ดัชนีความกลัวและความโลภของบิตคอยน์แตะระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ที่ 5 ท่ามกลางความไม่แน่นอนของตลาด

ตลาดสกุลเงินดิจิทัลทั่วโลกกำลังเผชิญกับจุดเปลี่ยนสำคัญในช่วงต้นปี 2025 เมื่อ Bitcoin Fear & Greed Index ร่วงลงสู่ระดับที่ไม่เคยมีมาก่อน ส่งผลให้นักวิเคราะห์เกิดการถกเถียงอย่างรุนแรงว่าสัญญาณนี้บ่งชี้ถึงจุดต่ำสุดของตลาดอย่างแน่ชัด หรือเพียงเป็นช่วงพักก่อนที่จะมีการลดลงต่อไปเท่านั้น การวัดความรู้สึกเชิงลบอย่างรุนแรงนี้ รวมกับสัญญาณที่ขัดแย้งกันจากข้อมูลเชนบล็อกและตลาดอนุพันธ์ สร้างความซับซ้อนให้กับนักลงทุนที่กำลังเดินทางผ่านภูมิทัศน์ของสินทรัพย์ดิจิทัลที่ผันผวน สถานการณ์ตลาดในปัจจุบันสะท้อนให้เห็นถึงช่วงเวลาการยอมแพ้ในอดีต แต่ตัวชี้วัดทางเทคนิคหลักยังคงส่งสัญญาณเตือนที่ต้องการการตรวจสอบอย่างรอบคอบ

ดัชนีความกลัวและความโลภของคริปโต (Crypto Fear & Greed Index) เป็นเครื่องมือทางการเงินเชิงพฤติกรรมที่สำคัญ รวบรวมข้อมูลจากหลายแหล่งเพื่อวัดความรู้สึกของตลาดในระดับ 0 (ความกลัวอย่างรุนแรง) ถึง 100 (ความโลภอย่างรุนแรง) ในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ ปี 2025 ดัชนีมาตรฐานนี้ลดลงอย่างรุนแรงถึงระดับประวัติศาสตร์ที่ 5 ซึ่งต่ำกว่าระดับต่ำสุดที่เคยบันทึกไว้ในช่วงตลาดหมีครั้งใหญ่ในอดีต ตามประวัติศาสตร์ การอ่านค่าความกลัวในระดับสุดขั้วเช่นนี้มักจะตามมาด้วยการกลับตัวของตลาดอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้สูงสุดของความไม่เชื่อมั่นและความเหนื่อยล้าของผู้ขายที่อาจเกิดขึ้น

นักซื้อขายคริปโตที่มีชื่อเสียง Michae̱l van de Poppe ได้เน้นย้ำถึงการพัฒนานี้ โดยเปรียบเทียบโดยตรงกับเหตุการณ์การยอมแพ้สองครั้งก่อนหน้านี้ เหตุการณ์แรกเกิดขึ้นในตลาดหมีที่ยาวนานในปี 2018 และเหตุการณ์ที่สองเกิดขึ้นในช่วงวิกฤตสภาพคล่องระดับโลกในเดือนมีนาคม ปี 2020 ที่เกิดจากโรคระบาดโควิด-19 ในทั้งสองกรณีตลาดสามารถสร้างฐานที่มั่นคงได้ในที่สุดหลังจากที่ดัชนีความกลัวและความโลภ (Fear & Greed Index) แตะระดับขั้นสุดขั้วแบบเดียวกัน อย่างไรก็ตามนักวิเคราะห์เตือนว่าแม้ความรู้สึกนึกคิดจะเป็นตัวชี้วัดที่มีพลังในการขัดแย้ง แต่ก็ไม่ได้ทำงานอยู่ในสุญญากาศ และต้องวิเคราะห์ร่วมกับปัจจัยพื้นฐานและเทคนิคอื่น ๆ อีกด้วย

แม้สัญญาณความกลัวที่รุนแรง แต่ตัวชี้วัดทางเทคนิคหลักบางอย่างบ่งชี้ว่าโครงสร้างตลาดยังคงเปราะบาง ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์รายวัน (RSI) ของบิตคอยน์ ซึ่งเป็นตัววัดโมเมนตัม ได้ลดลงมาที่ 15 ค่า RSI ต่ำกว่า 30 มักบ่งชี้ถึงภาวะขายเกิน และค่าอ่านที่ต่ำเช่นนี้เข้าสู่โซนที่รุนแรงซึ่งเกิดขึ้นได้ยากในประวัติศาสตร์ของบิตคอยน์ แม้ว่าสิ่งนี้อาจทำนายการกลับตัวในทางบวกได้ แต่ก็สามารถคงอยู่ต่อไปในช่วงแนวโน้มขาลงที่แข็งแกร่ง ทำหน้าที่เป็นการเตือนแทนที่จะเป็นการรับประกัน

