ปริมาณ Bitcoin ที่มีการใช้งานจริงในระยะยาว (LTH Realized Supply) อยู่ที่ 8.05 ล้าน BTC ณ วันที่ 11 มีนาคม 2026 ซึ่งลดลงประมาณ 5.5% จากจุดสูงสุดของวัฏจักรที่ 8,529,671 BTC ซึ่งบันทึกไว้เมื่อวันที่ 8 มีนาคม 2026 เมื่อสินทรัพย์นี้ซื้อขายที่ราคา 65,974 ดอลลาร์สหรัฐ และค่า Z-score ของตัวชี้วัดนี้แตะที่ 3.20
ในขณะที่อ่านล่าสุด ค่า Z-score ลดลงเหลือ 2.66
รอบที่บีบอัด
ตามที่นักวิเคราะห์คริปโต อักเซล แอ็ดเดอร์ จูเนียร์ ระบุ แม้จะมีการปรับตัวลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ จำนวน Bitcoin ที่ผู้ถือระยะยาวถืออยู่ในจุดนี้ของวัฏจักรยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์ เมื่อเปรียบเทียบกับวัฏจักรก่อนหน้าในขั้นตอนเดียวกันหลังการฮัลฟ์วิ่ง วันที่ 691 หลังการฮัลฟ์วิ่ง วัฏจักรปัจจุบันแสดงให้เห็นถึงการถือครองที่มากกว่าอย่างมีนัยสำคัญ
ในความเป็นจริง ปริมาณเหรียญทั้งหมดที่ผู้ถือระยะยาวถืออยู่พบว่าสูงกว่าช่วงปี 2020 ประมาณ 1.52 เท่า และสูงกว่าช่วงปี 2016 ประมาณ 3.4 เท่า เมื่อเปรียบเทียบในจุดที่เทียบเคียงกัน อัดเลอร์ อธิบาย ว่า Z-score ปัจจุบันที่ 2.66 มีความคล้ายคลึงกับค่าอ่านของช่วงปี 2016 ที่ 2.94 ในขั้นตอนเดียวกัน ในรอบการ halving ปี 2016 ช่วงเวลานี้ได้เห็นระยะเริ่มต้นของช่วงการกระจายใหม่ครั้งสุดท้าย ซึ่งดำเนินต่อไปอีกประมาณ 200 วัน ก่อนที่ตัวชี้วัดนี้จะแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนธันวาคม 2018
ในทางกลับกัน วัฏจักรปี 2020 แสดงโครงสร้างที่ต่างออกไปอย่างมากในจุดเวลาเดียวกัน ในวันที่ 691 หลังจาก halving ในวัฏจักรนั้น Z-score มีค่าเพียง 1.08 ซึ่งสะท้อนถึงจุดสิ้นสุดของตลาดหมีหลังจากการล่มสลายของ Terra/LUNA และ LTH Realized Supply ได้ลดลงเป็นเวลาแปดเดือนแล้วนับตั้งแต่จุดสูงสุด
อดเลอร์ยังได้พิจารณาอัตราส่วน MA365 ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ 1.595 ในรอบปัจจุบัน ระดับนี้ต่ำกว่าอัตราส่วนที่เทียบเคียงในรอบปี 2016 ซึ่งอยู่ที่ 2.523 และสูงกว่าเล็กน้อยเมื่อเทียบกับค่าในรอบปี 2020 ที่อยู่ที่ 1.502 ตามการวิเคราะห์ของนักวิเคราะห์ หมายความว่าระดับการร้อนเกินไปเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หนึ่งปียังคงอยู่ในระดับปานกลาง
ในรอบก่อนหน้า จุดสูงสุดสุดท้ายของ LTH Realized Supply เกิดขึ้นระหว่างวันที่ 880 ถึง 912 หลังจาก halving ซึ่งช้ากว่าจุดปัจจุบันในรอบนี้ประมาณ 190 ถึง 220 วัน ในรอบเหล่านั้น Z-score สุดท้ายพุ่งขึ้นไปอยู่ระหว่าง 4.24 ถึง 4.94 ก่อนที่จะถึงจุดสูงสุด หากรอบปัจจุบันเดินตามกรอบเวลาที่คล้ายกัน อัดเลอร์กล่าวว่าจุดสูงสุดปัจจุบันอาจเป็นเพียงจุดสูงชั่วคราวมากกว่าจุดสูงสุดสุดท้าย
การสะสมสูญเสียแรงผลัก
อย่างไรก็ตาม เขายังชี้ให้เห็นว่าวัฏจักรปัจจุบันแตกต่างจากวัฏจักรก่อนหน้าในเชิงโครงสร้าง เนื่องจากการไหลเข้าของสถาบันเข้าสู่ ETF ของ Bitcoin ได้ กักเก็บ ปริมาณเหรียญจำนวนมาก จึงลดสัดส่วนของอุปทานที่พร้อมใช้งานในตลาด และอาจเร่งกระบวนการสะสมของผู้ถือระยะยาว
ยังมีการชะลอตัวของแรงสะสมเช่นกัน เนื่องจากอัตราการเปลี่ยนแปลงในช่วง 30 วันปัจจุบันอยู่ที่ +7.6% ซึ่งต่ำกว่ามากเมื่อเทียบกับระดับที่เห็นในช่วงที่คล้ายกันของวัฏจักรก่อนหน้า โดยตัวชี้วัดนี้เคยเพิ่มขึ้นสูงถึง 87% ในปี 2016 และ 51.6% ในปี 2020 ตามที่นักวิเคราะห์ระบุ อัตราการเติบโตที่ลดลงบ่งชี้ว่าตลาดอาจกำลังเข้าสู่ระยะการปรับตัวให้คงที่หลังจากการสะสมอย่างแข็งแกร่งในเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์ 2026
โพสต์ Bitcoin LTH Supply Near Record Highs Despite Pullback From Peak ปรากฏครั้งแรกบน CryptoPotato