ความครอบคลุมของ Bitcoin (BTC.D) เริ่มอ่อนตัวลงหลังแตะระดับ 60% ในช่วงการขยายตัวของตลาดครั้งล่าสุด การชะลอตัวนี้บ่งชี้ว่าการรวมตัวของทุนรอบ Bitcoin อาจค่อยๆ จางลง
รอบก่อนๆ แสดงให้เห็นการเปลี่ยนแปลงที่คล้ายกันในตลาดคริปโตเคอเรนซีโดยรวม
ในปี 2017 ความโดดเด่นลดลงจากเกือบ 95% เหลือประมาณ 35% เนื่องจาก Ethereum [ETH] และสินทรัพย์ขนาดเล็กกว่าดูดซับสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้น การเปลี่ยนผ่านนี้ต่อมาได้ขับเคลื่อนหนึ่งในคลื่นการขึ้นราคาของ altcoin ที่แข็งแกร่งที่สุดในโลกคริปโต
รูปแบบเดียวกันนี้กลับมาปรากฏอีกครั้งในปี 2021
ความโดดเด่นเพิ่มขึ้นชั่วคราวใกล้ระดับ 70% ก่อนจะกลับตัวลงอย่างรุนแรงต่ำกว่า 40% เมื่อความต้องการเชิงสเปกคิวเลทขยายตัวเกินกว่า Bitcoin [BTC] ในขณะเดียวกัน Bitcoin ยังคงพุ่งขึ้นไปสู่บริเวณ $60,000 แสดงให้เห็นว่าการหมุนเวียนทุนสามารถอยู่ร่วมกับความแข็งแกร่งของตลาดโดยรวมได้
อย่างไรก็ตาม การลดลงของสัดส่วนการครองตลาดยังเพิ่มความเสี่ยงจากความผันผวน หากสภาพคล่องอ่อนตัวลงอีก ทุนเชิง spekulatif อาจถอนตัวอย่างรวดเร็วจาก altcoin กลับไปยัง Bitcoin และสินทรัพย์ที่มีมูลค่าคงที่
การหมุนเวียนทุนลึกซึ้งขึ้นเหนือการนำของ Bitcoin
เมื่อ BTC.D ค่อยๆ สูญเสียแรงผลักดัน ความคล่องตัวเริ่มไหลลึกเข้าสู่ตลาด altcoin ที่กว้างขึ้น
นอกจากนี้ AMBCrypto ได้รายงานก่อนหน้านี้เกี่ยวกับการลดลงของ Tether [USDT] และ BTC D ยังยืนยันการเปลี่ยนแปลงนี้ โดยสื่อถึงการเคลื่อนย้ายทุนไปสู่ altcoin แทนที่จะคงอยู่ในสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง
การเปลี่ยนแปลงนี้ชัดเจนยิ่งขึ้นในปี 2024 และ 2025 เมื่ออัตราส่วนปริมาณค่อยๆ เพิ่มขึ้นเกิน 0.30 ซึ่งบ่งชี้ถึงการมีส่วนร่วมที่ขยายตัวนอกเหนือจาก Bitcoin, Ethereum, Solana [SOL], Ripple [XRP] และ BNB
รอบก่อนหน้าสะท้อนพฤติกรรมตลาดที่คล้ายกัน
ในปี 2021 อัตราส่วนพุ่งเกิน 1.5 ในขณะที่ Ethereum พุ่งขึ้นใกล้ระดับ 4,800 ดอลลาร์ การขยายตัวนี้แสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นเชิง-spekulatif กำลังแข็งแกร่งขึ้น โดยนักเทรดเริ่มหมุนเวียนเงินไปยังสินทรัพย์ที่มีมูลค่าตลาดน้อยกว่าเพื่อผลตอบแทนที่สูงขึ้น
เมื่อกลุ่มสีเหลืองเข้มข้นขึ้น ปริมาณการซื้อขาย altcoin ระยะสั้นเกินค่าเฉลี่ยรายปีซ้ำแล้วซ้ำเล่า
สิ่งนี้ยืนยันว่าการหมุนเวียนทุนกำลังกลายเป็นแบบยั่งยืนมากกว่าชั่วคราว ขณะที่การมีส่วนร่วมของตลาดโดยรวมลึกขึ้นอย่างต่อเนื่องใต้พื้นผิว
อย่างไรก็ตาม สภาวะที่ร้อนแรงเกินไปยังเพิ่มความเปราะบาง เมื่อสภาพคล่องลดลงในปี 2022 อัตราส่วนนี้ลดต่ำกว่า 0.20 เนื่องจากทุนเชิง spekulatif ถอยกลับอย่างรวดเร็ว
สัญญาณของช่วงอัลต์ซีซั่นตอนต้นขัดแย้งกับการควบคุมตลาดของ Bitcoin
เมื่อสภาพคล่องค่อยๆ เคลื่อนตัวออกไปจาก Bitcoin altcoin จึงเริ่มดึงดูดการมีส่วนร่วมของตลาดที่กว้างขึ้นแต่ยังระมัดระวัง
อย่างไรก็ตาม กิจกรรมส่วนใหญ่ยังคงเน้นไปที่การซื้อขายด้วยเลเวอเรจมากกว่าการสะสมสปอตอย่างต่อเนื่อง
ในขณะเดียวกัน ความครอบคลุมของ Bitcoin ยังคงอยู่ใกล้ระดับ 60% ขณะที่ดัชนีฤดูกาล altcoin ยังคงต่ำกว่าเกณฑ์ 75 altseason ซึ่งแสดงให้เห็นว่า Bitcoin ยังคงควบคุมทิศทางตลาดโดยรวม แม้จะมีการฟื้นตัวแบบเลือกสรรในระบบนิเวศ DeFi และ Layer-1
ปริมาณ Stablecoin ยังคงอยู่เหนือ 320 พันล้านดอลลาร์ บ่งชี้ถึงสภาพคล่องที่ถูกเก็บไว้ใต้ตลาด อย่างไรก็ตาม การรักษาทุนที่อ่อนแอหลังจากการฟื้นตัวบ่งชี้ว่าความมั่นใจยังคงจางหายอย่างรวดเร็วทุกครั้งที่ Bitcoin กลับมามีแรงผลักดันที่แข็งแกร่งขึ้น
สรุปสุดท้าย
- ความครอบคลุมของ Bitcoin (BTC.D) ลดลงขณะที่สภาพคล่องของ altcoin เพิ่มขึ้น แม้การเก็งกำไรด้วยเลเวอเรจยังคงมีน้ำหนักมากกว่าความเชื่อมั่นของตลาดที่ขับเคลื่อนโดยการซื้อแบบสปอต
- การมีส่วนร่วมของ altcoin ยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่องภายใต้พื้นผิว อย่างไรก็ตาม ความเป็นผู้นำที่แข็งแกร่งของ Bitcoin ยังสามารถดูดซับสภาพคล่องของตลาดที่เกิดขึ้นใหม่ได้อย่างรวดเร็ว