หัวข้อต้นฉบับ: จากความตึงเครียดด้านภูมิศาสตร์ไปจนถึงการหดตัวของสภาพคล่อง BTC ถูกดึงเข้าสู่การเคลื่อนไหวที่ไร้การควบคุม

ผู้เขียนต้นฉบับ: Asher, Odaily Planet Daily

"การร่วงราคาครั้งใหญ่" เกิดขึ้นอีกครั้ง

ตามข้อมูลตลาด ระหว่างเวลาคืนที่ผ่านมาจนถึงเช้าวันนี้ตามเวลาปักกิ่ง BTC ได้ร่วงลงอย่างรวดเร็วจากบริเวณ 88,000 ดอลลาร์ สู่ระดับต่ำกว่า 81,200 ดอลลาร์ ต่อเนื่องเป็นเวลา 24 ชั่วโมง ลดลงเกินกว่า 7% ส่วน ETH ลดลงจาก 2,940 ดอลลาร์ สู่ระดับต่ำสุดที่ 2,690 ดอลลาร์ ลดลงเกือบ 10% ภายใน 24 ชั่วโมง และ SOL ลดลงจาก 123 ดอลลาร์ สู่ระดับประมาณ 112 ดอลลาร์ ลดลงเกินกว่า 8% ภายใน 24 ชั่วโมง ข้อมูลจาก Coinglass แสดงให้เห็นว่า ในช่วง 12 ชั่วโมงที่ผ่านมา มีการปิดบัญชีขาดทุนในตลาดรวมกว่า 1,094 ล้านดอลลาร์ โดยการปิดบัญชีขาดทุนของฝั่งซื้อมีมูลค่าสูงถึง 1,021 ล้านดอลลาร์ และมีผู้ใช้ที่ถูกปิดบัญชีขาดทุนภายใน 24 ชั่วโมงกว่า 240,000 คน

การลดลงในครั้งนี้ไม่ได้เกิดจากการเกิดขึ้นของปัจจัยลบเพียงอย่างเดียว แต่เป็นผลจากการที่หลายปัจจัยรวมตัวกันในเวลาเดียวกัน

สถานการณ์ตึงเครียดในตะวันออกกลางรุนแรงขึ้นอย่างกะทันหัน ความเสี่ยงด้านภูมิศาสตร์การเมืองปรากฏตัวในตลาดอีกครั้ง

หนึ่งในปัจจัยพื้นฐานสำคัญที่ถูกนับรวมเข้าไปก่อนที่ตลาดจะปรับตัวลดลงเมื่อคืนนี้คือความเสี่ยงด้านภูมิศาสตร์การเมืองที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

ข่าวล่าสุดระบุว่า บรรดานักบินจากเรือบรรทุกเครื่องบิน "อับราฮัม ลินคอล์น" ของสหรัฐอเมริกาและกลุ่มเรือรบได้เข้าสู่สถานะ "ปิดไฟทั้งเรือ" และหยุดการสื่อสาร ซึ่งการกระทำดังกล่าวมักถูกมองว่าเป็นขั้นตอนมาตรฐานก่อนการดำเนินการทางทหารครั้งสำคัญ ตลาดจึงคาดการณ์ว่า การดำเนินการใด ๆ ที่มีเป้าหมายไปที่อิหร่านกำลังเข้าสู่ขั้นตอนที่มีความละเอียดอ่อนสูง

ในขณะเดียวกัน คำกล่าวของอิหร่านก็เปลี่ยนไปสู่ท่าทีเตรียมพร้อมสำหรับการสงครามอย่างชัดเจน อาเรฟ รองประธานาธิบดีอิหร่าน กล่าวถึงสถานการณ์ในภูมิภาคว่า อิหร่านได้รักษาความพร้อมรบตั้งแต่รัฐบาลชุดนี้เข้ามามีอำนาจ ไม่ได้เริ่มต้นสงคราม แต่หากเกิดความขัดแย้งขึ้น จะปกป้องตนเองด้วยท่าทีที่มั่นคง และย้ำว่า "ผลลัพธ์ของสงครามจะไม่ถูกกำหนดโดยศัตรู" เขากล่าวว่า ปัจจุบันจำเป็นต้องเตรียมพร้อมสำหรับสถานการณ์สงคราม

