั้งหมดในเดือนเมษายนอยู่ที่ 17.703 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
Iในแก่นแท้ นี่อาจบ่งชี้ถึงสภาพแวดล้อมที่ขับเคลื่อนด้วยสภาพคล่องซึ่งยังคงเอื้อต่อสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง โดย Bitcoin กลายเป็นผู้ได้รับประโยชน์หลัก
ในบริบทนี้ ตัวชี้วัดทางเทคนิคปัจจุบันมีน้ำหนักมากกว่า
ดังที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ ประสิทธิภาพที่เหนือกว่าของ Bitcoin บนตัวชี้วัดหลายประการ รวมถึงสัดส่วนตลาดที่พุ่งเกิน 60% การขยายตัวของความสูญเสียใน ETH/BTC และข้อมูลจาก CoinGlass ที่แสดงให้เห็นถึงความทนทานของ Bitcoin ทั้งในสภาวะที่ผู้ลงทุนรับความเสี่ยงและหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ได้รับการสนับสนุนจากการไหลเวียนของสภาพคล่องบนโซ่และนอกโซ่ที่แข็งแกร่ง
ดังนั้น เมื่อสภาพคล่องยังคงสนับสนุน Bitcoin และแปลงเป็นประสิทธิภาพทางเทคนิคที่เหนือกว่า ความเป็นไปได้จึงเอียงไปทาง BTC โดยธรรมชาติ ด้วยการไหลเข้าของสภาพคล่องเพิ่มเติมในเดือนพฤษภาคม Bitcoin ยังคงอยู่ในตำแหน่งที่ดีเพื่อทำผลงานเหนือกว่า Ethereum สำหรับช่วงที่เหลือของ Q2 สิ่งนี้ในทางกลับกันอาจเป็นการตัดขาดครั้งแรกของ ETH/BTC ใน Q2 นับตั้งแต่ปี 2023
สรุปสุดท้าย
- การไหลเข้าของสภาพคล่องและการเพิ่มขึ้นของสัดส่วน BTC แสดงให้เห็นว่าทุนกำลังเคลื่อนย้ายไปยัง Bitcoin แทน Ethereum
- ความอ่อนตัวของ ETH/BTC และความทนทานของ Bitcoin บ่งชี้ว่า Bitcoin อาจยังคงทำผลงานเหนือกว่าผ่านไตรมาสที่ 2