นอกจากนี้ ข้อมูลจากบริษัทวิเคราะห์ข้อมูล CryptoQuant แสดงให้เห็นว่า Bitcoin กำลังซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยการเคลื่อนที่สำคัญทั้งสองค่า ค่าเฉลี่ยการเคลื่อนที่ 50 วัน ซึ่งเป็นตัวชี้วัดแนวโน้มระยะสั้นอยู่ใกล้ระดับ 87,000 ดอลลาร์ ในขณะที่ค่าเฉลี่ยการเคลื่อนที่ 200 วัน ซึ่งแสดงถึงแนวโน้มระยะยาวอยู่ที่ประมาณ 102,000 ดอลลาร์ การเคลื่อนไหวของราคาที่ยังคงต่ำกว่าระดับเหล่านี้อย่างต่อเนื่องนั้น ตามประวัติศาสตร์แล้ว ถือเป็นโครงสร้างตลาดหมี บริษัทยังรายงานว่ามีค่า Z-score ที่เปรียบเทียบ Bitcoin กับราคาทองคำอยู่ที่ -1.6 ตัวชี้วัดนี้ซึ่งวัดว่าสินทรัพย์อยู่ห่างจากค่าเฉลี่ยทางประวัติศาสตร์เท่าใดเมื่อเทียบกับทองคำ บ่งชี้ว่าแรงกดดันในการขายต่อเนื่องและรุนแรงยังคงเป็นปัจจัยหลักในช่วงตลาดปัจจุบัน

สัญญาณเตือนตลาดฟิวเจอร์ส

นอกเหนือจากตัวชี้วัดตลาดสปอตแล้ว ตลาดอนุพันธ์ยังให้บริบทที่สำคัญ นักวิเคราะห์ชี้ถึงแนวโน้มที่เป็นหมีในตลาดฟิวเจอร์สของบิตคอยน์ รวมถึงอัตราค่าธรรมเนียมการซื้อขายที่ติดลบต่อเนื่องและการมีส่วนร่วมในการซื้อขายที่เพิ่มสูงขึ้นในช่วงที่ราคาลดลง สถานการณ์เหล่านี้บางครั้งอาจบ่งบอกว่าตำแหน่งการซื้อแบบมีเลเวอเรจกำลังถูกชำระบัญชี ซึ่งเพิ่มแรงกดดันให้ราคาลดต่ำลง จุดต่ำสุดของตลาดมักต้องการให้ตัวชี้วัดอนุพันธ์เหล่านี้กลับสู่ภาวะปกติ ซึ่งแสดงว่าการใช้เลเวอเรจที่มากเกินไปถูกกำจัดออกจากระบบ ข้อมูลในปัจจุบันบ่งชี้ว่ากระบวนการล้างสิ่งเหล่านี้อาจยังคงดำเนินอยู่ ซึ่งเป็นอุปสรรคต่อการฟื้นตัวที่รวดเร็วและยั่งยืนในทันที

การเข้าใจจุดเปลี่ยนที่กำลังเกิดขึ้นในปัจจุบันจำเป็นต้องพิจารณาจากวัฏจักรในอดีต ตลาดหมีในปี 2018 ทำให้ราคาบิตคอยน์ลดลงประมาณ 84% จากจุดสูงสุด โดยดัชนีความกลัวและความโลภใช้เวลานานในช่วง "ความกลัวอย่างรุนแรง" การก่อตัวของจุดต่ำสุดในที่สุดนั้นเป็นกระบวนการ ไม่ใช่เหตุการณ์เดียว ซึ่งรวมถึงการทดสอบหลายครั้งของระดับการสนับสนุนหลัก อย่างเดียวกัน การร่วงตัวในเดือนมีนาคม ปี 2020 เป็นการฟื้นตัวแบบ V ที่รุนแรง ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการกระตุ้นทางการเงินระดับโลกที่ไม่เคยมีมาก่อน ซึ่งเป็นพื้นหลังด้านเศรษฐกิจมหภาคที่ต่างจากสภาพแวดล้อมในปัจจุบัน

จิตวิทยาของตลาดในช่วงเวลาเหล่านี้มักจะมีรูปแบบที่ชัดเจนว่าเป็นแบบนี้:
• การปฏิเสธ: การลดราคาครั้งแรกถูกมองว่าเป็นโอกาสในการซื้อ
• ความกลัว: การลดลงอย่างเร่งรีบกระตุ้นให้เกิดความตื่นตระหนกและการแสดงออกเชิงลบของสื่อมวลชน
• การยอมแพ้: การขายสุดท้ายที่นักลงทุนเหนื่อยล้ายอมแพ้ (สะท้อนให้เห็นจากดัชนีที่แตะ 5)
• ความหมดหวัง: ช่วงเวลาที่เคลื่อนที่ในแนวราบซึ่งความสนใจลดลง
คำถามสำคัญสำหรับปี 2025 คือตลาดอยู่ในขั้นตอนการยอมแพ้หรือช่วงท้อแท้ ขั้นตอนแรกอาจเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว ในขณะที่ขั้นตอนหลังอาจกินเวลาเป็นเดือน ซึ่งจะท้าทายความอดทนของนักลงทุน