แม้ว่าสถานการณ์จะยังไม่พัฒนาไปสู่ความขัดแย้งที่เป็นรูปธรรมก็ตามแต่สถานะ "ไม่โปร่งใสสูง ไม่สามารถตรวจสอบได้ และยากต่อการคาดการณ์" นี้เองก็เพียงพอที่จะส่งผลต่อพฤติกรรมของตลาดแล้วในบริบทที่สภาพคล่องอยู่ในระดับตึงตัวอยู่แล้ว และความเสี่ยงในการลงทุนกำลังลดลง ความไม่แน่นอนด้านภูมิศาสตร์การเมืองได้ถูกนับรวมเข้ากับราคาอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้เงินทุนมีแนวโน้มลดการเปิดตัวในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง มากกว่าจะยังคงลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงต่อไป

FOMC "การลงจอดของนกอินทรี" คาดการณ์สภาพคล่องถูกปรับราคาใหม่

การปรับตัวลดลงของตลาดคริปโตยังคงหลีกเลี่ยงไม่ได้ที่จะเกี่ยวข้องกับธนาคารกลางสหรัฐฯ

ในการประชุม FOMC เดือนมกราคม ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้คงอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานอยู่ในช่วง 3.50-3.75% พร้อมทั้งระบุในแถลงการณ์ว่าอัตราการว่างงานมีความมั่นคง และอัตราเงินเฟ้อยังอยู่ในระดับสูงกว่าปกติ การแสดงความคิดเห็นดังกล่าวไม่ได้เกินความคาดหมายของตลาดอย่างชัดเจน แต่ก็สามารถสรุปความคาดการณ์ของตลาดในระดับอารมณ์ได้สำเร็จ —ความหวังที่คลุมเครือของตลาดที่ยังคงมีอยู่เกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น หรือแม้กระทั่งการเปลี่ยนแปลงนโยบาย ถูกจำกัดให้เหลือเพียงน้อยนิด หรือถูกกำจัดออกไปอย่างสิ้นเชิง

สำหรับสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง ช่วงเวลาเช่นนี้มักจะไม่ปรากฏในรูปแบบของ "ข่าวร้ายใหม่" แต่กลับแสดงออกผ่านการที่ "ข่าวดีไม่สามารถถูกคาดการณ์ล่วงหน้าได้อีกต่อไป" ตั้งแต่ปี 2025 เป็นต้นมา บิตคอยน์มักจะปรับตัวลดลงหลังการประชุม FOMC หลายครั้ง ซึ่งเป็นการสะท้อนกลไกเดิมซ้ำๆ: ไม่ใช่เพราะนโยบายเปลี่ยนไปสู่ทิศทางที่เข้มงวดขึ้นอย่างกะทันหัน แต่เพราะตลาดต้องยอมรับว่าสภาพคล่องจะไม่มาถึงเร็วกว่าที่คาดไว้เหมือนอย่างที่คิดไว้ก่อนหน้านี้

เมื่อสถานะการลงทุนได้ถูกสะสมไว้มากแล้ว และอัตราทดได้ถูกเพิ่มสูงขึ้น การยืนยันที่เรียกว่า "การตกลงของรองเท้า" นี้ก็เพียงพอที่จะกระตุ้นให้เกิดการปลดปล่อยความเสี่ยงโดยตัวมันเอง — มันไม่ใช่การผลักดันโดมิโนชิ้นแรก แต่คือการที่โครงสร้างทั้งหมดที่กำลังจะล่มสลายอยู่แล้ว ต่างก็สูญเสียการรับน้ำหนักไปพร้อมกัน

ไม่ใช่แค่ตลาดสกุลเงินดิจิทัลที่ร่วงลง แต่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ และโลหะมีค่าก็เปลี่ยนไปพร้อมกัน

สิ่งที่น่ากังวลยิ่งกว่านั้นคือ การร่วงลงครั้งนี้ไม่ใช่เรื่องเฉพาะตัวของตลาดสกุลเงินดิจิทัลเท่านั้น

