BlockBeats รายงานว่า เมื่อวันที่ 18 กุมภาพันธ์ สถาบันวิจัยด้านสกุลเงินดิจิทัล 10x Research ชี้ให้เห็นว่า แม้ราคาบิตคอยน์จะลดลง 46% จากจุดสูงสุด แต่ ETF ของบิตคอยน์กลับมีการไหลออกสุทธิเพียง 8.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถือเป็นการลดลงที่ค่อนข้างอ่อนโยนเมื่อเทียบกับขนาดทรัพย์สินรวมของ ETF โดยลักษณะเชิงโครงสร้างของการถือครอง ETF แสดงให้เห็นว่าผู้เล่นหลักคือผู้ทำตลาดและกองทุนฮีดจ์ที่เน้นการเก็งกำไรแบบอาร์บิตราจ ซึ่งมีตำแหน่งส่วนใหญ่เป็นการป้องกันความเสี่ยงหรือเป็นกลางต่อตลาด ไม่ใช่การเดิมพันเชิงทิศทางต่อบิตคอยน์ นอกจากนี้ยังมีนักลงทุนสถาบันระยะยาวที่ถือครองสัดส่วนสูง โดยมีอัตราการหมุนเวียนต่ำและระยะเวลาการลงทุนยาวนาน
ตามข้อมูลการยื่น 13F ล่าสุดสำหรับไตรมาสที่ 4 ปี 2025 ประมาณ 55–75% ของสินทรัพย์ 61,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐของ IBIT ภายใต้ BlackRock ยังคงถือครองโดยผู้ทำตลาดและกองทุนฮีดจ์ที่เน้นการเคลื่อนไหวแบบอาร์บิตราจ ระหว่างไตรมาสที่ 4 ปี 2025 ในช่วงที่ราคาบิตคอยน์เคลื่อนไหวในระดับใกล้เคียง 88,000 ดอลลาร์สหรัฐ ผู้ทำตลาดได้ลดการเปิดเผยความเสี่ยงลงประมาณ 1.6–2.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสะท้อนถึงความต้องการเชิง spekulatif ที่ลดลงและการลดลงของความต้องการอาร์บิตราจ