กระแสเงินทุนของ Bitcoin ETF และแนวโน้มราคาของ BTC: การกลับตัวอยู่บนเส้นขอบฟ้าหรือไม่?

ตามที่ Bijié Wǎng ระบุ การเปิดตัว Bitcoin ETFs ได้ลดความผันผวนเฉลี่ยต่อวันของ BTC ลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 4.2% เหลือ 1.8% ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงตลาดที่มีความเป็นผู้ใหญ่มากขึ้นและอิทธิพลที่เพิ่มขึ้นจากเงินทุนของสถาบันและนักลงทุนรายย่อย อย่างไรก็ตาม ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นถึงความสัมพันธ์ที่ซับซ้อนระหว่างกระแสการลงทุนใน ETFs และการเคลื่อนไหวของราคา BTC เช่น ในเดือนพฤศจิกายน 2025 ETF มีการไหลออกสุทธิเป็นประวัติการณ์ถึง 3.79 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเกิดขึ้นพร้อมกับการลดลงอย่างรวดเร็วของราคา BTC จากมากกว่า 126,000 ดอลลาร์ เหลือมากกว่า 80,000 ดอลลาร์ ในทางกลับกัน เมื่อต้นปี 2024 การไหลเข้าสุทธิของ ETF มูลค่า 12.1 พันล้านดอลลาร์ได้ผลักดันให้ BTC ทำระดับสูงสุดใหม่ได้ ณ ปลายปี 2025 การไหลออกของ ETF ชะลอตัวลง แต่ยังคงเป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญ โดยในวันที่ 22 พฤศจิกายน มีการไหลเข้าสุทธิของ ETF มูลค่า 238.47 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นกระแสเงินไหลเข้าบวกครั้งแรกในรอบหลายสัปดาห์ อาจบ่งชี้ถึงการสิ้นสุดของเฟสการขายที่สำคัญ ในขณะเดียวกัน ข้อมูลบนเครือข่าย (on-chain data) แสดงให้เห็นว่ากระเป๋าเงินของวาฬ (100–1,000 BTC) กำลังซื้อในราคาลดลง ในขณะที่ผู้ถือครองรายใหญ่ที่สุด (มากกว่า 1,000 BTC) กำลังลดสถานะการถือครองลง ตัวบ่งชี้ทางเทคนิคอย่าง RSI และ Sharpe ratio ชี้ให้เห็นว่า BTC อยู่ในภาวะขายมากเกินไป และในอดีต การลดลงของ Sharpe ratio เป็นเวลานานมักจะเกิดขึ้นก่อนถึงจุดเปลี่ยนที่สำคัญ แม้จะมีอุปสรรคจากเศรษฐกิจมหภาค เช่น ท่าทีทางการเงินที่เข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกที่เพิ่มสูงขึ้น ความเชื่อมั่นของสถาบันที่มีต่อ BTC ในฐานะสินทรัพย์ที่เก็บมูลค่ายังคงแข็งแกร่ง