ในแง่ของตลาดหุ้นสหรัฐฯ การปรับตัวลดลงของดัชนีหุ้นถือเป็นสัญญาณสำคัญที่แสดงถึงการลดลงของความเสี่ยงในการลงทุนของตลาด โดยดัชนี Nasdaq 100 ลดลงประมาณ 1.6% ดัชนี S&P 500 ลดลงประมาณ 0.75% และดัชนี Dow Jones Industrial Average ลดลงประมาณ 0.2% ซึ่งทั้งสามดัชนีต่างเผชิญแรงกดดัน กลุ่มเทคโนโลยีโดยเฉพาะมีความอ่อนแออย่างมาก ส่งผลให้ความต้องการความเสี่ยงของตลาดโดยรวมลดลง

ในเวลาเดียวกัน ตลาดโลหะมีค่าซึ่งเคยถูกมองว่าเป็น "สินทรัพย์ปลอดภัย" ก็เกิดการผันผวนอย่างรุนแรงเช่นกัน หลังจากที่ราคาทองคำเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา ราคาเมื่อคืนนี้ก็มีการปรับตัวลดลงอย่างมากในช่วงสั้น ๆ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการปิดสถานะเพื่อลดความเสี่ยงที่ชัดเจน ส่วนราคาเงินก็มีการปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วจากจุดสูงสุด โดยมีการปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ นี่แสดงให้เห็นว่าการเคลื่อนย้ายเงินทุนไม่ได้เป็นเพียงการเปลี่ยนจากสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงไปสู่สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำ แต่เป็นการลดความเสี่ยงโดยรวมในสภาพแวดล้อมที่มีความผันผวนสูง

เมื่อหุ้นปรับตัวลดลง สินทรัพย์ดิจิทัลเผชิญแรงกดดัน และสินค้าโภคภัณฑ์มีค่าลดลงพร้อมกัน สัญญาณที่ตลาดสื่อสารออกมาชัดเจนมาก นั่นคือ นักลงทุนกำลังลดความเสี่ยงในหลายประเภทสินทรัพย์พร้อมกัน ส่งผลให้ความต้องการรับความเสี่ยงโดยรวมหดตัวอย่างรวดเร็ว

ภายใต้สภาพแวดล้อมเช่นนี้ บิตคอยน์ก็ยากที่จะหลุดพ้นจากผลกระทบเช่นกันมันไม่ได้ถูกตลาดมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยจริงๆ และเนื่องจากมีความผันผวนสูงของตัวมันเอง จึงมักจะกลายเป็นเป้าหมายแรกในการขายออกเมื่อมีการเปลี่ยนแปลงอารมณ์ไปสู่การกลัวความเสี่ยงการตั้ง

การไหลออกของ ETF อย่างต่อเนื่องทำให้ความสามารถในการรับของตลาดคริปโตชัดเจนลดลงอย่างเห็นได้ชัด

การเปลี่ยนแปลงของสภาพคล่องเป็นตัวช่วยชิ้นสุดท้ายที่ทำให้เกิดการปรับตัวลดลงในครั้งนี้

จากข้อมูลของ ETF สินทรัพย์จริง Bitcoin เงินกำลังถูกถอนออกต่อเนื่องข้อมูลแสดงให้เห็นว่า ในช่วงหนึ่งสัปดาห์ที่ผ่านมา มีการไหลออกของเงินสดสุทธิอย่างต่อเนื่องใน BTC ETF แบบสปอต โดยหลายวันมีการไหลออกของเงินทุนเกิน 100 ล้านดอลลาร์ต่อวันปริมาณการไหลออกสุทธิสะสมได้ถึงมากกว่า 1,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐแล้วการตั้ง

ที่สำคัญยิ่งกว่านั้น การที่เงินกองทุน ETF ถูกถอนออกไปนั้นไม่ใช่การระบายออกครั้งเดียว แต่คือการลดปริมาณการซื้อขายต่อเนื่องในหลายวัน พร้อมแนวโน้มนี่หมายความว่า เงินทุนของสถาบันไม่ได้เลือกที่จะ "ซื้อหุ้นในราคาต่ำเพื่อพยุงราคา" ในช่วงการปรับตัวลดลง แต่กลับมีแนวโน้มที่จะลดความเสี่ยงโดยรวม และรอสัญญาณที่ชัดเจนขึ้นเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจและตลาดมากกว่า