ดัชนีความกลัวและความโลภของ Bitcoin ได้ส่งสัญญาณที่ชัดเจนอย่างมากจากการแตะระดับต่ำสุดทางประวัติศาสตร์ ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่เคยบ่งชี้ถึงจุดเปลี่ยนสำคัญในวงจรก่อนหน้า ความกลัวที่สุดขั้วเช่นนี้สร้างกรณีที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนระยะยาวที่มีมุมมองตรงข้าม อย่างไรก็ตาม การวิเคราะห์ตลาดอย่างรอบคอบไม่สามารถมองข้ามคำเตือนที่เกิดขึ้นพร้อมกันจากตัวชี้วัดทางเทคนิค เช่น RSI ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ และข้อมูลตลาดฟิวเจอร์ส ซึ่งร่วมกันบ่งชี้ว่าโครงสร้างตลาดพื้นฐานยังคงอ่อนแอ การจัดการกับความขัดแย้งนี้จึงต้องอาศัยแนวทางที่มีวินัย นักลงทุนควรติดตามการรวมตัวของสัญญาณ—เมื่อความคิดเห็นเชิงลบสุดขั้วสอดคล้องกับการเคลื่อนไหวเชิงบวกในแนวโน้มความแข็งแกร่งและพื้นฐานเชิงบล็อกเชน—เพื่อสร้างความมั่นใจมากขึ้นในจุดต่ำสุดของตลาดที่ยั่งยืน ภาพรวมปัจจุบันเน้นย้ำถึงความซับซ้อนและหลากหลายมิติของการวิเคราะห์ตลาดคริปโตเคอร์เรนซี ซึ่งมีการเชื่อมโยงระหว่างความคิดเห็นทางจิตวิทยา ตัวชี้วัดทางเทคนิค และเศรษฐกิจมหภาค

คำถามที่ 1: การอ่านดัชนีความกลัวและความโลภของบิตคอยน์ที่ 5 มีความหมายอย่างไร?
มันหมายถึง "ความกลัวอย่างรุนแรง" ซึ่งเป็นระดับความรู้สึกต่ำสุดที่เป็นไปได้ บ่งชี้ถึงความเป็นหมีสูงสุดในตลาด ซึ่งในอดีตบางครั้งเคยนำไปสู่จุดต่ำสุดของราคาหลักเมื่อการขายหมดสิ้นลงเอง

คำถามที่ 2: RSI ที่ขายเกินไปเป็นสัญญาณซื้อที่มั่นใจได้สำหรับ Bitcoin หรือไม่?
ไม่ มันไม่ใช่การรับประกัน ในขณะที่ค่า RSI ต่ำกว่า 30 (และโดยเฉพาะอย่างยิ่งต่ำกว่า 20) บ่งชี้ถึงภาวะขายเกินที่อาจมีการดีดตัวขึ้นได้ สินทรัพย์สามารถอยู่ในภาวะขายเกินต่อไปได้ในช่วงแนวโน้มขาลงที่แข็งแกร่งและต่อเนื่อง มันเป็นสัญญาณเตือนถึงการกลับตัวที่ควรได้รับการยืนยันจากตัวชี้วัดอื่นๆ

คำถามที่ 3: การที่ Bitcoin ซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันมีความสำคัญอย่างไร?
ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันถูกติดตามอย่างกว้างขวางในฐานะเครื่องชี้วัดหลักของแนวโน้มในระยะยาว การซื้อขายต่อเนื่องต่ำกว่าค่านี้เป็นการยืนยันเชิงเทคนิคว่าเป็นตลาดหมี ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมที่เกิดขึ้นนั้นเป็นลบต่อเนื่องเป็นระยะเวลากว่าหลายเดือน

คำถามที่ 4: Z-Score ของ BTC/ทองคำคืออะไร และทำไมจึงมีความสำคัญ?
Z-score นี้วัดว่าการเบี่ยงเบนของราคา Bitcoin จากค่าเฉลี่ยทางประวัติศาสตร์เปรียบเทียบกับทองคำอย่างไร คะแนนเชิงลบ -1.6 หมายความว่า Bitcoin กำลังทำผลงานได้แย่กว่าประวัติของตัวมันเองเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงกดดันในการขายสัมพัทธ์ที่แข็งแกร่ง

คำถามที่ 5: นักลงทุนควรตีความสัญญาณที่ขัดแย้งกัน เช่น ความกลัวอย่างมากแต่สัญญาณทางเทคนิคเป็นลบ อย่างไร?
นักลงทุนควรพิจารณาสภาพแวดล้อมนี้ว่ามีความเสี่ยงสูงและมีความไม่แน่นอนสูง ควรระมัดระวังในการเข้าสู่ตำแหน่งที่มีความรุนแรง กลยุทธ์ที่อนุรักษ์นิยมมากขึ้นคือการรอการยืนยัน เช่น การฟื้นตัวของราคาที่ยั่งยืนเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญควบคู่ไปกับตัวชี้วัดโมเมนตัมที่ดีขึ้น ก่อนที่จะสรุปว่าจุดต่ำสุดได้ถูกยืนยันอย่างชัดเจนแล้ว