ฟิวเจอร์สของบิตคอยน์เข้าสู่สถานะ Backwardation ที่ลึกที่สุดนับตั้งแต่การล่มสลายของ FTX

จากข้อมูลของ Coindesk ฟิวเจอร์สของ Bitcoin กลับมาอยู่ในสถานะ Backwardation ที่ลึกที่สุดนับตั้งแต่การล่มสลายของ FTX ในเดือนพฤศจิกายน 2022 โดยอัตราผลตอบแทนแบบรายปีของ CME Bitcoin อยู่ที่ -2.35% สถานะ Backwardation เกิดขึ้นเมื่อราคาฟิวเจอร์สระยะสั้นสูงกว่าสัญญาระยะยาว ซึ่งเป็นการส่งสัญญาณความคาดหวังราคาที่อ่อนตัวลงในอนาคต สถานการณ์นี้ถือเป็นการกลับตัวจากโครงสร้าง Contango ซึ่งเป็นสถานะปกติในฟิวเจอร์สของ Bitcoin การเปลี่ยนแปลงเข้าสู่สถานะ Backwardation ปรากฏขึ้นครั้งแรกเมื่อวันที่ 19 พฤศจิกายน ก่อนที่ Bitcoin จะตกต่ำลงจนถึงจุดต่ำสุดที่ $80,000 ในวันที่ 21 พฤศจิกายน การปรับฐานล่าสุดนำไปสู่การลดเลเวอเรจอย่างมีนัยสำคัญและการลดการเปิดเผยของนักลงทุนสถาบัน โดยในอดีต สถานะ Backwardation มักเกิดขึ้นพร้อมกับจุดต่ำสุดของตลาด แต่ไม่ได้หมายความว่าจะเป็นสัญญาณการกลับตัวเป็นขาขึ้นเสมอไป ฟิวเจอร์สของ CME ซึ่งมีการชำระด้วยเงินสดและถูกใช้สำหรับการซื้อขายแบบ Basis Trade อาจสะท้อนราคาที่ระมัดระวังแทนที่จะเป็นความต้องการในตลาด Spot ที่แข็งแกร่ง แม้ว่าเลเวอเรจจำนวนมากจะถูกลดลงไปแล้ว แต่ความหลีกเลี่ยงความเสี่ยงเพิ่มเติมอาจทำให้สถานการณ์แย่ลง อย่างไรก็ตาม สถานะ Backwardation ลักษณะนี้เคยเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญในอดีต หลังจากที่แรงขายบังคับเริ่มลดลง