ในสภาพแวดล้อมของเงินทุนเช่นนี้ ตลาดจึงไม่ได้รับ "พื้นที่ปลอดภัย" ในการรองรับ เมื่อราคามีแนวโน้มลดลง ไม่มีแรงซื้อที่ต่อเนื่องจากกองทุน ETF ตลาดจึงต้องพึ่งพาเงินทุนเดิมที่มีอยู่ในการดูดซับแรงขาย เมื่อราคาตกลงมาถึงระดับสำคัญ แรงขายก็จะเข้ามามีบทบาทหลักอย่างรวดเร็ว ในขณะที่แรงซื้อปรากฏขึ้นช้ากว่า ทำให้ราคาต้องปรับตัวลงอย่างรวดเร็วเพื่อค้นหาสมดุลใหม่

ไม่ใช่หงส์ดำ แต่เป็นการระบายความเสี่ยงที่ "ถูกบังคับ" ในครั้งเดียว

การปรับตัวลดลงของ BTC ในครั้งนี้ไม่ได้เกิดจากการเกิดปัจจัยลบเฉพาะเหตุการณ์ใดเหตุการณ์หนึ่ง แต่เป็นผลจากการที่ตลาดต้องปรับราคาสินทรัพย์เสี่ยงทั้งหมดใหม่ เนื่องจากปัจจัยความเสี่ยงหลายประการที่เกิดขึ้นพร้อมกัน ความไม่แน่นอนทางภูมิศาสตร์การเมืองเพิ่มขึ้น คาดการณ์เกี่ยวกับสภาพคล่องทางมหภาคถูกปรับใหม่ และในขณะที่มีการไหลออกสุทธิของกองทุน ETF ต่อเนื่องกัน ตลาดคริปโตไม่มีโครงสร้างพื้นฐานที่มั่นคงในการรองรับ ทำให้ส่งผลให้เกิดพฤติกรรม "เบรก" ของตลาดเองโดยปริยาย

เมื่อไม่มีเงินทุนระยะยาวและผู้ซื้อแบบพาสซีฟ (Passive Buyers) ขาดหายไป ตลาดมักจะปรับตัวลงผ่านแนวรับสำคัญของแนวโน้ม เพื่อให้กลยุทธ์ตามแนวโน้มและเงินทุนที่ใช้เลเวอเรจต้องถูกบังคับให้ออกจากตลาด ซึ่งเป็นการเคลียร์ความเสี่ยงในขั้นตอนแรก ในช่วงเวลาดังกล่าว ราคาบิตคอยน์ได้ปรับตัวต่ำกว่าเส้นเฉลี่ย 100 สัปดาห์ (ประมาณ 85,000 ดอลลาร์) ซึ่งเป็นแนวรับที่ตลาดให้ความสำคัญอย่างมาก เส้นนี้เคยทำหน้าที่เป็น "ตาข่ายความปลอดภัย" หลายครั้งในช่วงการปรับตัวตั้งแต่ปีที่แล้ว และยังเป็นแนวป้องกันเริ่มต้นของโมเดลแนวโน้มและตำแหน่งการซื้อขายที่ใช้เลเวอเรจจำนวนมากอีกด้วย

จากผลลัพธ์ที่เห็นในปัจจุบัน ตลาดได้ดำเนินการลดอัตราการกู้ยืมและปรับสภาพอารมณ์รอบแรกเรียบร้อยแล้ว แต่การฟื้นตัวอย่างแท้จริงยังขึ้นอยู่กับเงื่อนไขสองประการ ได้แก่ ประการแรกคือ จุดสำคัญทางเทคนิคสามารถยึดกลับคืนและยืนอย่างมั่นคงได้อีกหรือไม่ และประการที่สองคือ เงินทุนที่มีความเสี่ยงยินยอมกลับเข้าสู่ตลาดเพื่อเข้าร่วมกำหนดราคาอีกหรือไม่ จนกว่าจะถึงจุดนั้น ความผันผวนสูงและความเชื่อมั่นต่ำยังคงมีแนวโน้มจะเป็นธีมหลักในระยะสั้นต่อไป

ลิงก์ต้นฉบับ

คลิกเพื่อดูตำแหน่งงานที่กำลังเปิดรับสมัครของ BlockBeats

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนอย่างเป็นทางการของ Luntan BlockBeats:

กลุ่มสมัครรับข้อมูล Telegram:https://t.me/theblockbeats

กลุ่มสนทนา Telegram:https://t.me/BlockBeats_App

ทวิตเตอร์ทางการ:https://twitter.com/BlockBeatsAsia